盡管協(xié)議最終敲定仍存變數(shù)，但市場(chǎng)依舊選擇相信：最粗的“能源死結(jié)”或?qū)⒔忾_……

在美國(guó)與伊朗就將?；鸢才叛娱L(zhǎng)60天達(dá)成初步共識(shí)的消息傳出后，國(guó)際油價(jià)迅速走低。

周五，因市場(chǎng)預(yù)期霍爾木茲海峽的原油運(yùn)輸有望恢復(fù)，這一樂觀情緒推動(dòng)布倫特原油價(jià)格下探至每桶約91美元，本月累計(jì)跌幅超17%，有望創(chuàng)下自2020年以來(lái)的最大單月跌幅；與此同時(shí)，WTI原油價(jià)格徘徊在每桶87美元附近。

不過，協(xié)議細(xì)節(jié)仍存在不確定性。據(jù)知情人士向媒體透露，在Axios報(bào)道稱海峽航運(yùn)將恢復(fù)“無(wú)障礙通行”后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普尚未批準(zhǔn)相關(guān)條款。

美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯對(duì)記者表示，目前判斷“何時(shí)或是否”能夠與伊朗達(dá)成協(xié)議仍為時(shí)尚早。此前，當(dāng)被問及是否已經(jīng)形成臨時(shí)安排時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特僅回應(yīng)稱，“雙方團(tuán)隊(duì)一直在進(jìn)行反復(fù)磋商”。

進(jìn)入5月以來(lái)，在外界持續(xù)預(yù)期談判可能取得某種進(jìn)展的背景下，原油市場(chǎng)整體承壓。盡管沖突各方曾多次對(duì)談判進(jìn)展釋放積極信號(hào)，但局勢(shì)始終未能打破僵局。

沖突期間，霍爾木茲海峽在華盛頓與德黑蘭的雙重封鎖下實(shí)際上處于關(guān)閉狀態(tài)，每日數(shù)百萬(wàn)桶原油供應(yīng)因此中斷，進(jìn)而引發(fā)全球能源市場(chǎng)震蕩。

圍繞談判前景，外交政策研究所（Foreign Policy Research Institute）主席Aaron Stein指出：“我們正緩慢而艱難地走向一個(gè)所謂的協(xié)議。如果這只是停火協(xié)議的延長(zhǎng)，那么根本上的局面并未改變。這次協(xié)議與以往所有的不同之處在于，雙方似乎至少在‘解除封鎖換取解除封鎖’的必要性上達(dá)成了共識(shí)。”

當(dāng)前美伊談判仍面臨多項(xiàng)核心分歧，包括伊朗核計(jì)劃安排、其對(duì)霍爾木茲海峽控制權(quán)的問題以及制裁豁免等關(guān)鍵議題。貝森特強(qiáng)調(diào)，恢復(fù)航道通行以及伊朗交出高濃縮鈾，是特朗普政府在任何協(xié)議中必須堅(jiān)持的“紅線”。

即便?；鹌谙薜靡匝娱L(zhǎng)，石油運(yùn)輸恢復(fù)仍將受到多重現(xiàn)實(shí)約束?；魻柲酒澓{內(nèi)布設(shè)的水雷需要清除，被迫關(guān)閉的油田可能需要數(shù)月時(shí)間才能重新投產(chǎn)，而此前無(wú)人機(jī)與導(dǎo)彈襲擊對(duì)能源基礎(chǔ)設(shè)施造成的破壞也亟待修復(fù)。此外，油輪從裝運(yùn)到抵達(dá)進(jìn)口國(guó)本身就需要數(shù)周時(shí)間。

道明證券高級(jí)大宗商品策略師Ryan McKay對(duì)此表示：“由于油輪航行存在時(shí)間滯后，且恢復(fù)生產(chǎn)也需要時(shí)間，我預(yù)計(jì)石油運(yùn)輸將繼續(xù)受到嚴(yán)重制約。在‘恢復(fù)’期間，我們可能會(huì)額外損失10億桶的供應(yīng)量?！?/p>

美國(guó)國(guó)內(nèi)最新庫(kù)存數(shù)據(jù)進(jìn)一步反映出供應(yīng)趨緊的現(xiàn)實(shí)。美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，餾分油庫(kù)存已降至23年來(lái)的最低水平；與此同時(shí)，俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油交割中心的庫(kù)存已連續(xù)第五周下降至2300萬(wàn)桶，逐步逼近通常被視為最低運(yùn)營(yíng)水平的2000萬(wàn)桶。