河南
作為國內(nèi)造車新勢力的代表車企，“蔚小理”這三家一路走來可以說并不容易。先是作為后來者的理想汽車居上，憑借著理想ONE（參數(shù)丨圖片）和L系列車型連續(xù)多年都成為造車新勢力的銷冠，同時也是國內(nèi)第1家實現(xiàn)盈利的造車新勢力車企。
相比之下，蔚來和小鵬汽車就遠(yuǎn)不如理想汽車那么風(fēng)光了。不僅長期處于虧損狀態(tài)，在很長一段時間里甚至都還沒有一款爆款車型。直到小鵬MONA M03上市后，才讓小鵬汽車在銷量上有了一定的起色。
蔚來也一樣，去年第三代蔚來ES8上市后。連續(xù)多個月都成為國內(nèi)大型SUV的銷冠，才讓累計虧損超千億的蔚來汽車看到了希望。
一轉(zhuǎn)眼2026年已經(jīng)過去了4個月，蔚小理三家車企也在近日公布了今年第一季度財報數(shù)據(jù)。下面就展開來分析一下在今年第一季度，蔚小理三家車企各自的表現(xiàn)如何。
先來看銷量數(shù)據(jù)，銷量排在第1名的還是理想汽車，第一季度累計銷量是95142輛。雖然理想汽車仍然是銷冠，不過因為沒有守住基本盤，L系列增程混動車型銷量下滑嚴(yán)重。好在純電SUV理想i6很爭氣，連續(xù)5個月單月銷量破萬讓理想汽車實現(xiàn)了同比2.5%的增長。
排在第2名的是蔚來汽車，一季度累計銷量83465輛。同比增幅高達(dá)98.3%，是這三家車企中同比增幅最高的車企。正如上文所說，蔚來汽車銷量的暴增，全都是全新蔚來ES8的功勞。這臺車自去年9月上市以來，已經(jīng)連續(xù)6個月單月銷量破萬。取代了極氪9X，成為國內(nèi)大型SUV的銷冠。
2025年銷量在蔚小理中排第一的小鵬汽車，今年第一季度銷量為62682輛，同比下降33.3%。不僅在三家車企中銷量墊底，也是唯一一家出現(xiàn)同比大幅下降的車企。之所以會出現(xiàn)這種情況，主要是因為小鵬的主銷車型小鵬MONA M03在今年前兩個月銷量出現(xiàn)了明顯的降幅。
接下來看第二個硬指標(biāo)總營收，蔚來、小鵬和理想第一季度總營收依次為255.3億元、130.3億元和231億元。從表面看蔚來和理想兩家車企營收比較接近，都大幅領(lǐng)先小鵬汽車。
其實這一點也很好理解，本來小鵬在售的車型定位相對就比較低端，再加上銷量又出現(xiàn)了大幅的下降，總營收肯定要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后其他兩家車企。不過要特別說明的是，雖然蔚來和理想總營收差距并不大，但是在增幅上同樣也很明顯。蔚來汽車同比增長112.2%，理想汽車則是同比下降了11.4%。
最后來看盈利情況，看完可能會讓你大吃一驚。因為虧損最高的居然是理想汽車，凈利潤負(fù)22.8億元。其次是小鵬汽車，凈利潤負(fù)17.8億元虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大。再來看蔚來汽車，雖然凈虧損是負(fù)3.32億元，不過經(jīng)調(diào)整盈利大概是0.44億元。
如果算調(diào)整后利潤，那么蔚來汽車也是今年第一季度蔚小理三家車企中唯一一家實現(xiàn)盈利的車企了。
至于研發(fā)投入，三家車企不相上下：小鵬為29.1億元，主要投入在智駕和機器人方面；理想27億元，正在加快純電的轉(zhuǎn)型；蔚來投入25億元，大頭依舊是在換電領(lǐng)域。
雖然第一季度理想汽車虧損最高，但正如那句話所說瘦死的駱駝比馬大。現(xiàn)金儲備理想汽車高達(dá)943億元，比蔚來和小鵬相加現(xiàn)金儲備還要高。蔚來是482億元，已經(jīng)實現(xiàn)了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。小鵬420.9億元，抗風(fēng)險能力最低。
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