廣東
智通財經(jīng)APP獲悉，標(biāo)普500指數(shù)雖已重返歷史高點，美股此輪持續(xù)兩個月、令人屏息的快速上漲已明顯減速，這一點已毋庸置疑。該基準(zhǔn)指數(shù)自3月低點以來，僅用41個交易日便累計飆升逾19%。DataTrek Research的分析師指出，這一漲幅已接近‘兩個標(biāo)準(zhǔn)差’的水平，意味著在統(tǒng)計上極為罕見，通常每100個交易日中才會出現(xiàn)一兩次。這可能意味著，短期內(nèi)最輕松的賺錢階段已經(jīng)過去，投資者應(yīng)為美國夏季期間更為緩慢的爬升甚至橫盤整理做好準(zhǔn)備。
DataTrek的Jessica Rabe周三在給客戶的報告中寫道：“歷史經(jīng)驗表明，標(biāo)普500指數(shù)可能會在此水平進行盤整，上漲步伐很可能顯著放緩。”
這種放緩或許已經(jīng)開始。盡管標(biāo)普500指數(shù)周四創(chuàng)下收盤新高，僅比5月14日的收盤價高出0.8%。該指數(shù)已連續(xù)五個交易日單日漲跌幅未超過0.7%，這是自今年2月以來最平靜的一段時期。周三的日內(nèi)高低點差值為年內(nèi)最小，盡管油價大幅下跌為股市提供了宏觀層面的利好。
即使是周四推動股市上漲的催化劑，也可能令夏季市場維持區(qū)間震蕩，美國和伊朗達成了一份為期60天的臨時協(xié)議，延長停火并啟動關(guān)于伊朗核計劃的進一步談判。該協(xié)議可能使沖突陷入懸而未決的狀態(tài)，而非決定性結(jié)局。
留下的局面是，市場至少目前可能面臨上行和下行催化劑雙雙不足的困境。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示：“市場正處于一個罕見的位置，技術(shù)面形成溫和支撐，持倉和情緒偏向樂觀但并未過度自滿；而基本面處于五年來最強水平，但也沒有出現(xiàn)過熱跡象。這種交集令空頭感到猶豫，限制了任何回調(diào)的幅度和持續(xù)時間。短期內(nèi)很難看到什么因素能打破這一格局。”
市場表現(xiàn)平淡可歸因于多個因素。Piper Sandler期權(quán)主管Danny Kirsch指出，標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán)的未平倉合約高度集中在7600點水平，距當(dāng)前交易價不到0.5%。此外，個股表現(xiàn)出現(xiàn)“極大”分化。科技股表現(xiàn)亮眼，將市場其他板塊甩在身后。
Kirsch表示：“科技股基本上一直在強勢推進，無論油價如何變化，這波AI交易似乎都能持續(xù)走高。現(xiàn)在的情況是，科技股不斷上漲，而其他所有板塊都像是被扔進了攪拌機。”
Rabe指出，標(biāo)普500指數(shù)年初至今的漲幅僅略高于盈利預(yù)期的上調(diào)幅度，這意味著在債券收益率高企和通脹頑固的背景下，前瞻市盈率仍被限制在21至22倍左右。她寫道：“這種缺乏重估，即盡管盈利超預(yù)期，標(biāo)普500估值倍數(shù)卻停滯不前，是決定美股能否再迎來一波可觀上漲的關(guān)鍵問題。”她補充說，伊朗戰(zhàn)爭的快速解決或許是推動市盈率進一步擴張所需要的條件。
當(dāng)然，相反的情形依然是下行風(fēng)險。富國銀行投資研究所的策略師Sameer Samana認(rèn)為，由于市場已部分消化和平協(xié)議預(yù)期，中東局勢出現(xiàn)新的重大升級將構(gòu)成負(fù)面沖擊。與此同時，中期選舉帶來的不確定性歷來是短期的逆風(fēng)因素，而利率預(yù)期上升也可能壓制股市。
不過，Samana強調(diào)，推動今年上漲的基本面力量更為重要。他表示：“看漲陣營擁有可能最重要的因素：穩(wěn)健的經(jīng)濟、持續(xù)的消費韌性以及AI基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)建設(shè)。如果這些因素延續(xù)，標(biāo)普500指數(shù)有望緩慢爬升，除非出現(xiàn)明確的下行催化劑。”
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
回旋鏢
