有這樣一個中國和巴西兩家企業合作的項目，大家看看到底應該誰占大頭。

項目總投資87億，錢全部由中方企業承擔，除此之外中企還要出技術、出管理、出品牌、出全球渠道。

巴方企業出什么呢？巴西當地的銷售渠道和售后服務。

土地、政策是巴西政府給的，不能算作巴方企業的籌碼，它的本質就相當于一個銷售代理商和服務商。

這樣的情況下，到底該由誰拿股權大頭，應該是顯而易見的。

最開始的時候，巴企也是認可的，中企占70%股權，巴企占30%，于是雙方就按照這個方向繼續往下談了。

隨著談判的推進，巴方企業漲價了，覺得自己吃虧了，應該占更多的股份，甚至是控股。

什么都是我出的，最后企業還不是我的，我要的是企業的大頭，而不是當冤大頭，中方企業直接掀桌子，不投了，撤出巴西。

上面說的中企就是中國“輪胎大王”玲瓏輪胎，近日，玲瓏輪胎宣布，終止巴西投資建廠，87億的跨國項目不投了。

一、項目緣起

玲瓏輪胎作為國內輪胎品牌的領軍者，近年來持續推進“7+5”全球戰略布局，即在全球布局7大生產基地、5大研發中心，以此規避貿易壁壘、貼近終端市場。

而巴西，憑借其拉美第一大經濟體、全球重要汽車生產國的地位，成為玲瓏輪胎南美布局的關鍵落子之地。

巴西汽車工業擁有70多年歷史，菲亞特、大眾、通用等國際車企均在此設廠，汽車保有量與更新需求龐大，輪胎市場潛力可觀。

而長期以來，中國輪胎直接出口巴西面臨高額貿易壁壘，反傾銷稅、認證門檻等大幅壓縮利潤空間。

在此背景下，玲瓏輪胎決定放棄直接出口，轉而選擇在巴西本地化生產，既能規避貿易壁壘，又能依托當地市場輻射整個南美。

2025年4月，玲瓏輪胎正式披露巴西投資計劃，隨后與巴西當地企業SUNSET開啟合作談判。

雙方最初達成共識：項目總投資87億元，中企承擔全部資金投入，同時輸出核心生產技術、成熟管理經驗、自主品牌及全球銷售渠道；巴企僅提供巴西本地銷售網絡與售后服務支持，土地、政策支持則由巴西政府提供。

基于投入與價值匹配原則，雙方初步約定股權比例為中企70%、巴企30%，這一方案也得到巴企初期認可，合作開始順利推進。

二、巴企漫天要價，中企果斷止損

隨著談判深入推進，雙方最初的默契逐漸被打破。

巴方企業態度突然轉變，開始質疑初始股權分配方案，認為自身價值被嚴重低估，堅持要求提高持股比例，甚至提出控股要求。

巴企的核心訴求，是將本地銷售渠道與售后服務的價值，等同于中企的資金、技術、品牌及全球渠道投入。

但從實際貢獻來看，中企幾乎承擔了項目的全部核心成本與風險：87億元真金白銀的資金投入、決定產品競爭力的核心技術、保障運營效率的管理體系、打開市場的知名品牌，以及覆蓋全球的成熟渠道。

而巴企所謂的核心資源，僅局限于巴西本地的銷售與售后，本質上更偏向于區域代理商角色，對項目的核心競爭力與全球布局幾乎無助力。

盡管訴求過分，玲瓏輪胎仍保持談判誠意，耐心與巴企溝通數月，試圖尋找雙方都能接受的折中方案。

但巴企始終堅持提高持股比例，不愿做出任何讓步，談判陷入僵局。

面對“中企出錢出技術，卻無法獲得控制權”的不合理局面，玲瓏輪胎最終選擇果斷止損。

2026年5月27日，公司召開董事會，全票通過終止巴西項目的議案，明確表示因雙方在持股比例、合作條件等核心條款上無法達成一致，項目已不具備按期推進條件。

幸虧撤得早，還沒有任何支出，否則可能麻煩一大堆。

三、終止背后的其它原因

玲瓏輪胎撤出巴西，股權談判分歧肯定重要原因，但除此之外，還有巴西政策形勢的變化。

先從貿易壁壘來看，巴西長期對中國輪胎實施嚴厲的反傾銷措施，而且越演越烈。

2025年7月，巴西外貿委員會裁定繼續對中國進口汽車輪胎征收1.25-1.77 美元/千克的反傾銷稅，有效期5年。

2026年3月，巴西又對中國客貨車輪胎啟動反傾銷日落復審調查。

除反傾銷稅外，巴西還設置嚴苛的INMETRO認證壁壘，認證流程需3-6個月，且必須指定當地法人作為申請人，進一步抬高中國輪胎進入巴西市場的門檻。

這些措施本來是針對中國對巴西輪胎出口企業的，但本質上是一種地方保護主義，大家擔心的是，發展到后面，會不會影響到在巴西生產的外來品牌。

再從外資政策來看，巴西雖整體對外資持開放態度，允許外資在制造業等領域獨資控股，但近年來政策波動明顯，本土保護傾向逐漸凸顯。

一方面，巴西通過稅收改革、本地化采購要求等，倒逼外資企業提升本地貢獻度；另一方面，巴西對外來投資企業的優惠政策對輪胎這類純制造企業的力度有所變化。

此外，巴西稅收體系復雜、勞工法規嚴苛，外資企業運營成本與合規風險較高。

多重因素疊加，使得巴西投資環境的不確定性大幅增加，這些都是促使玲瓏輪胎撤出的催化劑。

四、出海需謹慎，不當冤大頭

叫停項目，不是合作失敗，而是中國制造業企業海外投資的理性選擇。巴西這個項目至少帶給出海企業一個重要啟示：核心權益絕不能讓步。

海外合作中，資金、技術、品牌、渠道等核心資源的價值必須得到充分認可，不能為了推進合作而放棄控股權等核心權益，否則，即便勉強推進，后續也極易產生糾紛。

當前，中國制造業出海已從早期的“規模擴張”轉向“質量優先”，企業不再盲目追求海外建廠數量，而是更加注重合作質量與權益保障。

玲瓏輪胎撤出巴西，正是成熟理性的體現，中國的出海企業只有堅守核心權益，中國制造業才能在全球市場中行穩致遠。