出品|圓維度

5月28日，深圳迎來一場資本市場的年度盛會——由深交所主辦的2026全球投資者大會在此拉開帷幕。大會以“資本市場與創新成長——‘十五五’規劃下的中國機遇”為主題，來自24個國家和地區的境外監管機構、資管機構、創投機構、行業組織和上市公司代表齊聚一堂。而在眾多與會嘉賓中，最受矚目的當屬中國證監會副主席劉浩凌——這位今年4月剛剛履新的證監會新面孔，在此完成了上任后的首次公開亮相。

劉浩凌履新首秀

今年4月29日，國務院正式任命劉浩凌為中國證券監督管理委員會副主席，同時中央組織部通知其任證監會黨委委員。公開資料顯示，劉浩凌1971年出生，擁有法學碩士和理學碩士學位，履新前擔任中投公司黨委副書記、副董事長、總經理兼首席投資官，在金融多領域擁有豐富的從業經驗。

在深圳這場首秀發言中，劉浩凌系統闡釋了中國經濟與資本市場的最新態勢。他直言：“中國經濟‘穩’的因素不斷積聚，市場信心與預期日趨鞏固。”這一表態并非空談，數據佐證清晰可見——今年一季度國內生產總值同比增長5%，國內市場需求持續改善，新質生產力不斷培育壯大，“十五五”實現良好開局。

面對復雜多變的國際形勢，劉浩凌給出的答案簡潔而有力：“中國證監會將持續深化資本市場投融資綜合改革，系統謀劃推出更多有力度的改革開放舉措，以協同發展、合作共贏的‘定數’應對國際環境的‘變數’。”

4萬億背后的外資邏輯

整場發言中最受市場關注的數據，莫過于外資持倉的變化。劉浩凌披露：“今年以來，外資通過各種渠道穩步流入中國股市。截至目前，各類境外投資者持有A股流通市值超過4萬億元，已成為中國資本市場的重要參與者。”

這一數字約占A股流通總市值的3.5%，背后是全球資本配置邏輯的深刻變化。據摩根大通數據監測，亞洲（除日本）類型的主動基金已將中國的低配比例從2024年2月底的-8.3%大幅縮減至-1%，超過7個百分點的倉位回補，是機構投資者對中國資產系統性重估的最直接證據。

境外配置型資金正在經歷從歷史性的“低配”走向“標配”的過程，而4萬億這個數字更像是一條加速上行的曲線上的一個節點。從近期QFII持倉變化來看，自2025年第四季度起已由減持轉為連續兩個季度增持，截至2026年一季末QFII持股數量達138.58億股，持股市值升至2212.01億元，環比分別增長27.02%和19.79%。

外資加速配置中國資產的底氣，來自資本市場改革向縱深推進的實質性成效。

在融資端，科創板“1+6”改革、“并購六條”、深化創業板改革等舉措相繼出臺，資本市場服務新質生產力的水平穩步提升。如今滬深北上市公司合計超過5500家，A股總市值約120萬億元，其中超千億元市值的頭部公司達200余家。上市公司用真金白銀回報投資者——2025年現金分紅合計約2.55萬億元，再創歷史新高。

在資金端，證監會著力構建中長期資金“愿意來、留得住、發展得好”的市場環境，年金、保險、社保、公募基金等各類中長期資金的權益投資規模和比例穩步提升。與此同時，2020年取消證券、期貨和基金管理行業外資股比限制以來，已有27家知名國際金融機構在華設立控股或全資的證券期貨基金機構。滬深港通機制不斷優化，截至2025年底，滬深股通、港股通標的市值覆蓋率分別超90%和85%，跨境投資便利度持續提升。

人民幣匯率的走強也為外資增配中國資產提供了額外助力。5月28日，人民幣匯率中間價為1美元對6.8240元，德意志銀行近期上調了對人民幣匯率的預測，預計到2026年年底將升至6.55。

“定數”應對“變數”

劉浩凌此番表態之所以備受關注，不僅因為首秀身份，更因為時機特殊。全球地緣政治格局復雜多變，國際資本普遍在尋找“確定性”。而中國給出的答案是制度穩定、政策連續、市場開放。

太盟投資集團執行董事長單偉建在大會上表示，中國擁有頂尖的人才儲備、強大的科研力量、充足的資本和超大規模市場，這些優勢“形成并非朝夕之功，而是中國過去二三十年深耕實業、持續發展積累的寶貴成果，具備較強的穩定性與延續性”。安聯投資股票首席投資總監Michael Heldmann則直言，中國權益市場正展現出更強的韌性與吸引力，AI創新、政策支持及市場結構優化，將持續推動國際資金增配中國資產。

從劉浩凌的講話可以看出，中國對外開放的步伐不僅沒有放緩，反而在不斷提速。從取消外資股比限制到優化合格境外投資者制度，從深化互聯互通到支持企業用好“兩個市場、兩種資源”，截至2026年4月，證監會已辦結418家境內企業首次境外發行上市備案申請。開放的大門只會越開越大。