山東
5月29日，*ST凱樂的股價定格在0.97元，這是它連續第12個交易日收盤價低于1元面值。
按照交易規則，再連續8個交易日低于1元，它將觸發“1元退市”條款，被交易所強制終止上市。
從4月28日的4.3元，到5月29日的0.97元，僅31天，股價暴跌77.44%，市值蒸發超28億元。
崩盤時間線：31天的“自由落體”
4月28日，*ST凱樂發布2025年年報，凈利潤虧損12.8億元，扣非凈利潤虧損13.5億元，這是公司連續第三年虧損。
年報披露當天，股價一字跌停，報收3.87元，開啟暴跌之路。
5月8日，公司收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，因涉嫌財務造假，擬處罰款6000萬元，相關責任人被市場禁入。
利空消息疊加，股價加速下跌，5月12日跌破2元關口，5月22日跌破1元面值。
5月29日，股價觸及0.97元，較4月28日的4.3元，跌幅達77.44%，日均跌幅超2.5%。
整個下跌過程中，23個交易日出現跌停，其中15個是一字跌停，資金出逃通道被徹底堵死。
股東的絕望：3.2萬戶家庭被深度套牢
*ST凱樂最新一季報顯示，公司股東總戶數3.2萬戶，較去年末增長18%，大部分是在股價下跌過程中“抄底”的散戶。
按4月28日收盤價4.3元計算，3.2萬戶股東持股市值約37億元；按5月29日0.97元計算，市值僅剩8.5億元，戶均虧損超9萬元。
股吧里，滿是絕望的聲音。“4.3元抄底，現在只剩0.97元，血本無歸”“連續12個交易日低于1元，退市已成定局”“我的養老金全沒了”。
更殘酷的是，在T+1交易規則下，跌停板上的股民無法賣出，只能眼睜睜看著賬戶市值不斷縮水。
5月29日，跌停封單超28萬手，約2.8億股，資金出逃意愿堅決，幾乎沒有開板希望。
基本面崩塌：從“光纖龍頭”到“退市邊緣”
*ST凱樂曾是國內光纖通信領域的龍頭企業，2015年股價一度觸及38元高點，市值超200億元。
轉折點出現在2022年，公司卷入“專網通信騙局”，應收賬款大規模逾期，資金鏈斷裂。
2023年至2025年，公司連續三年凈利潤虧損，累計虧損超35億元，資產負債率高達98%，已資不抵債。
2026年一季度，公司營收僅8600萬元，同比下降72%；凈利潤虧損2.1億元，經營活動現金流凈額為-1.5億元，基本面已徹底崩塌。
5月28日，公司發布公告稱，因無法償還到期債務，已被債權人申請破產重整，進一步加劇退市風險。
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