四川
5月29日下午，電子布、玻璃纖維龍頭廠商中國巨石（SH600176，股價42.1元，市值1685億元）召開臨時股東會。
隨著AI需求持續增長，PCB原料電子布的需求大幅增加，此次臨時股東會的核心之一，正是審議《關于巨石集團淮安有限公司年產5萬噸電子紗暨3.2億米電子布生產線建設項目的議案》。
擴產設備已提前考慮
電子布是印制電路板（PCB）的核心基材，而電子紗是電子布的上游原料。隨著AI算力需求爆發，服務器、數據中心對高性能PCB的需求水漲船高，電子布作為關鍵原材料，供需格局持續趨緊。
根據普華有策報告，電子級玻璃纖維布（電子布）是以葉臘石、石英砂等礦物原料經高溫熔制、拉絲、織造而成的無機非金屬材料，單絲直徑僅幾個微米，相當于頭發絲的1/20。電子布浸漬樹脂后制成覆銅板（CCL），進而成為印制電路板（PCB）的核心基材。而PCB被稱為"電子產品之母"，是幾乎所有電子元器件的支撐體和電氣連接載體。
電子布處于"電子紗→電子布→CCL→PCB"價值鏈的核心上游，其性能在很大程度上決定了CCL和PCB的最終性能。
過去，電子布主要滿足基礎絕緣需求。而隨著AI算力爆發，行業正經歷結構性升級——第三代低介電電子布成為AI服務器標配，需求呈指數級增長。單臺AI服務器的電子布價值量遠超傳統服務器，高端薄布、超薄布、特種布供不應求，而低端厚布仍面臨產能過剩。
中國巨石此次擬在淮安投建年產5萬噸電子紗暨3.2億米電子布生產線，正是對這一趨勢的響應。據悉，中國巨石此次所擴產涉及的電子布產線生產的產品包含普通布、薄布、超薄布和極薄布，以薄布系列產品為主。
不過，電子布產能擴張并非"有資金就能上"，其核心設備織布機的供應，才是真正的瓶頸。而這一市場，主要為豐田占據。
對于擴產產能能否確保拿到豐田織布機，對此，中國巨石董秘丁成車明確表示，設備"已經考慮好了"。此前，參加股東會的投資機構、投資人已問過這一焦點問題，一名投資人向記者轉述“已經都定好了” 。
跨界者難以突破電子布的核心壁壘
織布機如此緊俏，根源在于豐田的定價策略。丁成車解釋：“此前豐田把織布機價格定得太低了。原本日本津田駒也做織布機，但價格相對較貴，后來就不怎么做了。”
換言之，豐田以低價策略形成了近乎壟斷的格局。此外，即便當下需求火爆，豐田仍壓著產能。
"人家看長遠。"丁成車表示，“每個企業都有自己的定位，有自己的商業邏輯。”
既然豐田織布機供應緊張，國產設備能否替代？丁成車的回答很直接：“暫時不會考慮，不會這么容易就能突破的。”
中國巨石現有的織布機絕大部分為豐田進口，新建項目同樣采用豐田設備。從產業邏輯看，織布機并非簡單的機械設備，其對電子布的織造精度、穩定性有極高要求。
除了電子布，丁成車也對玻纖行業整體供需格局做了判斷。
他認為，玻纖行業不存在"產能出清"的問題。“玻纖是一個需求一直在增加的行業，它的矛盾在于需求是平穩增長的線性關系，而產能投放是階段性的。靠時間把產能消化。”
對于跨界競爭者，丁成車態度鮮明：“如果連纖維也不做，跟別家買纖維，你說你有多大競爭力？”
電子布的原料是電子紗，而電子紗則由玻璃纖維原絲制成。他提到，有做紡織的企業想跨界進入電子布領域，但"紗是別人的，纖維也是別人的，織布機也是別人的"。換言之，跨界競爭者缺乏從纖維到織布的全鏈路能力，難以形成真正的競爭壁壘。
而在AI算力需求持續擴張的背景下，電子布的景氣周期遠未結束。
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