【文/羽扇觀金工作室】

一場歷時(shí)逾兩年的債權(quán)追索，在2026年5月畫上了法律層面的句號。

據(jù)長沙銀行5月15日公告，被告深濤生活服務(wù)（廣東）有限公司主動撤回上訴，廣東省高級人民法院下達(dá)民事裁定書（（2025）粵民終733號），準(zhǔn)許其撤訴，廣州中院此前作出的一審判決正式生效，長沙銀行廣州分行對深濤生活服務(wù)（廣東）有限公司、第三人恒大智能汽車（廣東）有限公司所主張的17.76億元債權(quán)——涵蓋借款本金13.998億元及利息3.767億元——在法律層面得以徹底確權(quán)。

長沙銀行公告截圖

然而，法律程序的終點(diǎn)，并不意味著現(xiàn)金回流的起點(diǎn)。這筆巨額債權(quán)能否真正變現(xiàn)，仍是高度不確定的未知數(shù)。案件所涉的恒大系關(guān)聯(lián)主體，已深陷持續(xù)多年的流動性危機(jī)與司法重整漩渦，資產(chǎn)處置進(jìn)程緩慢，各路債權(quán)人競相追償，可分配資源極為有限。長沙銀行公告措辭審慎，僅稱“本訴訟尚未執(zhí)行，預(yù)計(jì)本次訴訟事項(xiàng)不會對本行的本期利潤或期后利潤造成重大不利影響”。

長沙銀行的債權(quán)回收壓力不止于此。該行2025年年報(bào)顯示，截至2025年末，其作為原告、未執(zhí)結(jié)且訴訟標(biāo)的超過1000萬元的案件合計(jì)90件，涉案金額合計(jì)約83.02億元——這是一個(gè)橫跨眾多借款人、在執(zhí)行層面尚待逐步變現(xiàn)的龐大債權(quán)池。與此同時(shí)，2025年該行共核銷不良貸款74.71億元，體量可觀，折射出信用風(fēng)險(xiǎn)出清的力度與壓力并存的現(xiàn)實(shí)。

在整體業(yè)績層面，長沙銀行2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入254.71億元，同比下降1.79%，歸母凈利潤81.08億元，同比增長3.59%，一季度延續(xù)改善勢頭。但凈息差已收窄至1.85%，疊加行業(yè)整體利率下行趨勢，盈利修復(fù)的空間受到明顯擠壓。這一背景下，如何加速歷史沉淀債權(quán)的實(shí)質(zhì)性回收、管控信用成本，將是該行中期經(jīng)營質(zhì)效的核心考量之一。

17.76億元恒大系債權(quán)確權(quán)，被告撤訴生效但回款未卜

這起保證合同糾紛，緣起于長沙銀行廣州分行向被告——深濤生活服務(wù)（廣東）有限公司（以下簡稱“深濤生活”，該公司為恒大系旗下專注生活服務(wù)板塊的子公司，曾依托恒大汽車業(yè)務(wù)開展融資，其實(shí)際控制人及核心管理層多來自恒大集團(tuán)，背景與恒大系的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張及資本運(yùn)作深度捆綁）發(fā)放的一筆規(guī)模逾14億元的貸款，恒大智能汽車（廣東）有限公司作為第三人提供保證擔(dān)保。隨著恒大系于2021年至2022年間集中爆發(fā)流動性危機(jī)，上述貸款陷入償付困境，長沙銀行隨即啟動司法追索。

據(jù)長沙銀行此前于2024年12月披露的公告，廣州中院一審判決支持了原告請求。一審敗訴后，深濤生活服務(wù)提起上訴，案件進(jìn)入二審程序。然而，廣東省高級人民法院于近日裁定準(zhǔn)許被告撤回上訴，一審判決由此正式生效。被告此番主動撤訴，外界普遍解讀為其在衡量繼續(xù)上訴的成本與勝算后作出的理性選擇，這在客觀上也使得長沙銀行的債權(quán)確認(rèn)進(jìn)程得以提前鎖定，避免了曠日持久的二審周期消耗。

長沙銀行公布的二審進(jìn)展情況

從法律意義上看，判決生效是債權(quán)人進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行程序的前提。長沙銀行由此獲得了申請法院查封、扣押、凍結(jié)被執(zhí)行人財(cái)產(chǎn)的法律依據(jù)。然而，執(zhí)行程序的啟動與債權(quán)的最終兌現(xiàn)之間，往往橫亙著相當(dāng)長的時(shí)間跨度與高度不確定的回收結(jié)果。尤其是在被告主體涉及恒大系的情形下，其資產(chǎn)狀況、償債順序及司法重整進(jìn)展，均構(gòu)成影響實(shí)際回款的核心變量。

值得關(guān)注的是，長沙銀行在公告中明確表示“已對該筆貸款計(jì)提了相應(yīng)減值準(zhǔn)備”。這意味著，至少從會計(jì)處理的層面，銀行已將該筆貸款的潛在損失納入歷史撥備，判決生效本身不會在當(dāng)期報(bào)表層面產(chǎn)生重大收益確認(rèn)，但一旦后續(xù)執(zhí)行程序取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展、形成現(xiàn)金回收，則有望帶來減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回，對利潤產(chǎn)生正向貢獻(xiàn)。

從時(shí)間維度來看，類似案件的執(zhí)行周期因案情和被執(zhí)行人資產(chǎn)狀況而差異顯著，但在中國司法實(shí)踐中，大型房企關(guān)聯(lián)主體的債務(wù)執(zhí)行往往需要數(shù)年乃至更長周期。2021年以來，多家銀行針對恒大系主體的訴訟已相繼勝訴，但現(xiàn)金兌付率普遍偏低、進(jìn)展遲緩，長沙銀行此案亦難以獨(dú)善其身。對于資產(chǎn)規(guī)模逾1.3萬億元的長沙銀行而言，這筆17.76億元債權(quán)的最終回收，無論從絕對金額還是占貸款總額的比例來看，影響程度均屬有限，但其示范意義與管理信號仍受市場關(guān)注。

恒大系83億債權(quán)懸空，執(zhí)行層面的系統(tǒng)性考驗(yàn)

長沙銀行此番追債恒大系，不過是其龐大涉訴債權(quán)組合中的一個(gè)橫截面。2025年年報(bào)在“重大訴訟、仲裁事項(xiàng)”章節(jié)披露的數(shù)據(jù)，為外界提供了更為全景式的觀察視角：截至2025年12月31日，該行作為原告、未執(zhí)結(jié)且涉案標(biāo)的超過1000萬元的案件共計(jì)90件，涉案金額合計(jì)約83.02億元。

長沙銀行2025年年報(bào)“重大訴訟、仲裁事項(xiàng)”章節(jié)截圖

值得注意的是，83億元僅是“標(biāo)的超千萬、尚未執(zhí)結(jié)”部分的統(tǒng)計(jì)口徑，并不涵蓋小額訴訟、已執(zhí)結(jié)案件以及通過協(xié)商清收處置的債權(quán)，實(shí)際信貸資產(chǎn)管理的工作量遠(yuǎn)不止于此。此外，“未執(zhí)結(jié)”意味著這批債權(quán)的現(xiàn)金回收仍處于不確定狀態(tài)，部分案件可能剛進(jìn)入司法程序，部分已判決但尚未進(jìn)入執(zhí)行或執(zhí)行受阻，其質(zhì)量參差不齊。現(xiàn)有的90件案件橫跨多個(gè)行業(yè)與地區(qū)，且債權(quán)人力量、被執(zhí)行人財(cái)產(chǎn)狀況各異，整體推進(jìn)難度較大。

從資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)看，截至2025年末，長沙銀行貸款總額6116.85億元，不良貸款余額70.47億元，不良貸款率1.15%，與上年末相比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩(wěn)定。同期逾期貸款余額101.54億元，逾期率1.66%，較年初下降0.14個(gè)百分點(diǎn)，顯示出一定的改善趨勢。但從五級分類結(jié)構(gòu)來看，關(guān)注類貸款余額179.49億元，占比2.93%，較上年末增加36.32億元，增幅約25.37%；次級類貸款遷徙率65.17%，體量雖小但遷徙趨勢值得跟蹤。關(guān)注類向下遷徙壓力，是未來一段時(shí)期不良生成的潛在來源之一。

貸款五級分類情況

在貸款減值準(zhǔn)備方面，2025年全年該行共計(jì)提信用及其他資產(chǎn)減值損失80.52億元，同比減少7.91億元，降幅8.95%，這一趨勢可解讀為資產(chǎn)質(zhì)量改善帶動撥備計(jì)提壓力邊際減輕，也可能部分反映其主動調(diào)節(jié)撥備節(jié)奏的意圖。同期，全年貸款核銷金額達(dá)74.71億元，規(guī)模可觀，表明不良資產(chǎn)出清力度較大，但亦意味著潛在的貸款損失已實(shí)質(zhì)性消化。截至年末，撥備覆蓋率280.86%，撥貸比3.24%，風(fēng)險(xiǎn)緩沖儲備相對充裕，具備一定的抗風(fēng)險(xiǎn)縱深。

補(bǔ)充財(cái)務(wù)指標(biāo)截圖

從行業(yè)層面看，長沙銀行在建筑業(yè)、房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的歷史敞口，是其信貸資產(chǎn)質(zhì)量波動的重要背景因素之一。2022年至2024年間，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整壓制了相關(guān)貸款的償還能力，部分存量債權(quán)進(jìn)入訴訟追償渠道。在司法執(zhí)行端，抵押物變現(xiàn)難度大、被執(zhí)行人轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、多方債權(quán)人競合等問題，使得回款周期大幅拉長，現(xiàn)金回收率也普遍低于賬面?zhèn)鶛?quán)金額。不過，截止2025年末，長沙銀行公司房地產(chǎn)貸款不良率在城商行中處于優(yōu)異水平。

81.08億凈利潤背后的盈利壓力

從整體經(jīng)營層面審視，長沙銀行2025年的業(yè)績呈現(xiàn)出“量升利穩(wěn)、息差受壓”的典型特征，這也是當(dāng)前國內(nèi)銀行業(yè)的共性處境。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入254.71億元，同比小幅下降1.79%，但歸屬于母公司股東的凈利潤81.08億元，同比增長3.59%，盈利增速快于收入，主要得益于減值損失計(jì)提同比收窄以及成本端的相對剛性。

利潤總額100.64億元，同比增長6.79%，指向經(jīng)營效益的實(shí)質(zhì)性改善。利息凈收入193.05億元，是最主要的收入來源，但同比下降6.12%，凈息差收窄至1.85%，同比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)，這是制約收入增長的最主要因素。資產(chǎn)端，貸款重定價(jià)壓力持續(xù)，生息資產(chǎn)平均利率同比下降0.57個(gè)百分點(diǎn)至3.64%；負(fù)債端，吸收存款平均利率下降0.28個(gè)百分點(diǎn)，一定程度上對沖了資產(chǎn)端的壓力，但二者降幅不對等，凈利差因此收窄至1.95%。

進(jìn)入2026年一季度，盈利趨勢有所改善。一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.93億元，同比增長5.64%，歸母凈利潤22.99億元，同比增長5.77%，增速均高于2025年全年水平，顯示短期內(nèi)邊際改善的動能。但加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.17%，同比下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，盈利效率提升空間仍受制于宏觀利率環(huán)境。

一季報(bào)中主要會計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)截圖

在資本充足性方面，截至2026年3月末，合并口徑核心一級資本充足率10.18%，一級資本充足率11.45%，資本充足率14.01%，均滿足監(jiān)管要求，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)吸收提供了基礎(chǔ)保障。總資產(chǎn)較年初增長3.70%至13151.21億元，貸款增速5.76%，存款增速2.91%，信貸投放力度積極。

然而，置于更宏觀的視角，長沙銀行面臨的挑戰(zhàn)是具有代表性的。一方面，如何在凈息差持續(xù)承壓的環(huán)境下維持合理的利潤增長，需要在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張與資產(chǎn)定價(jià)之間尋找平衡；另一方面，歷史積累的風(fēng)險(xiǎn)敞口——無論是紙面上的未執(zhí)結(jié)涉訴債權(quán)，還是關(guān)注類貸款的下行壓力——都在潛在地消耗經(jīng)營資源與管理精力。83億元涉訴債權(quán)池的逐步處置，將是未來數(shù)年資產(chǎn)質(zhì)量管理的重要議題之一。此次17.76億元債權(quán)的法律確權(quán)，或許只是漫長現(xiàn)金變現(xiàn)之路上的一個(gè)起點(diǎn)，而非終點(diǎn)。