2026.05.30

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作者 |第一財經(jīng) 林志吟

封圖| AI生成

司美格魯肽、替爾泊肽等GLP-1藥物，在社交媒體“躺著就能瘦”的狂熱敘事中，被冠以“減肥神藥”，風(fēng)靡于市場。

電商成為這類藥物銷售重地，但線上開方“走過場”的現(xiàn)象，引發(fā)藥物濫用市場擔(dān)憂。

但情況在逆轉(zhuǎn)。5月15日，修訂后的《中華人民共和國藥品管理法實施條例》（下稱新版《條例》）正式施行，其中第四十六條明確規(guī)定，特殊管理類藥品不得網(wǎng)絡(luò)銷售，用藥風(fēng)險較高的藥品禁止網(wǎng)絡(luò)零售，具體目錄由國家藥監(jiān)局另行制定。

這一規(guī)定，使得既有的監(jiān)管要求進(jìn)一步被明確。國家藥監(jiān)局2022年11月發(fā)布的《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售禁止清單》就已明確，注射劑（降糖類藥物除外）不得通過網(wǎng)絡(luò)零售。

有醫(yī)藥電商平臺人士對第一財經(jīng)表示，他們按相關(guān)法規(guī)要求在整改GLP-1減肥藥銷售中。

有GLP-1減肥藥企人士表示，電商渠道的收緊，對GLP-1減肥藥市場銷售帶來的影響并不可小覷，意味著行業(yè)輕松獲利的日子要到頭了。

對電商渠道依賴多大

GLP-1減肥藥通過模擬人體自身激素來抑制食欲、延緩胃排空，幫助實現(xiàn)減重，給肥胖癥治療帶來新的路徑。2025年，在減肥適應(yīng)證的助推之下，替爾泊肽、司美格魯肽分別位列全球銷售額第一大、第二大藥品。

截至目前，在中國獲批用于成人原發(fā)性肥胖患者減重治療的GLP-1藥物有六種，其中司美格魯肽、替爾泊肽、瑪仕度肽、埃諾格魯肽這四種制劑可實現(xiàn)每周給藥。

個別藥物公布過中國市場銷售額情況，諾和諾德財報顯示：2025年，司美格魯肽全系產(chǎn)品全球銷售額約2282.88億丹麥克朗，中國銷售額約68.15億丹麥克朗。在中國市場，雖然司美格魯肽減肥適應(yīng)證帶來的銷售額僅有7.96億丹麥克朗，但同比增長三倍以上，遠(yuǎn)高于降糖適應(yīng)證銷售額增速。

信達(dá)生物方面在2025年年度業(yè)績電話會上表示：“自2025年7月正式銷售以來，瑪仕度肽的整體表現(xiàn)非常不錯。”

GLP-1減肥藥的銷售，到底對電商渠道的依賴多大？

今年4月份，Sandalwood與IQVIA聯(lián)合發(fā)布的《2026中國減重藥物市場全景洞察報告》顯示：過去三年，中國減重藥物市場的渠道結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。2023年，院內(nèi)渠道規(guī)模約為電商的4倍，處方主導(dǎo)的市場邏輯清晰。但到2025年第四季度，這一差距已大幅收窄——電商季度規(guī)模達(dá)18億元，院內(nèi)為21億元，差距僅剩15%。

該《報告》顯示，基于2025年電商消費者評論的大數(shù)據(jù)分析，82%的GLP-1電商購藥者以減重/體型管理為首要訴求，僅18%以控糖/糖尿病為基礎(chǔ)訴求。高頻關(guān)鍵詞中，“食欲”“減肥”“瘦了”等減重詞匯密度遠(yuǎn)超“血糖”“降糖”等醫(yī)學(xué)詞匯。這意味著GLP-1在電商端的消費驅(qū)動力，本質(zhì)上更接近消費品而非處方藥。

該《報告》亦顯示，2025年電商格局呈現(xiàn)出明顯的兩強并立：替爾泊肽以44%份額領(lǐng)跑，司美格魯肽以40%緊隨，國產(chǎn)創(chuàng)新藥瑪仕度肽以6%快速切入。

前述藥企人士透露，一些GLP-1藥物銷售，線上的銷售占比可能在60%至80%之間。

當(dāng)前新版《條例》已施行半個月，電商平臺在收緊GLP-1減肥藥物銷售，但仍存在一些擦邊球銷售的現(xiàn)象。

比如司美格魯肽的減重與降糖適應(yīng)證對應(yīng)不同的商品名，即“諾和盈”和“諾和泰”，有平臺銷售的是降糖版“諾和泰”，但宣傳語上卻打出了“降糖減重、原研進(jìn)口、不瘦必賠”等字眼。

也有電商平臺銷售的GLP-1減肥藥，標(biāo)注“到店”，當(dāng)?shù)谝回斀?jīng)記者進(jìn)一步向客服了解能否快遞時，對方表示“可以”，但需要提供近一年的診療資料，包括病例、處方等。

并非神藥

新版《管理法》意在規(guī)范整體處方藥市場，并非專門針對GLP-1減肥藥，但后者被濫用的風(fēng)險正引起關(guān)注。

近日，長沙衛(wèi)健委公眾號發(fā)布消息稱，長沙市第一醫(yī)院（中南大學(xué)湘雅醫(yī)學(xué)院附屬長沙醫(yī)院）內(nèi)分泌代謝科/臨床營養(yǎng)科連續(xù)接診了多名因自行注射“減肥神藥”后出現(xiàn)嚴(yán)重不良反應(yīng)的患者。有人出現(xiàn)惡心、嘔吐到脫水，還有人因酮癥酸中毒被送進(jìn)搶救室，最嚴(yán)重的一位女生，因嚴(yán)重脫水沒有及時處理導(dǎo)致腦靜脈梗死入住ICU、經(jīng)醫(yī)院全力搶救才挽回一條生命。他們原本想“輕松減肥”，卻沒想到把自己送進(jìn)了醫(yī)院甚至差點丟了性命。

該公眾號強調(diào)，相關(guān)的GLP-1減肥藥在我國屬于處方藥，必須由醫(yī)生評估開具處方，并在其指導(dǎo)下使用，絕不是“打一針就能瘦”那么簡單。

中山大學(xué)孫逸仙醫(yī)院胃腸外科主治醫(yī)生告訴第一財經(jīng)記者，他所在的醫(yī)院曾接診過一些患者，因在其他渠道注射了“一針瘦”后，出現(xiàn)嚴(yán)重的惡心嘔吐反應(yīng)，無法飲水進(jìn)食，需要來急診科輸液治療。

GLP-1藥物面世后，很大程度推動了對體重管理、肥胖防控的重視，但這類藥物真的是減肥神藥嗎？

戴靜靜的老公體重兩百斤，為了減肥，已花費數(shù)十萬元，嘗試過的減肥手段多種多樣，但至今仍在這條道路上掙扎。在此期間，他用過司美格魯肽，剛開始效果很明顯，但停藥之后卻出現(xiàn)反彈，之后再打不見效。后來，又改用替爾泊肽，但效果依舊不明顯，最后索性放棄這類藥物。

141斤重的許柘，一開始使用司美格魯肽減肥，但效果不見效，在醫(yī)生指導(dǎo)下，她改用瑪仕度肽，減重效果明顯，但又陷入新的困境，出現(xiàn)干嘔癥狀，這使得每次打針前，忐忑不安，在減重8斤后，她還是選擇了停針。

他們這些經(jīng)歷，也勾勒出一個被“神藥”光環(huán)所掩蓋的復(fù)雜現(xiàn)實：藥物存在顯著的個體差異，減肥并沒有“萬人一方”的捷徑。

朱滿生介紹，依靠 GLP-1 藥物可以“躺瘦”是以訛傳訛，實際上體重管理屬于長期干預(yù)過程，講究持續(xù)堅持，而非短期突擊。GLP-1 類減重藥物可輔助調(diào)控進(jìn)食行為，但無法替代健康的生活習(xí)慣。單純依賴藥物干預(yù)，缺乏作息管理與規(guī)律運動，減重效果通常不佳，且停藥后普遍存在體重反彈現(xiàn)象。

“國內(nèi)已獲批的GLP-1 藥物，整體平均減重幅度約 15%。對于體重 200 斤患者的而言，用藥后的理想減重幅度約 30 斤。”朱滿生說，用藥規(guī)范方面，也要求從小劑量開始使用，初始直接使用大劑量，會顯著提升嚴(yán)重不良反應(yīng)出現(xiàn)的風(fēng)險。

回歸肥胖疾病管理

網(wǎng)售處方藥正進(jìn)入強監(jiān)管時代。

5月25日，國家藥監(jiān)局也發(fā)布了《處方藥網(wǎng)絡(luò)零售合規(guī)指南》（下稱“合規(guī)指南”），明確提出“實名購藥、配備藥師、信息真實、風(fēng)險預(yù)警、未成年人保護(hù)”等多項規(guī)范銷售流程的要求，強調(diào)了線上和線下處方藥銷售的一致性，同時針對目前網(wǎng)絡(luò)售藥存在的不憑處方售藥、處方審核不到位、虛假宣傳等問題，對售藥商家、售藥行為和電商平臺等相關(guān)方提出合規(guī)指引。

對于患者來說，GLP-1減肥藥在電商平臺禁售后，需要回到線下醫(yī)院開藥。

前述藥企人士表示，隨著監(jiān)管政策趨嚴(yán)，GLP-1藥物的銷售周期會因處方轉(zhuǎn)化變慢而拉長。“沒有處方的情況下，要去使用這類藥物，這條路會變得有阻隔。GLP-1藥物的推廣，難度在增加。”

朱滿生表示，GLP-1藥物用于肥胖癥治療，必須基于嚴(yán)格、確鑿的臨床指征。臨床前動物實驗顯示，該類藥物可能會提升甲狀腺髓樣癌的發(fā)病風(fēng)險。盡管此類癌癥臨床發(fā)生率較低，但臨床用藥前，醫(yī)護(hù)人員會主動向患者告知相關(guān)風(fēng)險，并要求患者先行接受甲狀腺超聲篩查。若檢查發(fā)現(xiàn)甲狀腺結(jié)節(jié)分級為 4 類、5 類，使用該類藥物需要非常謹(jǐn)慎。此外，有胰腺炎的患者，嚴(yán)禁使用GLP-1 類藥物。

在朱滿生接診的患者里，已有十余人在用藥前的篩查中檢出甲狀腺惡性腫瘤。

肥胖是一種復(fù)雜的慢性疾病，是心血管疾病、2型糖尿病及部分癌癥等非傳染性疾病的重要誘因，也會加重傳染性疾病患者的病情。

根據(jù)國家衛(wèi)生健康委《肥胖癥診療指南（2024年版）》，中國成年人超重率已達(dá)34.3%，肥胖率為16.4%。

世衛(wèi)組織將成人體重指數(shù)（BMI）≥30kg/m2定義為肥胖。中國成年人的BMI正常范圍在18.5kg/m2~24kg/m2之間；BMI在24kg/m2~28kg/m2之間被定義為超重；達(dá)到或超過28kg/m2就是肥胖。

然而，大眾對肥胖疾病的認(rèn)知存在明顯偏差。

在朱滿生的門診中，經(jīng)常會出現(xiàn)兩類患者，一類患者的BMI嚴(yán)重超標(biāo)，但對肥胖危害認(rèn)知極為缺乏；另一類BMI正常的患者，但因身材焦慮，堅持要使用GLP-1藥物控制體重。

對于第二類患者，朱滿生都會進(jìn)行勸退。“電商渠道收緊GLP-1 藥物銷售，能夠有效遏制因身材焦慮導(dǎo)致的盲目用藥行為，但引導(dǎo)公眾科學(xué)認(rèn)知肥胖疾病，依舊任重道遠(yuǎn)。他同時強調(diào)，針對原發(fā)性肥胖，不可單純依靠藥物或減重手術(shù)進(jìn)行干預(yù)，二者僅為輔助治療方式；想要實現(xiàn)理想的干預(yù)效果，關(guān)鍵在于患者主動調(diào)整并堅持健康的生活方式。”

監(jiān)管政策正在推動GLP-1減肥藥的使用，從醫(yī)美心態(tài)回歸到疾病認(rèn)知。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于藥企而言，營銷與服務(wù)的重心應(yīng)不再追逐非醫(yī)療需求，而是要立足藥品本身的治療屬性，把藥賣給真正有需要的患者，守住處方藥的臨床定位與合規(guī)底線。

微信編輯| 小羊

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