北京
周三的電話會議上，百思買管理層觀察到一個有意思的現象：消費者正在做出明確的價值選擇，但對高價創新產品依然沒有抵抗力。
公司發布的Q1 2027財年業績顯示，同店銷售額增長2%，超出此前預期。增長覆蓋了計算設備、手機、游戲等大部分核心品類。這不是某個單一爆款撐起的數字——幾個關鍵品類都在往上走。
計算設備已經連續第九個季度保持增長。管理層把原因歸結為兩個推力：一是用戶到了非換不可的周期，二是新品創新確實在刺激需求。兩者疊加，讓這個品類扛住了宏觀壓力。
手機與家庭影院：從模型和時機中找增量
手機品類的增長邏輯更偏運營驅動。百思買擴大了運營商合作范圍，同時改進了門店運營模型，客戶到店后的互動深度明顯提升。這不是什么技術突破，但效果直接體現在了銷售數字上。
家庭影院的改善幅度更大。公司在這個品類搶到更多市場份額，而且搶在了行業級顯示技術發布之前。管理層在電話會里明確提到，一項新的顯示技術即將面世，百思買拿到了全國零售獨家權，期限一年。這個時間窗口意味著，如果新技術真的拉動升級換代，百思買是第一站。
高利潤引擎開始運轉
比銷售增長更值得關注的是利潤結構的變化。百思買廣告和Marketplace兩項高利潤業務開始實質性貢獻毛利率。內部Marketplace的成交總額達到了約2.5億美元，對于一個仍在規模化爬坡的第三方平臺來說，這個數字意味著它已經開始脫離試驗階段。
管理層對全年的判斷維持不變：計算和手機繼續增長，廣告和Marketplace繼續拉高毛利。但他們也提醒了一個變量——存儲芯片成本在漲，計算設備的平均售價會跟著往上走。公司的應對策略是通過多價位產品組合來緩沖漲價對需求的沖擊。
庫存、人事和效率
庫存水平上升了將近8%，這個數字乍看是個風險信號，但背后的動作是主動的：公司在存儲芯片漲價前提前鎖定了計算產品的采購成本。同期，收入分類口徑做了一次調整，信用卡和數字內容收入被歸入服務類別，目的是讓報表結構更清晰地反映業務邏輯。
電話會還公布了一項CEO交接計劃。現任CEO Corie Barry決定卸任，Jason Bonfig將于11月1日正式接任。同時，公司正在供應鏈和逆向物流環節尋找持續提效的空間，以對沖變動費用壓力和激勵薪酬帶來的成本上升。
第二季度同店銷售額預計增長約1%，這個數字考慮了去年同期游戲主機發布的較高基數。整體來看，百思買在做的不是激進擴張，而是在品類節奏、高利潤業務和運營模型之間尋找一個可持續的平衡點。一季度的數據證明這個方向暫時走通了。
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