北京
一支股票在過去12個(gè)月里漲了近200%，你還敢買嗎？麥迪遜大道合伙公司的13F文件顯示，這家機(jī)構(gòu)在2026年第一季度買入了4315162股Indivior，按季度均價(jià)計(jì)算，這筆交易價(jià)值約1.43億美元，占其截至3月底可報(bào)告美股資產(chǎn)的5.72%。
5月15日提交給SEC的文件披露了這筆新建倉。截至季度末，該持倉價(jià)值約1.32億美元，已經(jīng)反映了一段時(shí)期內(nèi)的交易活動(dòng)和價(jià)格變動(dòng)。到周五收盤時(shí)，Indivior股價(jià)報(bào)36.02美元，過去一年漲幅接近200%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500同期約28%的漲幅。
這家公司做什么？Indivior是一家專注阿片類藥物依賴治療的專科制藥企業(yè)，核心產(chǎn)品均為基于丁丙諾啡的處方藥，包括Suboxone薄膜片、Suboxone片劑和Subutex片劑。公司采用專科藥商業(yè)模式，在美國(guó)、英國(guó)和其他國(guó)際市場(chǎng)生產(chǎn)和銷售品牌治療藥物，客戶覆蓋醫(yī)療機(jī)構(gòu)、成癮治療中心和受阿片類藥物使用障礙影響的患者群體。
麥迪遜大道合伙公司并非小玩家。同一份文件顯示，其前五大持倉分別是：Nasdaq上市的SNDK，價(jià)值3.93億美元，占管理資產(chǎn)規(guī)模17.1%；紐約證券交易所的GHC，2.60億美元，占11.3%；CPNG，1.77億美元，占7.7%；MICC，1.71億美元，占7.4%；MKL，1.68億美元，占7.3%。Indivior位列第六。
股價(jià)已經(jīng)漲了這么多，為什么麥迪遜大道合伙公司還覺得不夠？答案可能藏在SUBLOCADE的數(shù)據(jù)里。這款長(zhǎng)效阿片類藥物使用障礙治療產(chǎn)品今年第一季度營(yíng)收同比飆升32%，達(dá)到2.32億美元，推動(dòng)公司總營(yíng)收增長(zhǎng)19%至3.17億美元。更關(guān)鍵的是，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)翻了一倍多，創(chuàng)下1.64億美元的紀(jì)錄，GAAP凈利潤(rùn)也從去年同期的4700萬美元攀升至8900萬美元。
管理層的行動(dòng)比言語更有說服力。公司上調(diào)了全年指引，預(yù)計(jì)2026年SUBLOCADE收入可達(dá)9.9億美元。當(dāng)季回購(gòu)了1.25億美元股票，回購(gòu)授權(quán)下仍有2.75億美元可用。這些信號(hào)疊加在一起，似乎表明即便是接近三倍的股價(jià)漲幅，也可能沒有完全反映其阿片類藥物治療業(yè)務(wù)的持續(xù)性。
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