北京
中經記者 慈玉鵬 北京報道
近期部分掛鉤黃金結構性存款預期收益率處于下行趨勢。
收益率下行
《中國經營報》記者注意到，近一個月，招商銀行部分掛鉤黃金的理財產品預期收益率下滑。例如，該行手機APP中“點金看漲三層區間周周存”產品，掛鉤標的黃金，目前預計到期年利率為1%或1.18%或1.38%，起存金額1萬元。4月20日，招商銀行發布該產品的預計到期年利率為1%或1.23%或1.43%，高于目前數據。
再例如，目前招商銀行“點金看漲三層區間雙周存”產品預計到期年利率為1%或1.18%或1.38%，掛鉤標的黃金，期限14天，起存金額1萬元。而4月20日發布的該產品預計到期年利率為1%或1.27%或1.47%，高于目前數據。
其他銀行也存在類似現象。近日，江蘇銀行無錫分行官方公眾號發布了掛鉤黃金的結構性存款產品情況，該產品1萬元起存，3個月和6個月期限的產品預期年化收益率相同，均為1%或1.8%或2%；1年期產品的預期年化收益率為1.1%或1.75%或1.95%，利率形成倒掛，低于3個月和6個月收益率。
值得注意的是，江蘇銀行無錫分行4月發布掛鉤黃金的結構性存款產品情況顯示，同為1萬元起存，3個月和6個月期限的產品預期年化收益率均為1%或1.9%或2.1%。對比來看，該類產品預期年化收益率已下降。
銀行對中長期走勢判斷謹慎
長三角科技產業金融研究聯盟秘書長陸岷峰告訴記者，近期掛鉤黃金的結構性存款收益率下行，首先是標的黃金的預期發生變化，進而產生影響。目前，市場普遍預計金價未來繼續單邊大漲的空間收窄，波動可能降低。這使得銀行為產品嵌入的、用于博取高收益的期權成本下降，因此產品說明書中的最高檔位預期收益率也隨之調低。
值得注意的是，陸岷峰表示，“收益率倒掛”現象尤為值得關注，即1年期產品預期收益反而低于半年期。這直觀反映了銀行對黃金中長期走勢的判斷比短期更為謹慎，因此在設計長期產品時，設定了更嚴格或更窄的觸發條件，導致其理論上的預期收益空間被壓縮。
某位地方銀行從業人士建議，投資者在購買結構性存款產品時應認清規則，“預期收益率”是一個可能實現的區間，而非承諾的固定收益。同時，應關注底線，重點查看產品的保底條款，確認是100%保本還是部分保本，并明確最低收益率的觸發情景。同時，注意產品的封閉期限，確保投入的資金在此期間內無須動用。
（編輯：張漫游 審核：何莎莎 校對：燕郁霞）
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