江蘇
SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 都準備沖刺上市
它們代表航天、AI 和算力的未來，也可能成為美股史上最受關注的三場 IPO。
但問題是：它們還沒上市，估值就已經高到嚇人。
一上市就是巨頭
過去，偉大科技公司上市時，通常還留有巨大成長空間。
“科技七巨頭”上市時，市值中位數只有約12億美元。如今，它們的市值中位數已經達到約3.1萬億美元。
但 SpaceX 可能以1.8萬億美元估值上市。
如果它想復制科技七巨頭的漲幅，市值需要漲到幾乎不可能的天文數字。
這說明，普通投資者這次買到的，可能不是早期成長，而是已經被私募市場充分抬高后的高價資產。
私募投資者先吃肉
現在的熱門公司不急著上市，因為私募市場有足夠多的錢。
它們可以在上市前完成多輪融資，把最大的一段增長留給早期投資人。
等到公開市場投資者能買時，公司已經接近巨頭估值。
換句話說，普通人可能等來的是“未來故事”，但不是便宜價格。
好公司不等于好股票
SpaceX、OpenAI、Anthropic 都是劃時代公司。
但再好的公司，也要看價格。
如果估值已經提前透支未來十年的增長，一旦營收、利潤或監管環境不及預期，股價就可能承壓。
AI 贏家也還沒完全確定。
今天領先的公司，不一定永遠領先。互聯網早期也有很多明星公司，后來很快被新玩家取代。
指數基金也躲不開
這些公司一旦上市，可能很快進入主要指數基金。
普通投資者即使不主動買，也可能通過指數基金間接持有。
所以這不是少數人的投機故事，而可能影響大量普通投資者的長期組合。
這輪 IPO 最值得警惕的一點是：
公司很偉大，但價格可能更偉大。
未來很誘人，但賬單可能留給公開市場。
文章來源
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-06-01/spacex-needs-to-get-to-5-quadrillion-to-rival-mag-seven-magic?srnd=homepage-americas
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