北京
要點：今年以來境外資金持續穩步布局A 股，外資持倉 A 股流通市值突破 4 萬億元，多家國際頭部資管機構看多國內資本市場長期前景。外資持續加倉核心源于我國圓滿答好信心來源、投資回報率、對外開放三大關鍵考題：國內經濟基本面穩健疊加政策調控空間充足，新質生產力與優質上市公司擴容豐富資產配置標的，資本市場制度改革持續夯實長期信心；A 股整體估值合理、高股息資產性價比突出，上市公司盈利步入上行周期，投資收益具備全球競爭力；資本市場雙向開放落地多項務實舉措，機構準入、互聯互通、境外上市備案機制持續完善，不斷提升跨境投資便利度。隨著三大優勢持續鞏固，A 股有望持續吸納全球長線資本，助推國內資本市場高質量發展。
——援引自證券日報
外資持續入場，A 股迎來全球資金配置窗口期
近期各類境外資本通過多元渠道穩步流入A 股，國際頭部資管在 2026 全球投資者大會集中表態看好國內市場，外資持倉規模突破 4 萬億元，外資增配 A 股已成明確趨勢。外資大手筆布局并非短期炒作，而是立足長期價值做出的理性配置決策，首要依托的便是中國資本市場扎實的長期發展底氣，也就是外資關注的第一道考題：市場長期信心從何而來。從經濟基本盤來看，國內經濟穩步向新向優，發展韌性充足，宏觀調控政策儲備豐富，跨周期、逆周期調控工具充裕，政策落地精準高效，能夠有效對沖各類市場風險，高度契合海外長線穩健資金的配置需求。產業端，國內錨定創新驅動、大力發展新質生產力，科技創新與產業升級深度融合，戰略性新興產業加速成長；疊加資本市場融資端改革落地，A 股優質上市公司數量持續擴容，能夠滿足境外機構差異化、多元化的資產配置需求。制度層面，資本市場改革縱深推進，市場化、法治化監管常態化，政策連續性、可預期性不斷增強，持續抬升外資配置 A 股的配置意愿。多重基本面支撐，筑牢外資長期布局的底層信心。
盈利估值雙支撐，A 股資產收益具備全球競爭力
長期資金落腳最終要看實際投資回報，能否兌現可觀收益是外資第二大關切。從估值與盈利兩大維度來看，當前A 股核心資產投資回報率具備突出的全球比較優勢。估值層面，A 股整體估值處在合理區間，安全邊際充足，高股息板塊現金流穩定，深受海外養老基金、保險等穩健型長線資金青睞。盈利層面，A 股上市公司業績韌性不斷兌現，2025 年全市場上市公司營收、凈利潤同比增速較上年明顯抬升，在宏觀經濟平穩運行、名義增速回暖的環境下，機構普遍預判 2026 年上市公司盈利延續上行周期，業績增長將成為 A 股超額收益的核心來源。合理估值疊加盈利上行，共同構筑 A 股難以替代的投資性價比。
制度開放穩步落地，跨境投資便利度持續升級
對外開放落地成效，是外資關注的第三道關鍵問題，一系列落地數據直觀展現國內資本市場高水平開放的扎實步伐。機構準入方面，已有27 家國際知名金融機構落地在華控股或全資證券、期貨、基金主體，同時中資券商等機構穩步出海布局境外業務；互聯互通機制日趨成熟，截至 2025 年末，滬深股通、港股通標的市值覆蓋率分別突破 90%、85%，跨境雙向交易運行平穩；境外上市渠道持續拓寬，至 2026 年 4 月證監會已辦結 418 家境內企業境外首發上市備案，助力國內企業用好境內外兩個市場。從機構準入到互聯互通再到跨境上市改革，全方位開放舉措持續落地，不斷破除跨境投資壁壘，穩步提振外資入場信心。
放眼長遠，隨著經濟基本面、投資收益、對外開放三道考題持續答深答實，A 股的全球配置吸引力將進一步釋放。在外資持續加碼的過程中，國內資本市場也將持續優化市場結構、激發內生活力，穩步邁向高質量發展新階段。
來源：證券日報
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