招股書寫得很清楚：每股 135 美元，賣 5.556 億股，一口氣要籌 750 億美元，整體估值 1.77 萬億美元。750 億美元是什么概念？2019 年沙特阿美上市時融資 299 億美元，已經是全球最大 IPO 了，SpaceX 這一下子把紀錄翻了兩倍多。

承銷商那邊還能額外再賣 8333 萬股，再加 112 億美元，總融資規模有可能超過 850 億美元。公司計劃 6 月 12 日去納斯達克掛牌，股票代碼叫 SPCX。

2002 年，馬斯克把自己從 PayPal 賺來的 1 億美元全砸進了 SpaceX。那會兒公司窩在一個倉庫里，也沒什么人覺得這事兒能成 —— 搞火箭不是鬧著玩的，燒錢快不說，失敗的概率還大得很。可馬斯克偏偏就是個不信邪的人，他當時說出的目標在旁人聽來簡直就是科幻小說：讓人類成為多行星物種。二十四年晃眼而過，這個當年聽起來像天方夜譚的夢想，正一步步走向現實。

先看看馬斯克現在有多富。彭博社的全球富豪榜上，馬斯克牢牢坐在頭把交椅上 —— 他的個人財富多得嚇人，比第二名和第三名加起來還要多。福布斯 2026 年 3 月發布的數據顯示，馬斯克凈資產為 8260 億美元，排第二的谷歌聯合創始人拉里?佩奇身家約 2570 億美元，第三的謝爾蓋?布林大概 2370 億美元。也就是說馬斯克一個人的錢，是第二名的三倍還多。

福布斯算這筆賬的時候，是拿 SpaceX 上市前 1.25 萬億美元的估值來估馬斯克股份的，約合 5420 億美元。如果 SpaceX 真能以 1.77 萬億美元上市，馬斯克的凈資產再漲 2230 億美元，沖到 1.05 萬億美元 —— 距離全球首位萬億美元富豪只差那么一點點。以 135 美元發行價來算，馬斯克凈資產將達 9880 億美元，股價漲 2.2% 到 138 美元就夠了。

很多人都說，馬斯克成為萬億美元富豪這事兒，不是 "會不會" 的問題，而是 "幾時" 的問題 —— 開盤即破。很多市場機構都在猜，SpaceX 上市首日市值可能輕松突破 2 萬億美元，那馬斯克的凈資產就直奔 1.1 萬億美元去了。

回看馬斯克的財富軌跡，簡直就像坐了火箭：2025 年 10 月，他成了全球第一個身家破 5000 億美元的人；12 月，短短四天就從 6000 億沖到了 7000 億；2026 年 2 月，又突破了 8000 億美元。光去年一年，他的財富就增加了大約 4970 億美元 —— 這種增長速度在億萬富豪歷史上從來沒出現過。有媒體算過，馬斯克 4 秒掙的錢，相當于普通人一年的收入。

SpaceX 這次 IPO 的玩法，可以說把華爾街幾十年來的老規矩全給砸了。正常情況下，要上市的公司會先定個發行價區間，然后到處跑路演跟大機構投資者見面，聽聽大家的意見，最后再敲定個最終價格 —— 這個過程說白了就是在找市場的均衡價格。

可 SpaceX 倒好，正式路演開始前一個星期就把每股 135 美元的固定發行價給公布出來了。有知情人士透露，SpaceX 已經跟承銷銀行打了招呼，說每股 135 美元不會改。這意思明擺著：公司對路演過程中投資者的需求非常有信心，不需要靠市場反饋來定價。按照美股 IPO 流程，SpaceX 將在 6 月 11 日履行正式定價報備程序，除非市場出了大問題，否則價格就定死了不動。

另外值得一提的是，這次 IPO 在投資者分配上搞得也很不一樣。據說有高達 30% 的發行份額面向普通散戶投資者，這比例高得不正常。SpaceX 沒像傳統做法那樣只盯著大機構和對沖基金，而是讓德意志銀行、瑞銀、瑞穗銀行和巴克萊這些國際銀行在各自的國家拉攏個人買家。

誰都看得出來，馬斯克這是想利用自己在社交平臺上龐大的粉絲群體，直接把粉絲轉化為公司的投資者。有知情人士透露，SpaceX 這次 IPO 認購需求火爆得不行，負責這事兒的分析師每天要接多達 20 個投資者的電話，而以前就算是熱門新股，一天也就 10 到 15 通。

承銷商方面，高盛是主承銷商，摩根士丹利、美國銀行、花旗和摩根大通都在旁邊幫忙，陣容堪稱華爾街全明星。

也正因為這個，華爾街的分析師們吵成了一鍋粥。晨星的分析師用現金流折現模型算了一筆賬，說 SpaceX 的真實估值可能連目標估值的一半都不到 —— 航天發射和星鏈業務值 6110 億美元，AI 業務只值 1700 億美元，加起來也就 7800 億美元。還直言 "AI 業務不確定性極高，Grok 非頭部大模型，對標 OpenAI 競爭劣勢明顯；星艦等遠期項目兌現周期漫長，研發投入是個無底洞"。

不過也有不少人站 SpaceX 這一邊。金融數據公司 PitchBook 的資深分析師認為 SpaceX 的合理估值應該是 1.5 萬億美元，多出來的部分是市場在為太空 AI 這些長遠故事提前買單。韋德布什證券的科技研究主管則把 SpaceX 的 IPO 稱為一場 "分水嶺事件"，說它不僅會打破紀錄，還會給后面 OpenAI 和 Anthropic 的上市打個樣。

好在也有比較實在的好消息 ——SpaceX 已經跟 AI 公司 Anthropic 簽了合同，Anthropic 每月付 12.5 億美元向 SpaceX 買算力，一簽就是三年，合同總額大約 450 億美元，這多少能緩解外界對 AI 業務商業化的擔憂。

股權結構方面，上市之后馬斯克通過持有 A 類和 B 類股票，手握公司超過 82% 的投票權，牢牢掌控著經營決策。不過他的全部股份有一年的鎖定期，不能賣。

招股說明書的風險部分寫得明白：366 天鎖定期結束后，他想賣多少就賣多少，沒有任何限制。換句話說，這不是什么創始人退居幕后把公司鑰匙交到華爾街手里，而是馬斯克利用公開市場搞錢，同時不放棄任何他在意的東西。

SpaceX 選擇這個時候上市，時機踩得很準。AI 獨角獸 Anthropic 本周一剛向 SEC 秘密遞交了上市申請，OpenAI 也打算在接下來幾周提交保密 IPO 申請。市場分析人士認為，SpaceX 這種超萬億美元估值、幾百億美元規模的 IPO，會徹底改變全球航天產業的估值邏輯，帶火整條產業鏈的投融資。再加上 AI 企業扎堆上市，2026 年美股的科技板塊可能會迎來新一輪資本擴張。

2002 年，馬斯克把自己從 PayPal 賺來的 1 億美元砸進了 SpaceX，當時他公開說的目標是讓人類成為多行星物種。二十四年一晃而過，這家曾經在倉庫里搗鼓火箭的小公司，如今站在了全球資本的舞臺正中央。

SpaceX 的 IPO 不只是一家公司上市那么簡單，它本質上是對未來幾十年人類發展方向的一次集體押注。750 億美元的融資規模、1.77 萬億美元的估值、人類首位萬億美元富豪的誕生 —— 這些數字背后，是這個時代最敢想敢干的人之一，用二十多年的時間和無數次失敗換來的一個答案。至于這場豪賭最后能不能贏，恐怕只有時間能給出答案了。