在A股“應(yīng)退盡退”的強(qiáng)監(jiān)管浪潮下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“看門人”作用總算發(fā)揮出來(lái)了。

2026年以來(lái)，已有好幾家上市公司財(cái)務(wù)造假未等到證監(jiān)會(huì)立案，就在審計(jì)環(huán)節(jié)被直接抓包，并因此而觸發(fā)退市紅線，被交易所強(qiáng)制摘牌。

*ST太和（原太和水）就是又一個(gè)被會(huì)計(jì)師“摁死”的造假典型，死前作妖虛增3個(gè)多億收入想蒙混過關(guān)，被會(huì)計(jì)師當(dāng)場(chǎng)就打回原形。

5月29日，上交所下達(dá)通知，終止*ST太和股票上市。

一、從“水生態(tài)第一股”到“造假股”

*ST太和的前身太和水，曾是資本市場(chǎng)的“環(huán)保明星”。

公司成立于2010年，主營(yíng)水生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域，憑借“食藻蟲引導(dǎo)富營(yíng)養(yǎng)水體修復(fù)”專利技術(shù)，一度成為行業(yè)標(biāo)桿。

2021年2月，太和水頂著“水生態(tài)修復(fù)第一股”的光環(huán)登陸上交所主板，上市募資超8 億元，彼時(shí)市場(chǎng)對(duì)其前景普遍看好。

誰(shuí)也沒想到，上市即巔峰的魔咒迅速降臨。

2021年公司業(yè)績(jī)便大幅變臉，營(yíng)收4.6億元同比下滑17.8%，凈利潤(rùn)0.92億元暴跌 43.34%。

此后經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，2022年、2023年連續(xù)大額虧損，營(yíng)收分別跌至2.05億元、1.83億元，凈利潤(rùn)虧損1.6億元、2.87億元。

主業(yè)頹勢(shì)難挽，太和水開啟盲目跨界自救。

2022年入局飲用水銷售，2024年高調(diào)跨界人工智能與算力業(yè)務(wù)，當(dāng)年甚至簽下3.43 億元算力服務(wù)器大單，試圖拉動(dòng)營(yíng)收。

但跨界以失敗告終，算力收入又因核算規(guī)則未被認(rèn)定為主營(yíng)收入，導(dǎo)致營(yíng)收不足3億且虧損被*ST。

退市風(fēng)險(xiǎn)懸在頭頂，業(yè)務(wù)上又沒有什么好辦法，為了保殼，也就生出了造假的動(dòng)機(jī)。

二、年底突擊工程收入

被*ST后，2025年成為ST太和的生死保殼年。

根據(jù)A股退市規(guī)則，若當(dāng)年仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)“營(yíng)收超3億元或者凈利潤(rùn)為正”，將直接觸發(fā)財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市紅線。

到2025年四季度，*ST太和眼看已陷入絕境，2025年前三季度營(yíng)收僅8100萬(wàn)元，距離3億元營(yíng)收目標(biāo)差距懸殊。

只剩三個(gè)月，營(yíng)收還不及目標(biāo)三分之一，常規(guī)經(jīng)營(yíng)已無(wú)保殼可能，一場(chǎng)鋌而走險(xiǎn)的財(cái)務(wù)造假計(jì)劃悄然醞釀并悄悄實(shí)施。

*ST太和將目光投向彈性十足的市政工程領(lǐng)域，根據(jù)公開信息，*ST太和在 2025年四季度突擊新增了道路施工、景觀園林、室外工程等市政項(xiàng)目，短短三個(gè)月集中確認(rèn)了大量收入。

到2026年1月年度業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)候，*ST太和預(yù)計(jì)2025年?duì)I收達(dá)3.8億- 4億元，完美跨過 3 億元紅線，自以為保殼穩(wěn)了。

但虛假收入終究經(jīng)不起推敲，會(huì)計(jì)師一審計(jì)就原形畢露了。

這些突擊新增的工程收入存在大量硬傷：多數(shù)項(xiàng)目未取得施工許可證，屬于典型的 “未批先建”；未按規(guī)定履行招投標(biāo)程序，項(xiàng)目承接不合規(guī)；部分施工資質(zhì)與項(xiàng)目要求不符，不具備合法施工資格；更關(guān)鍵的是，項(xiàng)目回款極少，大多僅有合同無(wú)實(shí)際資金流入，缺乏真實(shí)交易支撐。

三、會(huì)計(jì)師當(dāng)場(chǎng)打假

從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則角度來(lái)說(shuō)，這些項(xiàng)目的合同在法律層面無(wú)效，完全不滿足收入確認(rèn)條件。而換成大白話，這些收入都是假的。

會(huì)計(jì)師果斷出手，對(duì)虛假收入全額剔除，一次性調(diào)減營(yíng)收3.05億元。調(diào)整后，*ST太和2025年實(shí)際營(yíng)收僅1.05 億元，凈利潤(rùn)則虧損3.04億元，連續(xù)兩年巨虧且營(yíng)收遠(yuǎn)低于3億元，徹底跌破保殼底線。

年報(bào)披露后，上交所迅速認(rèn)定其觸發(fā)財(cái)務(wù)類退市條件，向公司下發(fā)擬終止上市事先告知書。

這還不算完，雖然造假被審計(jì)提前戳穿了，但業(yè)績(jī)預(yù)告保殼成功是重大欺騙，這構(gòu)成了信息披露違法違規(guī)，*ST太和及相關(guān)責(zé)任人被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

正如開頭所說(shuō)，此案又一次印了證會(huì)計(jì)師“看門人”職責(zé)的強(qiáng)化。

2026年以來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)壓實(shí)審計(jì)機(jī)構(gòu)責(zé)任，多起上市公司造假案在審計(jì)階段被提前識(shí)破。

不等證監(jiān)會(huì)來(lái)打假，會(huì)計(jì)師憑借專業(yè)核查，直接提前剔除虛假收入、出具非標(biāo)意見，從源頭攔截財(cái)務(wù)舞弊。

可以預(yù)見，伴隨“應(yīng)退盡退”策略全面落地，A股市場(chǎng)出清力度將續(xù)加大。那些經(jīng)營(yíng)空轉(zhuǎn)、靠造假續(xù)命的“僵尸企業(yè)”都將現(xiàn)形。

這是好現(xiàn)象，這種常態(tài)化退市機(jī)制，不僅能凈化市場(chǎng)生態(tài)，更倒逼上市公司回歸主業(yè)、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，同時(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，推動(dòng) A 股向高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)邁進(jìn)。