關之琳與陳泰銘那段無疾而終的感情正好走過十年。

當年這位香港影壇公認的美人，如今偶爾出現在直播間帶帶貨，過著她自己說的＂一個人挺好＂的日子；而被動元件巨頭國巨的掌門人陳泰銘，這十年里沒有再公開認領過任何一段感情，倒是把全部精力投進了商業版圖的擴張和家族治理的重新洗牌。

2026年3月，胡潤研究院發布《2026胡潤全球富豪榜》，陳泰銘家族以170億人民幣位列第1952位。兩個人十年前的低調分手，沒有撕破臉的橋段，也沒有任何財產糾葛傳出，到了2026年再翻這本舊賬，更像是給一個時代翻篇——豪門聯姻的劇本退場，資本與傳承的劇本正式接棒。

這場跨海拉鋸從2025年2月5日國巨董事會通過收購案算起，整整磨了八個多月。國巨本次擬以每股4300日圓的價格公開收購芝浦電子100%的股數，預計2025年5月7日啟動收購。芝浦不是普通日企，是1953年成立的老牌廠商，手里握著NTC熱敏電阻這一細分賽道的全球頭把交椅。

日方很快搬出本土同業美蓓亞三美來做＂白衣騎士＂對沖，價格從4300日元一路被抬到6200、再到7130，國巨每一次加價都把對手逼到墻角。真正難啃的不是錢，是日本＂經濟產業省＂那一關——芝浦被列入國安核心企業，等于直接動用了對外資的最高警戒線。

2025年下半年，被動元件龍頭國巨在2025年第四季初傳來并購捷報，繼9月成功收購IC設計廠茂達21.43%股權后，10月3日再宣布達成日本芝浦電子公開收購門檻，正式取得50.01%股權。這兩筆交易幾乎是腳跟腳落地。

10月21日，國巨在臺北、東京兩地連開國際記者會，最終應募率達87.3%，遠超最低門檻50.01%。下一步的劇本已經寫好：國巨將依照日本相關法規，繼續推進取得芝浦的100%股權，并計劃在2026年第一季完成。

也就是說，眼下芝浦正處于從東京證券交易所摘牌的最后窗口期，2026年開年這幾個月，國巨已經把它當成全資子公司在裝進合并報表里跑。

并購的代價反映在最新的財務數據里。國巨金融負債比從2025年Q4因為收購芝浦電子而沖高到59%，2026年Q1改善到33%，杠桿消化得比市場預期更快。2026年第一季法說會，國巨披露＂運算／企業系統＂營收占比24.9%，幾乎等同于AI資料中心的直接貢獻，而且這個比例還在上升。

營收端的數字同樣硬氣，2025年全年營收達364.62億，較前一年成長4.98%。而2026年以來除了2月受到季節因素影響，4月營收達37.05億元，累計前4月營收為132.68億元，年增11.2%。芝浦帶來的不只是熱敏電阻這一品類，更是給國巨在車用、醫療設備、AI服務器溫控這幾條增量線上各塞進一張入場券。

陳泰銘這個人本身就是臺灣地區電子業一部活的并購史。1982年，陳泰銘自行創立臺灣阻抗公司，擔任總經理；七年后，臺灣阻抗正式并入國巨，陳泰銘出任國巨總經理；后陳木元賣股，兄弟分家，陳泰銘開啟并購之路。

2000年吃下飛利浦被動元件部門是他人生第一樁大買賣，從那以后基本沒停過手。

國巨幾乎每隔幾年就吃下一個品類的全球領導者，從2000年的Vitrohm開始，KEMET、奇力新、Nexensos、Telemecanique Sensors到去年的芝浦電子。目前國巨的產品版圖已跨16大類、82條產品線，宣稱覆蓋90%有用電的裝置。

這種“買買買”的打法到了2026年還有新章節。2023年，鴻海與國巨集團合資的國創半導體，陳泰銘擔任國創半導體董事長，這一步把他從單純的被動元件玩家又往主動元件、車用半導體延伸了一截。和鴻海綁定，等于在臺灣地區電子業的兩大寡頭之間畫出了一道協作線。

疊加眼下AI服務器、新能源車兩條賽道的爆量，國巨的客戶結構正在被快速重塑。非中國產能占比約55%，加上臺灣是67%，地理分散程度明顯更高，這一點在2026年北美客戶普遍要求＂非中國制造認證＂的大環境下，反而成了訂單加分項。

陳泰銘和前妻李慧真育有一子兩女，育有兒子陳少威及一對雙胞胎女兒陳少喬、陳少曼，兒子這些年負面新聞不斷，從父親的視角看顯然不在第一接班順位。雙胞胎女兒陳少喬、陳少曼則被他精心培養，從小就讀國際學校，涉獵馬術、沖浪等高端運動，還參加亞運會賽事。

大女兒陳少喬早就跟在父親身邊處理公司事務，早踏入商界核心，＂姐妹花接班＂已經拉開帷幕。配合早年設立的家族閉鎖公司＂茂鈺＂把80%股權打包封存，國巨未來十年的所有權和經營權基本被鎖在了陳家姐妹手里，外人插手的縫隙被堵得很死。

國巨吞下芝浦之后，臺灣地區被動元件廠在全球高端傳感器賽道的話語權進一步上行，但這種靠跨境并購堆肌肉的模式，對地緣政治的敏感度同步在漲——日本這次審了大半年才放行，下一次未必再有這么寬松的窗口。

臺日之間在所謂＂核心產業＂問題上的小動作越來越多，背后既有美方推動的所謂＂民主供應鏈＂敘事，也有日方對關鍵技術外流的本能戒備，島內企業再做類似交易，要么會被卡得更緊，要么得付出更高的政治成本。

從兩岸格局看，芝浦電子早于1997年就進入中國大陸市場，并投資設廠，同年分別于東莞、上海設立生產基地，國巨吃下芝浦也就同時吃下了它在大陸的產能和客戶網絡，這意味著無論臺資企業怎么在國際上騰挪，最后的產業根基仍要落在大陸這一環。

陳泰銘這盤棋下到現在，外面看是商場上的一次跨海并購加家族內部的一次平穩交棒，里面藏著的是臺灣地區資本面對2026年這個變局年份所做的全部押注。