進入2026年，中日這兩家重工巨頭的最新成績單都已經擺上桌面。三菱重工業株式會社2026年5月12日正式發布2025財年（截至2026年3月31日）的合并財務業績，三一重工2026年3月底也披露了2025年年報。一邊是日本最大軍火承包商，一邊是中國工程機械的扛把子，過去一年兩家都跑出了各自的曲線。話題之所以又被翻出來比，是因為日本擴軍步伐越走越急，中國工程機械的全球化又攻進了新市場，把這兩家公司擺到一起看，更能摸清東亞產業棋盤的脈。

三菱重工的家底，是從1870年一點點攢起來的。明治維新那會兒，巖崎彌太郎從日本工部省手里把長崎造船局租下來，掛上長崎造船所的牌子，1917年改名三菱造船。日本走軍國主義道路的時期，三菱這套機器跟著滾起來，重型機械、飛機、鐵路車輛、坦克都塞進同一家公司，給侵略戰爭充當軍需角色這筆賬甩不掉。二戰讓無數亞洲人民付出沉重代價的零式戰斗機、大和號戰列艦，都是出自三菱的圖紙和船塢。日本戰敗后，三菱重工1950年被盟軍當局拆成西日本、中日本、東日本三家，1964年又重新合并掛牌，一直延續到今天。

如今的三菱重工，業務分為能源系統、工廠與基礎設施系統、物流·熱能·驅動系統、航空航天與防務四個板塊，最有分量的是軍工。它是日本最大的國防合約承包商，海上自衛隊大約半數潛艇、三分之一驅逐艦出自它的船塢，蒼龍級、金剛級都是其名片。長崎、神戶、下關三大造船廠支起的產能不容小看，年造船能力超過400萬噸，修船能力約900萬噸，23萬噸級船塢能拉出大型油輪，8萬多噸級船塢具備生產中大型航母的硬件條件。一旦戰時改裝，民用產能可以快速倒向軍艦生產，這是周邊國家最警惕的一面。

三菱重工2026年3月期的合并凈利潤預計一次性上調至2600億日元，由此前的減益預期翻為同比增長6%，創歷史新高；事業利潤預計4100億日元、同比增長16%；訂單額見通同樣上調，達到6.7萬億日元。2025財年第二季度公司訂單總額做到3.3萬億日元，訂單積壓達到11.5萬億日元，賬上活兒排得滿滿當當。三菱重工還準備在接下來兩年內將燃氣輪機產能翻一番，以應對AI電力需求引爆的超長盈利期，原計劃提產30%已經遠不夠用。

2024財年三菱重工與日本防衛省簽訂的防務合同總額已經達到14567億日元，業務涵蓋＂25式地對艦導彈＂＂25式高速滑翔彈＂＂宙斯盾系統搭載艦＂等具備明顯進攻性質的裝備。三菱重工社長泉澤清次表示，在以2026財年為截止年度的中期經營計劃中，防衛業務年度規模預計將達到1萬億日元。2025年7月，由三菱重工開始建造、預定2027年下水竣工的宙斯盾系統搭載艦（ASEV）目前完成度已經較高。2025年12月26日，日本政府正式敲定2026財年預算案，其中防衛預算高達9.04萬億日元，連續14年刷新歷史紀錄，達到超GDP 2%的水平，標志著日本徹底告別專守防衛傳統，加速向所謂＂能戰國家＂轉型。

日本擴軍路上，三菱重工不光做內單，還在搶出口蛋糕。高市早苗所在的自民黨以及盟黨日本維新會，在聯合執政協議中宣示2026年度要突破日本對武器出口的5種類別限制；日本已于2025年11月向美國提供在日生產的＂愛國者＂防空導彈，并就向菲律賓出口03式地空中程導彈進行非正式協商。中方對此并未坐視。中國進一步更新出口管制清單，明確將20家日本軍工及關聯企業納入重點監管，涉及半導體材料、精密儀器、特種鋼材等關鍵品類。日本部分政客近年炒作所謂＂臺灣有事就是日本有事＂，干涉臺灣地區事務，三菱重工的產能擴張正是這種危險話術的物質支撐，需要長期緊盯。

1989年三一重工從湖南漣源市一家焊接材料廠起步，做焊條焊絲小生意，后來一腳踏進混凝土輸送泵這條工程建筑設備賽道。再往后產品線越鋪越寬，挖掘機械、樁工機械、起重機械、路面機械、工業車輛幾十個系列同時攤開，成了中國工程機械行業首家進入世界500強的企業，用時只有二十多年。和三菱重工那個跨越三個世紀的家底比，三一這條成長曲線，是中國民營制造業從零起步追上發達國家同行的典型樣本。

2025年的成績單很值得說。三一重工2025年實現營業總收入897億元，同比增長14.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤84.1億元，同比大幅上升41.2%；經營活動產生的現金流量凈額199.8億元，同比增長34.8%，達歷史最高水平。按匯率換算，全年營收達124.9億美元，同比增長14.73%，距離2023年的105億美元又上了一個臺階。挖掘機械銷售收入345.4億元，國內市場連續15年蟬聯銷量冠軍；混凝土機械銷售收入157.4億元，連續15年蟬聯全球第一品牌；起重機械銷售收入155.6億元；新能源產品銷售額達86.4億元，同比增長115%。

海外這條線才是2025年三一真正的發動機。2025年公司實現國際主營業務收入558.6億元，同比增長15.1%，國際主營業務收入占比提升至64%；亞澳區域營收238.9億元，同比增長16.17%；非洲區域營收83.1億元，同比增長55.29%；歐洲區域營收125億元，同比增長1.5%；美洲區域營收111.6億元，同比增長8.52%。三一已經在德國、印尼、印度、美國等國家建成16個海外制造基地，設立8大海外大區及32個國區，海外產品覆蓋150多個國家和地區。2025年10月28日，三一重工在香港交易所主板正式掛牌上市，成功構建A+H雙平臺上市格局，海外融資通道也打通了。研發端2025年還交付了SAC2500E7PHEV全地面起重機，做到全球最大噸位混動全地面起重機。

把兩家公司放一起算賬，三菱重工2025財年營業收入與凈利潤再次沖到歷史高位，按2026年5月匯率折算大約350億美元這一檔；三一重工2025年125億美元上下。差距還在，三菱重工大致是三一重工的2.8倍。換個維度看，三菱重工底色是綜合財閥子公司加最大軍火承包商，三一重工是民營工程機械單賽道龍頭，賽道不一樣。從增速看，三一2025年營收同比增長14.4%、凈利潤同比增長41.2%，明顯跑贏三菱重工的同期曲線；中國工程機械追趕日本同行的節奏，并不像賬面差距看上去那么遠。

三菱重工的營收數字背后，是日本2026財年9.04萬億日元防衛預算撐起來的軍備擴張潮，是一艘艘宙斯盾艦、一枚枚遠程打擊導彈的具體下單，它的產能擴張對中國周邊安全是個真實的不利變量。三一重工走的是另一條線，把民用基礎裝備一寸一寸賣到全球150多個國家，A+H雙平臺上市又給國際化加了一把油。兩家公司放到2026年這個時間點看，差距是現實的，但中國制造業在重型裝備賽道上的趕超勢頭，比想象中更穩。