北京
周五美納斯達克指數暴跌-4.18%，費城半導體指數下跌-10.3%，創下2020年3月新冠疫情沖擊全球市場以來的最大單日跌幅。A股這次反彈主線也是AI基建產業鏈，下周一怎么辦？
我一直強調你要把趨勢投資和價值投資要區分決策。價值投資你別管K線波動，如果股票未來分紅預期沒變，那么長期定投，你要做的是控制好倉位，趨勢投資你也別管市場波動，你要做好止盈和止損，出現損失要舍得一刀，趨勢投資金科玉律：“留得青山在不愁沒柴燒”。
好了，回到周一操作上，將A股股票分為兩類，一類價值，一類趨勢，其中趨勢股就是AI基建，面對趨勢股，我只能說遵守止盈止損紀律？因為此次暴跌就是沖著AI基建來的。
美股暴跌，表面原因是美國非農數據好，市場怕美聯儲加息，集中拋售。觀點貌似合理，實則牽強，原因特朗普都說了，無論放在哪個時代，就業率上升都應該是股市利好而非利空。危機伴隨失業，就業好造成危機這本就說不過去。理，特朗普對，但實際上，非農只是壓死駱駝最后一根稻草，問題核心不是非農，也不是加息，而是AI基建股超買了，高估了，漲幅太大了。加息從來就不是美股崩盤的原因，估值泡沫才是。比如，2022年美國加息，但美股并沒有崩。
回到A股，好消息，A股不一定跟跌美股，因為在2020年，美股多次熔斷，A股巋然不動。壞消息，A股的一些AI概念股估值非常高。我們將A股分為高估的趨勢股和低估的價值股，那么高估部分你要悠著點。的確，AI的敘事邏輯還沒有結束，我認為很多AI股在這輪暴跌之后還會東山再起，但，拋開估值談趨勢是不理性的，趨勢趨勢，順勢而為，大不了跌到底了再進。對于低估的價值股，我覺得波動也會有，但幅度不會太大。
有些投資人會被動賣出價值股，比如指數基金，同時持有AI和消費股，那么AI股下跌，消費股也需要賣出一些，比如杠桿投資者，如果AI跌了，會賣掉消費股補保證金。所以，價值股不是因為自身的問題，而是被短期牽連。但我也評估了A股價值股可能獲益的方面：
其一，之前打擊非法跨境投資，現階段這些資金可能會借機抄底，且價值股優先。
其二，之前，有一些基金出現了“風格漂移”，消費股的基金，卻是去買了AI的股票，那么現在這些基金需要修正風格，那么此時就是最好的機會。
其三，類2020年，政策面會釋放流動性優先幫助價值股，此時這些價值股因為之前跌跌不休，估值并不高，反而會成為耐心資本的重點關注目標，成為市場定海神針。比如周五，大盤下跌，但茅臺卻是上漲的。
所以，短期策略很明確，定投價值股，放棄趨勢股。或者說，價值投資和趨勢投資都要遵循自己的紀律，價值投資要分批分倉的紀律，趨勢投資要止盈止損的紀律。
最后，談一下美聯儲加息。A股的確不喜歡美聯儲加息，而市場預期12月美聯儲會加息，但需要注意：市場只是猜想。凱文·沃什是個矛盾體：一方面，宣稱要打擊通脹，目標通脹2%，另一方面，宣稱要支持AI投資而降息。那么，美國AI基建股估值回歸后，凱文·沃什會不會想要挽救AI基建股，從而降息？一切都要看此次AI股去泡沫的程度，如果跌的很厲害，凱文·沃什就會降息，一降息，預期扭轉，情況變好。當然，如果AI股是虛幻一槍，那么12月加息的概率就會提高，加息又反過來對AI股投資造成壓力。個中原委非常復雜，你只要知道，如今無論是加息，還是降息都沒有準信，只是分析師的猜測罷了。
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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
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