長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

深耕光伏領域16年的多晶硅巨頭大全能源（688303.SH）開啟跨界布局。

6月4日，大全能源發布對外投資暨開展新業務公告。公司擬在江蘇昆山建設大全智慧能源系統制造基地項目，主要從事智慧能源系統解決方案及相關設備的研發、制造與銷售。

公告顯示，項目總投資60億元，分兩期建設，以此進軍儲能領域。

大全能源是一家多晶硅巨頭，多晶硅線產能規模達30.5萬噸/年，處于行業頭部位置。

近年來，受光伏行業產能供需錯配影響，產業鏈尤其是上游硅料、組件等企業經營壓力較大，出現了普遍性虧損。

2024年、2025年及2026年一季度，大全能源累計虧損46.48億元。

跨界進軍儲能，大全能源試圖實現產業及業績突圍，但能否如愿，存在不確定性。

大全能源的優勢是流動性充足，截至2026年一季度末，公司資產負債率不到10%。

業內認為，儲能行業風頭正盛，資本正爭相涌入，未來的市場競爭勢必將加劇。技術經驗、渠道市場并無明顯優勢的大全能源需要警惕風險。

虧損倒逼跨界儲能

與主動追熱點轉型不同，大全能源是形勢倒逼，不得不跨界突圍。

根據公告，6月3日，大全能源召開董事會會議，審議通過了《關于投資建設AIDC智慧能源系統制造基地項目的議案》。本次對外投資事項無需提交股東會審議。

該議案主要內容為，大全能源下屬企業大全能源科技（上海）有限公司（簡稱“科技公司”）與昆山經濟技術開發區管理委員會簽署《投資協議書》，約定科技公司擬在昆山開發區新設獨立法人主體，建設大全智慧能源系統制造基地項目，主要從事智慧能源系統解決方案及相關設備（包括儲能系統、固態變壓器、固態斷路器和固態電池等產品）的研發、制造與銷售。

本項目總投資60億元。項目分兩期建設，一期項目投資總額約21億元，二期項目將待項目滿足相關產業政策條件及投資條件后擇機推進。

大全能源表示，本項目符合公司整體經營發展戰略規劃，旨在進一步優化公司業務結構，實現公司產品結構的多元化，將有效提升公司在新能源領域綜合競爭優勢和盈利能力，對公司具有積極的戰略意義。

大全能源成立于2011年，一直聚焦多晶硅業務，且已經成長為國內多晶硅頭部企業。

截至2025年末，大全能源已經建成多晶硅產線產能規模30.5萬噸/年。

中國光伏行業協會數據顯示，2025年度國內多晶硅產量約134萬噸，大全能源對應期間的多晶硅產量為12.36萬噸，約占國內多晶硅產量的9.22%，穩居行業第一梯隊。

然而，近年來，光伏行業整體上處于產能結構性過剩狀態，尤其是硅料、組件等環節。

2024年、2025年及2026年一季度，TCL中環的歸母凈利潤分別為-98.18億元、-92.64億元及-16.47億元，合計虧損207.29億元。同期，雙良節能合計虧損36.44億元。

大全能源也不例外。2024年、2025年及2026年一季度，公司實現的營業收入分別為74.11億元、48.39億元、1.89億元，同比下降54.62%、34.71%、79.22%；歸母凈利潤分別為-27.18億元、-11.29億元及-8.01億元，三年合計虧損46.48億元。

與TCL中環、雙良節能不同，大全能源產業、產品結構單一，僅有多晶硅產品，這使得公司抵御市場風險能力較弱。

市場人士分析認為，2026年以來，雖然光伏市場有回暖趨勢，但仍然較為緩慢，短期內仍然難以走出低谷。跨界儲能，是大全能源產業及業績突圍的慎重考慮。

資本蜂擁而入市場競爭將加劇

大全能源跨界儲能，能否達到預期，備受市場關注。

本次投資項目聚焦于AIDC配電這一高成長領域。大全能源認為，隨著AI算力需求激增，同時催生了對高效、高可靠的配電系統產生剛性需求，固態變壓器和固態斷路器作為解決高壓直流供電、提升能效、降低PUE的關鍵設備，市場規模預計將從百億級向千億級跨越，國內外政策與技術標準同步推進，行業前景廣闊。

進軍儲能，大全能源有一定優勢。公司表示，從技術協同角度看，大全品牌在電氣、新能源、電力電子領域擁有超過50年的技術積淀，持有有效專利近3000件，在電力電子、系統集成、智能控制等方面的成熟能力可直接遷移至AIDC 智慧能源系統解決方案及相關設備（包括儲能系統、固態變壓器、固態斷路器和固態電池等產品）的研發制造，產品技術指標達到國際先進水平。

此外，大全能源流動性充足。截至2026年一季度末，公司貨幣資金、交易性金融資產（主要為可轉讓大額存單）、定期存款及可轉讓大額存單等合計在111億元左右，而公司有息負債為零。

即便具備資金優勢，大全能源跨界儲能仍然有較大風險。

近年來，資本爭相涌入儲能領域，大全能源選擇的AIDC配電賽道，在這一賽道，強手如云。大全能源全新業務的核心產品之一——固態變壓器和固態斷路器，正是華為數字能源、施耐德電氣、ABB等電力電子巨頭早已深耕多年的領域。

在2026年SNEC儲能展上，寧德時代、天合光能、晶科能源、四方數智等頭部儲能和電力電子企業已集體發力AIDC配儲產品，覆蓋了從電芯、模組到配電設備、能源管理軟件的完整鏈條。

2025年以來，隆基綠能、晶科能源、通威股份、天合光能等光伏巨頭紛紛加速切入儲能賽道，力求形成光儲協同發展的新格局。晶科科技、晶澳科技等則更早在AIDC算電協同領域進行布局，硅料巨頭協鑫科技也在向綜合能源服務方向拓展。

此外，寧德時代、比亞迪、陽光電源等在技術、產能與全球化方面布局全面領先。

綜上，跨界儲能，大全能源屬于遲到者。進入從未涉足的固態電池、固態變壓器等全新領域，公司將面臨技術迭代、市場開拓、價格競爭等風險。

6月4日，受跨界儲能消息刺激，二級市場上，大全能源大漲19.98%，但在6月5日，又大跌9.13%。

跨界儲能，大全能源需要綜合考慮、科學布局每一步，盡可能規避可以預見的風險。