廣東
光伏行業的周期困境，遠比想象中嚴峻
進入2026年，光伏行業并未迎來預期中的周期反轉，下行態勢反而持續加劇。截至最新收盤，多家頭部企業年內股價大幅下挫：陽光電源跌幅超13%，隆基綠能跌幅超31%，通威股份、晶科能源跌幅均超37%，大全能源跌幅超22%，天合光能跌幅超20%。
頭部企業股價集體走弱，直觀反映出整個行業正身處艱難境地。
從行業現狀來看，龍頭企業充分參與市場化競爭，客觀上加速了行業產能出清。光伏本身屬于強周期行業，整體行情回暖，必須依托多晶硅、硅片、電池片、組件、光伏玻璃等全產業鏈產品價格回升，而目前各類產品尚未出現價格反彈的跡象。
不過經歷全產業鏈產品價格的深度下探后，行業出清節奏明顯加快，預計今年三季度有望迎來明確的回暖信號。
在本屆SNEC國際光伏展上，有業內人士感慨：“如今純粹做光伏產品的企業已經所剩無幾。”
協鑫科技聯席CEO蘭天石也坦言，本屆展會呈現出一個鮮明變化：專注光伏產品銷售的企業大幅減少，絕大多數企業已轉型為綜合能源服務商，主打整體能源解決方案。
不難看出，大批光伏企業紛紛將重心轉向儲能賽道。但儲能真的能成為光伏行業的破局良方嗎？
答案是否定的。參考此前鋰電行業的發展軌跡，賽道熱度攀升后，跨界玩家與行業頭部企業集中擴產，原本競爭緩和的市場，短短兩三年便走到周期頂點。如今光伏行業深陷嚴重的供過于求，行業也因此步入長達五六年的下行周期。
上邁新能源董事長施正榮對此表達了擔憂：“現在不少儲能企業不再涉足光伏業務，而光伏企業卻扎堆布局儲能，這樣的發展態勢暗藏隱患。倘若光伏與儲能企業能夠開展深度合作，行業內卷的局面或將得到緩解。”
以行業龍頭隆基綠能為例，2023至2025年，公司營收從1294.98億元縮水至703.47億元。2025年，其營收與凈利潤的下滑幅度有所收窄，市場原本預期2026年業績能夠觸底回升。但今年一季度，公司虧損再度擴大，徹底打破了此前的向好預期。受此影響，隆基綠能股價自5月中旬開始加速下跌，短短一個月跌幅便超過25%。
隆基綠能董事長、總經理鐘寶申表示，過去三年，公司持續深耕各類應用場景，堅持以客戶為中心，推出適配不同場景的光伏組件。業務轉型推動團隊完成思維升級，精準對接終端實際需求，也為企業從組件制造商向綜合能源解決方案服務商轉型筑牢了根基。
他同時提到，接下來隆基綠能將加大投入，優化算法能力，完善電力調度及配套服務體系，借助人工智能與數字化技術賦能業務，助力客戶運營綠色電力資產、挖掘資產價值。
簡言之，隆基綠能將突圍希望寄托在了“算電結合”模式上。但在行業整體下行的大環境下，這類轉型舉措能起到的作用十分有限，行業想要真正回暖，最終還是要依靠產品價格企穩回升。
那么行業周期拐點究竟何時出現？
以光伏玻璃細分領域為例，東證期貨研報指出，目前行業虧損依舊處于高位，整體毛利率低至-51.23%。倘若供給端不做出大規模調整，隨著經營壓力持續加大，下游采購方壓價意愿會進一步增強，光伏玻璃價格存在繼續下行的可能。
在此背景下，行業冷修進程持續提速，當前光伏玻璃日產能已降至7.56萬噸左右，二線廠商更是陷入深度虧損。結合現狀判斷，這一局面不會長期延續，后續爐窯冷修節奏還將進一步加快，直至產能與市場需求重新達成平衡。
綜合來看，除了等待周期修復，出海布局也是光伏企業突破困境的重要方向。但歸根結底，行業走勢的核心仍取決于產品價格。短期來看，充分的市場化競爭固然讓行業承受了不小壓力，但放眼長遠，作為全球主流的清潔能源，光伏行業依舊擁有廣闊的發展空間。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
