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觀察員丨林夏 審校丨王恒

現年80歲的香港電影人黃百鳴因內幕交易罪，今日于香港西九龍裁判法院被判處入獄5個月，另罰款超過9.9萬港元及須支付調查費用約37.4萬港元。

裁判官高偉雄判刑時指出，黃百鳴身為上市公司股東，其行為損害公眾對香港證券市場的信心。盡管黃百鳴對香港電影業奉獻一生，且胞妹獲得的實際利益不算大，但其舉動會對公眾信心造成影響，故不接納以聲譽受損及身心健康問題作為減刑理由。

取得內幕消息后

建議其胞妹買賣公司股票

今年5月，香港證監會公開電影制作人黃百鳴在證監會的檢控中被裁定內幕交易罪成。

據報道，經過為期16天的刑事審訊，法院裁定黃百鳴罪成，原因是他蓄意不當地使用其透過擔任天馬影視（現已更名傳遞娛樂）主席兼控股股東而取得的內幕消息，并在遠早于該內幕消息向市場披露前，建議其胞妹買賣該公司的股份。

2017年，黃百鳴在商討出售其持有的天馬影視控股權益期間，獲悉非公開的股價敏感資料，包括簽訂一項諒解備忘錄，以及收取一名潛在買方的1000萬元誠意金。

2017年8月25日收到該筆誠意金后，黃百鳴隨即向其胞妹轉賬合共200萬元，而其胞妹亦在同日開始購入天馬影視的股份。自2017年8月30日起，黃百鳴多次透過WhatsApp向其胞妹發出訊息，就買入天馬影視股份的時間及價格提供建議。

結果，于2017年8月25日至2017年10月17日期間，其胞妹以遠低于2017年10月25日天馬影視控股權益消息公布后的市場股價，先后購入逾900萬股天馬影視股份。

黃百鳴的胞妹購入的絕大部分天馬影視股份均是以黃轉賬給她的資金來支付的。

法院于作出裁決時裁定，黃百鳴在擔任天馬影視的主席兼控股股東期間，在管有其知道為天馬影視內幕消息的情況下，建議另一名人士（即其胞妹）進行天馬影視的股份交易。

審訊該案時，香港證監會擲地有聲地表示：“本案再次證明，沒有人能凌駕法律之上。”

資料顯示，黃百鳴出生于1946年4月，從影經驗達30多年，參與電影超過100部，包括喜劇《最佳拍檔》《開心鬼》《家有喜事》，出品動作片《葉問》系列，以及《賞金獵人》《反貪風暴2》等。

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目前，黃百鳴已申請保釋等候上訴，并已獲批。

從天馬影視到傳遞娛樂

上市10年，累虧13億港元

天馬影視的這場交易最終以黃百鳴套現落幕。

2017年10月，黃百鳴以4.86億港元將58.71%股權轉讓予富力地產創始人張力之子張量。交易披露次日，傳遞娛樂的股價再漲12.5%。

盡管接盤方低調的能源與地產背景，為這場資本騰挪增添了更多的想象空間，但此后的傳遞娛樂，似乎并未因此迎來光明前途。

從2025年10月2日開始，傳遞娛樂就已經停牌暫停買賣了，截至今日，仍未復牌。

圖源：傳遞娛樂公告

2025年12月15日晚間，傳遞娛樂發布公告稱，延遲刊發經審核2024/2025年度業績。

這份公告，幾乎是扯下了公司的“遮羞布”，股東之間的利益紛爭毫不避諱地展示在投資者面前。

延遲刊發的原因與傳遞娛樂旗下的聞瀾有關。

公告顯示，聞瀾由公司一間附屬公司持有60%權益，其余40%權益由壽瑋達持有。壽瑋達為聞瀾的法定代表人及總經理，負責聞瀾的日常營運，故其掌握與聞瀾有關的資料。

自2025年7月起，傳遞娛樂曾多次要求壽瑋達提供聞瀾的財務資料，以編制本公司合并財務報表，并協助核數師執行本公司2024/2025年度業績的審核程序。

然而，據傳遞娛樂介紹，由于與公司就聞瀾分派股息存在爭議，壽瑋達拒絕提供聞瀾的財務資料。

傳遞娛樂表示，按照中國公司法及聞瀾的組織章程細則，聞瀾股東有權按其各自于聞瀾之持股比例收取股息。然而，壽瑋達要求在享有其40%股息權的基礎上額外分配股息，此要求被本公司拒絕。

公告中，傳遞娛樂介紹，鑒于壽瑋達濫用職權，對本公司隱瞞財務資料，聞瀾于2025年8月12日召開股東大會，通過決議案罷免壽瑋達在聞瀾的董事職務，并委任三名聞瀾新董事。

截至目前，傳遞娛樂仍未刊發2024/2025年度業績。

有資料顯示，傳遞娛樂旗下擁有宋茜、吳尊、孟子義、闞清子、趙達、施詩、張曉謙、李一桐等藝人。其中，傳遞娛樂明確介紹公司旗下的藝人為楊超越。

事實上，自2015年1月上市以來，傳遞娛樂就一直處于虧損狀態。

2015財年至2019財年，傳遞娛樂分別虧損2.15億港元、7259.1萬港元、3998.4萬港元、1.9億港元和3550.4萬港元。

2020財年至2024財年，傳遞娛樂分別虧損1.27億港元、763.30萬港元、9216.60萬港元、1.87億港元和3.51億港元。

也就是說，上市10年以來，傳遞娛樂已累計虧損超過13億港元。

聲 明

本文基于媒體公開報道以及香港證監會官網、傳遞娛樂（股票代碼：01326.HK）公告等權威公開信息，進行客觀梳理與分析。

文中涉及傳遞娛樂的數據及事實描述，均已與公司公告原文及公開市場信息進行一致性核查。因信息披露存在時效性、后續可能發生的更正或補充披露等因素，本文內容不保證與傳遞娛樂后續發布的最新公告或其他監管文件完全同步。具體信息請以傳遞娛樂官方公告及相關監管機構發布的最新文件為準。本文不構成任何形式的投資建議或法律意見，所有內容僅供信息參考，用戶應獨立判斷，風險自擔。

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