作者 | 銳眼哥

來源 | 財(cái)經(jīng)銳眼（ID：BJCJRY）

這幾天，很多投資者都徹夜難眠。

暴漲560%，中船特氣是何來路？

上周美股的“黑周五”，引發(fā)全球股市劇烈波動(dòng)。

韓國股市由于杠桿資金太多，本周一開盤即遭遇“瀑布?xì)ⅰ保毂┑?%。周二，韓國股市又暴漲8%，就是這么刺激。

A股方面，受外盤暴跌沖擊，周一也明顯調(diào)整。

不過，依然有一些個(gè)股無懼大盤跳水，盤中爆拉，創(chuàng)出歷史新高，比如中船特氣。

6月8日，中船特氣盤中一度大漲15%，收盤大漲9%以上。

自3月底以來，中船特氣已經(jīng)從40元附近漲到265元以上，漲幅高達(dá)560%！

最近一個(gè)月，中船特氣已經(jīng)出現(xiàn)多達(dá)4個(gè)20cm漲停，這完全是超級(jí)大妖股、大牛股的氣質(zhì)。

中船特氣的暴漲，也讓特種氣體這一股市冷門板塊受到越來越多投資者的關(guān)注。

中船特氣總部位于河北省邯鄲市肥鄉(xiāng)區(qū)，成立于2016年12月21日，是國內(nèi)電子特氣領(lǐng)域的頭部企業(yè)。實(shí)際控制人為央企中國船舶集團(tuán)有限公司，其通過全資子公司派瑞科技有限公司控股中船特氣。

2023年4月21日，中船特氣在上海證券交易所科創(chuàng)板正式掛牌交易，股票代碼688146，成為河北省首家科創(chuàng)板上市公司，也是中國船舶集團(tuán)體系內(nèi)首個(gè)科創(chuàng)板上市企業(yè)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)，跟半導(dǎo)體緊密相關(guān)

中船特氣主營(yíng)業(yè)務(wù)是電子特種氣體及三氟甲磺酸系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中電子特種氣體為核心業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于半導(dǎo)體制造等高端領(lǐng)域，產(chǎn)品主要有以下幾種：

三氟化氮，用于芯片刻蝕工藝，適配3nm以下先進(jìn)制程。

六氟化鎢，專用于3D NAND/HBM存儲(chǔ)芯片的金屬沉積環(huán)節(jié)，是當(dāng)前行業(yè)緊缺品種。

其他產(chǎn)品有高純氯化氫、氟化氫、四氟化硅等70余種電子特氣，覆蓋光刻、清洗、摻雜等半導(dǎo)體全流程。

公司電子特氣產(chǎn)品90%以上用于集成電路和顯示面板制造，客戶包括臺(tái)積電、中芯國際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、三星電子、SK海力士等全球頭部晶圓廠。

中船特氣的三氟甲磺酸系列產(chǎn)品有三氟甲磺酸，用于醫(yī)藥合成催化劑；雙（三氟甲磺酰）亞胺鋰，是固態(tài)電池、鋰電電解液的關(guān)鍵添加劑。

該系列產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源電池、醫(yī)藥中間體、化工催化等領(lǐng)域，客戶覆蓋輝瑞、默克等國際企業(yè)。

除此之外，中船特氣的業(yè)務(wù)還延伸到高純金屬與前驅(qū)體材料方向。

供需矛盾突出，產(chǎn)品漲價(jià)

4月以來，中船特氣連續(xù)暴漲，跟核心產(chǎn)品六氟化鎢漲價(jià)有關(guān)。

2026年1月，商務(wù)部將鎢相關(guān)物項(xiàng)列入對(duì)日本出口管制清單，直接限制高純鎢粉等關(guān)鍵原料的海外供應(yīng)。

日本關(guān)東電化、中央硝子等頭部企業(yè)因原料庫存僅能維持至2026年5-6月，明確通知客戶下半年供應(yīng)無法保障，迫使全球晶圓廠緊急尋找替代供應(yīng)商。

2026年5月，《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》正式實(shí)施，對(duì)鎢等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)實(shí)行剛性年度開采總量控制，進(jìn)一步收緊上游原料供給。

中國掌控全球逾80%的鎢資源供應(yīng)，而鎢粉成本占六氟化鎢生產(chǎn)成本的60%-70%，原料短缺直接沖擊海外廠商產(chǎn)能。海外廠商短期內(nèi)難以調(diào)整原料采購渠道，而中國企業(yè)的原料保障能力凸顯，加速訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。

6N級(jí)高純六氟化鎢量產(chǎn)需突破ppb級(jí)雜質(zhì)控制、客戶認(rèn)證及環(huán)保審批等多重壁壘，新建產(chǎn)能落地周期普遍超過18個(gè)月。由于產(chǎn)能擴(kuò)張周期長(zhǎng)、門檻高，短期內(nèi)無新增產(chǎn)能可填補(bǔ)海外缺口，行業(yè)緊平衡格局難以快速緩解。

以上是供給端的情況。需求端，HBM高帶寬存儲(chǔ)器作為AI芯片核心部件，其滲透率快速提升，單顆芯片鎢消耗量為普通芯片的3倍。3D NAND閃存堆疊層數(shù)向300+層迭代，單片晶圓鎢沉積需求顯著增加，直接推高六氟化鎢單位消耗量。

在AI基建潮帶領(lǐng)下，全球六氟化鎢需求量從2020年4500噸增至2025年近9000噸，預(yù)計(jì)2026年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)7.4億美元，2035年將攀升至34.5億美元。

六氟化鎢在先進(jìn)制程中難以被替代：其高導(dǎo)電性、低電阻率及深孔填充能力是銅、鈷等金屬無法滿足的。

供需矛盾突出，必然帶來漲價(jià)。

2026年4月，中國六氟化鎢出口均價(jià)達(dá)149.79美元/千克，環(huán)比暴漲203.83%，同比上漲28.33%。截至6月5日，6N級(jí)產(chǎn)品現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升至220萬-300萬元/噸，較4月初漲幅超190%；7N級(jí)產(chǎn)品因供應(yīng)短缺，長(zhǎng)協(xié)價(jià)達(dá)330萬-360萬元/噸。

近日，中船特氣公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司適配半導(dǎo)體應(yīng)用場(chǎng)景、47L鋼瓶包裝的6N級(jí)高純六氟化鎢，當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)約為2000-2500元/kg。“目前公司整體產(chǎn)能訂單處于飽和狀態(tài)，同步承接海內(nèi)外各類客戶訂單，產(chǎn)銷狀態(tài)飽滿”。

所以，中船特氣股價(jià)暴漲的底層邏輯，跟當(dāng)下大漲的PCB上游覆銅板、電子布等股票都是一回事。即，產(chǎn)能短期內(nèi)擴(kuò)不出來，需求量暴漲帶來景氣度飆升。

股價(jià)異動(dòng)，是否炒透支？

不過，在股價(jià)大漲之后，中船特氣也在披露股票交易異常波動(dòng)暨嚴(yán)重異常波動(dòng)的公告表示，公司股價(jià)累計(jì)漲幅偏離基本面，存在市場(chǎng)情緒過熱、非理性炒作情形，存在股價(jià)短期快速回落風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎評(píng)估公司股票的合理價(jià)值。

中船特氣還提到，“公司尚未簽署新的長(zhǎng)期或大額實(shí)質(zhì)性訂單協(xié)議，后續(xù)合作能否達(dá)成、訂單規(guī)模、產(chǎn)品單價(jià)及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響存在不確定性。”

與中船特氣同一概念的還有中巨芯、和遠(yuǎn)氣體。

中巨芯昨天暴漲20%，今天暴漲18%；和遠(yuǎn)氣體最近4個(gè)交易日也暴漲28%。

可見市場(chǎng)對(duì)此概念炒作之瘋狂。

中巨芯披露，其高純六氟化鎢由合資公司生產(chǎn)（持股51%），現(xiàn)有產(chǎn)能600噸且暫未規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)面臨原料成本上行壓力。

和遠(yuǎn)氣體直接澄清，其六氟化鎢產(chǎn)品仍處于試生產(chǎn)階段，尚未貢獻(xiàn)收入，市場(chǎng)流傳的量產(chǎn)及認(rèn)證消息不實(shí)。

總的來看，市場(chǎng)在炒作與AI相關(guān)，且有漲價(jià)趨勢(shì)的原材料上非常瘋狂。投資者要加強(qiáng)識(shí)別，注意哪些能帶來真正業(yè)績(jī)，哪些是蹭概念，把握好風(fēng)險(xiǎn)與收益間的平衡。