四川
行情分歧背后，真實邏輯是什么
6 月 8 日的 A 股市場，半導體板塊成了跌幅最猛的賽道之一。當日 A 股主要指數集體回調，滬指失守 4000 點關口，半導體指數收盤跌超 4%，東威半導、新向威等個股跌逾 11%。
不過就在短短幾周前，半導體板塊還處于強勢上漲周期。截至 6 月 8 日收盤，今年已有 20 只半導體個股股價翻倍，中傳特器以 524% 的漲幅位居榜首，維特偶、元捷科技分別上漲 277%、214%，多只個股創下歷史新高。
股價沖上新高的同時，股東減持潮卻悄然襲來。據 21 世紀經濟報道統計，今年以來已有 93 家半導體公司披露減持計劃或完成減持，僅 6 月第一周就有 14 家公司發布相關計劃，其中包含百維存儲、盛美上海等千億市值龍頭。減持主體涵蓋產業基金、財務投資人、公司高管甚至實控人，不少千億市值公司的減持規模超十億級別。
比如百維存儲，大基金二期減持套現至少 13.8 億元，多位控股股東后續還將減持至少 13 億元；大基金二期還減持滬規產業約 26.26 億元。維特偶在股價漲超 400% 后，股東杜宣套現約 1.61 億元，安吉科技、盛美上海等公司的董事長或實控人也因個人資金需求減持。
海外半導體市場也出現大幅震蕩。上周五費城半導體指數大跌超 10%，創 2020 年 3 月以來最大單日跌幅；6 月 8 日日韓股市開盤跳水，SK 海力士、三星電子一度跌超 10%。
一邊是國內減持潮涌動，一邊是海外市場大幅回調，這究竟是行情見頂的信號，還是短期的情緒擾動？多位市場人士給出了樂觀判斷。
深度科技研究院院長張孝蓉認為，大基金減持屬于計劃內的資金回收再投入，高管減持是股價上漲后的正常財務安排，并非基本面惡化。
海外市場回調并非 AI 算力需求萎縮，半導體行情有望延續至 2026 年底至 2027 年初。
經濟學家潘和林也表示，AI 領域投資熱的基本面未變，短期情緒影響有限。萬聯證券則指出，基于 AI 算力加速建設和產業鏈景氣復蘇，板塊估值仍有上行空間。
說到底，這波半導體行情的走向，既要看 AI 算力需求的真實支撐，也要留意資本套現和外部情緒的短期擾動。想要緊跟賽道動向的讀者，不妨多關注產業鏈的最新數據，而非被短期的漲跌帶偏節奏。
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