遼寧
可轉債翔 26 轉債（113703）中簽情況已經可以查詢了，恭喜中簽的朋友們。
作為國內精密鑄造龍頭企業華翔股份發行的轉債，翔 26 轉債聚焦于智能家居、汽車和工程機械三大高景氣賽道，是下周極具性價比的優質打新標的。
一、AA - 評級中盤債，打新安全墊清晰
本次翔 26 轉債發行條款穩健，安全墊優勢突出：公開發行總額 13.01 億元，每張面值 100 元，按面值發行；債券期限 6 年，票面利率逐年累進：第一年 0.2%、第二年 0.4%、第三年 0.6%、第四年 1.0%、第五年 1.5%、第六年 1.8%，到期按面值 112%（含最后一期利息）贖回。
主體與債項信用評級 AA-，評級機構為中證鵬元資信評估股份有限公司，信用資質穩健。
截至上周星期五，翔 26 轉債的正股華翔股份收盤價 21.10 元，對應轉股價值 96.17 元，轉股溢價率僅 3.98%，安全墊優勢顯著，破發風險極低。
二、正股基本面：鑄造龍頭，三大賽道驅動增長
翔 26 轉債的正股華翔股份（603112）是國內精密鑄造行業的龍頭企業，深耕鑄造領域二十余年，形成了 “智能家居 + 汽車 + 工程機械” 三大核心業務的格局，成長邏輯清晰。
華翔股份是國內少數具備全流程鑄造能力的企業，產品覆蓋各類精密鑄件、高端零部件，廣泛應用于家電、汽車、工程機械等核心領域。
華翔股份的客戶資源優質，與美的、格力、特斯拉、三一重工等國內外頭部企業建立了長期穩定的合作關系，客戶粘性強，訂單保障度高。
2025 年，華翔股份的業績穩步增長，核心業務盈利能力持續提升。本次募資的 13.01 億元，華翔股份將核心投入智能家居零部件產能提升、汽車零部件產能提升和工程機械零部件產能升級三大項目，達產后預計將進一步擴大其產能規模，優化其產品結構，切入高端零部件的賽道，為華翔股份打開長期成長空間。
三、上市首日定價展望
當前轉債市場情緒持續火熱，2026 年以來新債上市首日無一破發，平均漲幅超 50%，多數新債的首日漲幅都頂格上到了最高的 57.3%。
翔 26 轉債具備多重優勢，一是正股華翔股份身處鑄造行業，受益于下游家電、汽車、工程機械需求復蘇，成長確定性強；二是發行規模適中，資金承接力強，具備一定的炒作彈性。
翔 26 轉債今日的正股價是 19.80 元，轉股價是 21.94 元，轉股價值為 90.25 元，轉股溢價率為 10.81%。從價值判斷上來說，開盤價我最多給到 125 元。
但是，今年以來可轉債普遍表現強勢，市場對新債的炒作情緒濃厚，從資金炒作上判斷，翔 26 轉債不排除觸及 157.3 元頂格漲幅的情況。不過翔 26 轉債的轉股溢價率為10.81%，保守一點，預計翔 26 轉債上市首日開盤在 140 – 150 元之間是較為合理的定價區間。
風險提示
風險方面，投資者重點需關注以下幾點。一是下游家電、汽車行業需求波動影響公司訂單；二是鋼鐵等原材料價格波動導致公司毛利率下滑；三是行業競爭加劇導致市場份額下降等風險。
整體來看，翔 26 轉債正股基本面扎實、成長邏輯清晰、安全墊充足，是優質的打新標的，建議申購。
免責聲明：具體數據以交易所及公司官方公告為準，以上內容均為個人局限性研究，可能有不對之處，不作為投資建議。若據此入市，后果自負，股市有風險，投資需理性！
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