A股歷史上有25次IPO募資規(guī)模超200億元,其中農(nóng)業(yè)銀行規(guī)模最大。2010年7月15日,農(nóng)業(yè)銀行登陸A股,通過行使超額配售選擇權(quán),最終募資高達(dá)685.29億元,創(chuàng)下A股最大IPO紀(jì)錄。
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排名第二、第三的分別是中國石油和中國神華。2007年11月5日上市的中國石油首發(fā)募資668億元;同年10月9日上市的中國神華首發(fā)募資665.82億元。這兩家公司的上市時(shí)間點(diǎn)較為特殊——均在2007年A股指數(shù)歷史高位。
緊隨其后的還有建設(shè)銀行(580.50億元)、中芯國際(532.30億元)、中國移動(dòng)(519.81億元)、中國建筑(501.60億元)、中國電信(479.04億元)、工商銀行(466.44億元)和中國平安(388.70億元)等。
從時(shí)間分布看,A股歷史上的大型IPO呈現(xiàn)出明顯的集群特征:2006年至2007年的國企回歸潮與2020年至2022年的科技企業(yè)上市高峰。這種集群現(xiàn)象背后,反映的是特定時(shí)期的市場(chǎng)環(huán)境、政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)周期。2006年至2007年的大型IPO多集中于金融、能源等傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè),而2020年后的則聚焦于半導(dǎo)體、通信等硬科技領(lǐng)域。
歸因謬誤:相關(guān)性不等于因果性
中國石油魔奏,48元天價(jià)!
上市幾乎與2007年“牛市拐點(diǎn)”劃上了等號(hào)。2007年11月5日,這家被市場(chǎng)冠以“亞洲最賺錢的公司”,以每股16.7元的發(fā)行價(jià)登陸A股,開盤價(jià)直接漲至48.62元。上市當(dāng)日市值短暫超過8萬億元,成為當(dāng)時(shí)全球市值最大的公司。
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時(shí)間上的巧合加深了這種印象:中國石油上市前的2007年10月16日,滬指創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn);中國石油上市后,A股便開啟了長達(dá)數(shù)年的深度調(diào)整。這種直觀的時(shí)間關(guān)聯(lián),讓許多投資者形成“中石油上市終結(jié)了牛市”的表象認(rèn)知。
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