北京
同樣是遭遇了歷史性的暖冬，為什么Vail Resorts的財報數(shù)字沒有更難看？一份最新發(fā)布的季報，把冰雪生意的脆弱與韌性同時擺到了臺面上。
先看一組讓人倒吸一口涼氣的數(shù)據(jù)：整個冬季，落基山脈的降雪量比30年均值低了55%。CEO Rob Katz在電話會上直言，這是“有記錄以來雪況最差的一季”。受此拖累，公司第三財季度假村收入同比下滑7%，EBITDA縮水9%，總訪問人次直降15%。更冷的是，落基山區(qū)域全行業(yè)訪問量暴跌約24%，遠(yuǎn)超2012年疫情外因素創(chuàng)下的8%最大降幅紀(jì)錄。
那么問題來了：既然需求和客流都在肉眼可見地塌方，為什么全年指引的下調(diào)幅度并不像想象中那么慘烈？管理層把理由歸納成了三條，每一條都值得做消費(fèi)生意的人仔細(xì)咂摸。
第一，提前鎖客的“押金模式”成了緩沖墊。 北美地區(qū)的季卡銷售在本雪季開始前就已增長3%，這部分收入早在雪季開始前就落袋為安。即便后來雪況翻車，這批用戶已經(jīng)鎖定了到訪意向，季卡持有者的訪問量降幅（17%）遠(yuǎn)低于全渠道總體的15%，更別說單買日場票的客流了。換個角度看，這相當(dāng)于靠金融手段給天氣風(fēng)險買了份保險。
第二，日場票的動態(tài)策略開始顯出苗頭。 雖然春季季卡銷售在數(shù)量上下降了10%，但管理層透露，提前售出的日場票反而在增長，而且Vail Resorts在美國的日場票訪客數(shù)跌幅比行業(yè)整體要窄得多。這說明在季卡增長觸頂之后，公司正試圖從價格和庫存的動態(tài)調(diào)整里挖出新空間，不再把雞蛋全押在“賭雪”這一件事上。
第三，成本端的刀子比外界以為的快。 在收入承壓的時候，成本紀(jì)律就是最后的底。管理層強(qiáng)調(diào)，地理多元化布局和嚴(yán)格的費(fèi)用控制，幫公司部分抵消了營收端的沖擊。畢竟，塔霍湖和落基山同時翻車，說明分散布局未必總能靈驗，但至少給了成本團(tuán)隊一個集中手術(shù)的理由。
全年指引下調(diào)后，凈利潤預(yù)期落在1.28億到1.62億美元之間，度假村報告的EBITDA區(qū)間為7.35億至7.55億美元。這個數(shù)字談不上驚喜，但考慮到連老天爺都在對著干的現(xiàn)實，至少說明這套“提前收錢+動態(tài)調(diào)價+死磕成本”的組合拳，在極限測試中沒散架。
一場爛雪季，剛好替所有做戶外生意的公司驗了一次傷：當(dāng)外部不可抗力襲來時，是靠天吃飯的底層代碼，還是已經(jīng)提前寫好了一個能自動縮水的程序？Vail Resorts給出的答案，顯然更接近后者。
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