記者 潘俊田

據(jù)買化塑研究院監(jiān)測，截至6月9日，國內(nèi)純度為99.999%（5N級）六氟化鎢價格約167萬元—181萬元/噸，較去年同期漲幅達232.7%。隆眾資訊特種氣體分析師南明利預計，6月5N級六氟化鎢月均價有望達到176萬元/噸左右。

南明利表示，本輪六氟化鎢價格突然大幅飆漲，主要原因是日本兩家六氟化鎢生產(chǎn)企業(yè)將于7月1日停產(chǎn)。市場擔憂全球供給收縮，引發(fā)下游客戶集中備貨。此次計劃停產(chǎn)的兩家日本企業(yè)分別為關東電子、中央硝子，停產(chǎn)主要原因是我國高純鎢粉出口管控持續(xù)收緊，導致企業(yè)鎢原料供應短缺。兩家日本企業(yè)產(chǎn)能合計約2000噸，占全球總產(chǎn)能的25%左右。

事實上，六氟化鎢價格已連續(xù)7年走強，價格從約12萬元/噸上升至目前近200萬元/噸。據(jù)隆眾資訊，2019—2024年，六氟化鎢價格上漲是基于供應增加不及需求增加導致的傳統(tǒng)價格上漲邏輯；2025年以來的價格上漲，則是政策調(diào)控、供需矛盾及市場情緒等多重因素共同作用的結果。

2025年初，商務部、海關總署發(fā)布公告，對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關物項實施出口管制，對鎢等相關產(chǎn)品的出口進行限制。受此影響，2025年鎢精礦、仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉及碳化鎢粉等產(chǎn)品價格極值漲幅均超過200%。其中鎢精礦價格從10多萬元／噸飆升至40萬元／噸以上。鎢是用于生產(chǎn)六氟化鎢的關鍵原料。

目前市場出現(xiàn)短缺的品類，主要是用于AI芯片、先進邏輯制程、多層堆疊3D NAND存儲等高純級（5N級及以上）六氟化鎢。

六氟化鎢主要用于芯片制造中的化學氣相沉積工藝，以形成高純度鎢金屬薄膜，廣泛應用于接觸孔填充、互連層及DRAM電容結構。

南明利表示，當前全球AI芯片、先進邏輯制程、多層堆疊3D NAND存儲持續(xù)擴產(chǎn)，大幅拉動六氟化鎢的市場需求。與此同時，行業(yè)短期新增供給能力不足，疊加市場整體庫存處于低位，進一步加劇了供需矛盾，推動產(chǎn)品價格快速攀升。

對于全年市場走勢，南明利預計，今年7至9月將是六氟化鎢供需較為緊張的階段，現(xiàn)貨資源緊缺問題凸顯。進入四季度后，國內(nèi)企業(yè)通過產(chǎn)能挖潛可小幅補充市場供給，行業(yè)緊張局面將略有緩解。但受新產(chǎn)能落地節(jié)奏限制，年內(nèi)市場供給無法徹底抹平缺口，2026年國內(nèi)六氟化鎢市場將持續(xù)處于緊缺狀態(tài)，價格將維持高位運行。

當前，國內(nèi)能生產(chǎn)5N級及以上、6N級六氟化鎢的企業(yè)較少，主要廠商有中船特氣（688146.SH）、中巨芯（688549.SH）等。

南明利預計，本輪全球供應鏈格局調(diào)整下，國內(nèi)頭部企業(yè)有望承接海外訂單，快速提升全球市場份額與行業(yè)定價話語權。同時，下游晶圓廠也會主動加快國產(chǎn)產(chǎn)品驗證導入節(jié)奏。由于國際高端客戶對產(chǎn)品純度、批次穩(wěn)定性的要求更為嚴格，這也將倒逼國內(nèi)企業(yè)持續(xù)迭代技術、打磨產(chǎn)品品質(zhì)。

針對市場變化，相關上市公司也作出回應。中船特氣6月8日晚間發(fā)布公告稱，近期部分下游客戶就六氟化鎢產(chǎn)品與公司業(yè)務洽談增加，但目前尚未簽署任何新的具有法律約束力的長期或大額實質(zhì)性訂單協(xié)議。

中巨芯同日發(fā)布公告稱，公司注意到有媒體報道及市場傳聞海外六氟化鎢供應鏈緊張，我國六氟化鎢出口量價齊升，國內(nèi)六氟化鎢頭部企業(yè)有望在本輪產(chǎn)業(yè)鏈景氣爆發(fā)周期中充分受益。截至目前，公司高純六氟化鎢目前尚未簽署新的任何具有法律約束力的長期或大額實質(zhì)性訂單協(xié)議。

隆眾資訊在去年底曾發(fā)文表示，2026—2027年，國內(nèi)六氟化鎢產(chǎn)能有望增加3200噸/年，且大部分項目布局為6N級，這將有效緩解市場供需錯配問題。截至2027年，國內(nèi)六氟化鎢總產(chǎn)能可達10530噸/年。

該文也同時提示了風險：終端需求如出現(xiàn)AI算力中心的大規(guī)模建設，無法找到對應的商業(yè)套利形式，導致市場增速放緩或3D NAND堆疊層數(shù)發(fā)展受限等情況，屆時，六氟化鎢需求增速不及產(chǎn)能增速，市場或?qū)⑦M入產(chǎn)能過剩的整理時期。