上海
背景：6月初國際進口動力煤市場強勢上行，印尼供應持續偏緊疊加迎峰度夏來臨，推動價格表現堅挺。受夏季用電旺季提前啟動帶動，亞洲區域剛需穩步釋放，中國沿海電廠日耗回升，補庫需求增加，但受內外貿價差影響，整體采購節奏偏謹慎。而印度、日韓等國家繼續維持常態化采購，對印尼煤需求保持穩定。
數據來源：鋼聯數據
一、國際市場延續偏強運行 市場觀望與備貨情緒交織
印尼礦方普遍控量惜售，挺價意愿明顯，據悉外礦印尼Q3800巴拿馬船型FOB報價主流區間仍在71-72美元/噸。部分國際買家擔憂后續供應持續縮減，市場情緒整體交投氛圍偏緊，情緒面助漲，進一步助推現貨價格堅挺運行。而國內進口貿易商為規避倒掛風險暫緩新貨采購，市場詢盤數量減少。加之國內沿海電廠采購重心多鎖定遠月中低卡貨源，對當前進口煤現貨及即期貨盤采購積極性偏弱，市場僅有零星成交，印尼進口動力煤連續多日持穩運行。在實際成交零星與看漲預期僵持下，煤價漲跌不易，市場觀望情緒較濃。
二、國內短期需求端難有大幅放量，煤價整體保持持穩運行
內貿市場：動力煤內貿市場平穩運行，整體呈現供需平穩、價格穩中偏弱的態勢。據Mysteel計算秦皇島港Q5000動力煤價格為772元/噸，夏季用電負荷逐步抬升，沿海電廠日耗小幅上漲，終端補庫需求溫和釋放，但電廠庫存整體處安全水平，并未出現集中采購情況。當前市場情緒較為復雜，實際需求未有明顯放量但旺季需求預期仍存，市場僵持態勢不減，港口成交以少量剛需為主。港口庫存高位運行，截至6月11日，環渤海港口庫存為2694萬噸，現階段市場現貨交易活躍度一般，貿易商出貨心態偏謹慎。短期內煤價缺乏明確驅動性。
外貿市場：進口市場整體交投表現冷清，終端電廠基于庫存高位下整體操作節奏仍以壓價少量拿貨為主，需求預期表現較不明朗，市場信心有所回落。因出貨不暢，市場即期可流通貨源偏多，下游壓價意愿明顯，據悉現階段印尼Q3800巴拿馬船型FOB下游詢盤多在67-69美元/噸，上下游僵持態勢不減，難有實際成交。而沿海電廠暫無集中補庫計劃，整體招標節奏有所放緩，市場投標價重心再次走弱，據悉廣東地區某電廠進口印尼煤Q3800最低投標價為596元/噸，煤價阻力不減，市場信心受挫。華南港口庫存累積明顯，截至6月5日華南港口庫存為1477.0萬噸，周環比上漲62.0萬噸。港口出貨不暢，需求暫無明顯釋放下仍以剛需拉運為主。
數據來源：鋼聯數據
三、展望
當前市場仍以情緒占為主導，加之迎峰度夏需求預期仍存，市場博弈態勢加劇，觀望情緒濃厚。月初受高溫天氣、進口煤供應偏緊及成本高位為煤價提供底部支撐，但上下游實際交投表現僵持，多數市場參與者按需補庫，整體采購情緒保持謹慎。后隨國內迎峰度夏剛需回暖，市場多看好7-8月份市場，表示需求韌性仍存。而基于外礦報盤持續堅挺及傳統旺季雙重因素支撐下預計后期進口動力煤市場延續穩中偏強態勢運行，后市需持續關注印尼新政落地進度及市場實際成交表現等情況。
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