【盤面分析】

美股開啟新一輪的下跌模式，中陰線模式的頻繁出現，不得不讓人今年2月份的下跌行情再度到來，不過相對于當時的美伊關系而言，這里已經是后半段階段，所以調整力度可能較大，但是時間會較短。A股市場一晃來到了6月中旬，回頭看一下上半年就是科技抱團取暖的節奏，買科技不一定賺錢，不買科技肯定虧錢，少數“硬科技”走出翻倍，甚至是5倍行情，然而兩市7成以上的個股股價已經跌破2024年924行情的價格，這種兩極分化還將繼續。

騎牛看熊發現本周A股市場整體呈現震蕩分化格局，高位AI科技主線持續回調，市場避險情緒升溫、題材輪動加快，而此前長期沉寂的玻璃玻纖板塊走出獨立逆勢行情，板塊指數周內累計漲幅領跑全市場，產業鏈龍頭個股輪番走強，板塊賺錢效應全面爆發。一直以來，玻璃玻纖被市場貼上傳統周期建材標簽，走勢長期綁定地產基建數據，股價彈性弱、行情持續性差。但本輪板塊上漲完全脫離傳統地產周期束縛，走出了周期反轉+新材料成長雙重驅動的獨立行情。

三大指數集體低開，滬指低開0.34%，深成指低開0.43%，創業板指低開0.40%，兩市個股開盤紅盤個股不足千只，題材板塊方面稀有金屬、玻璃玻纖、白色家電等板塊表現較強，體育、影視院線、數字媒體等板塊表現較差。半導體材料板塊盤中持續走高，靶材、光刻膠、電子特氣、硅片方向均表現強勢，興福電子20cm漲停，康強電子、昊華科技等多股漲停，江豐電子、神工股份等等均漲超10%，SK集團董事長崔泰源表示，SK海力士計劃到2034年將晶圓產能提高兩倍，以滿足人工智能推動下不斷增長的存儲芯片需求，崔泰源還預計晶圓產能將在5年內翻一番。

電子特氣概念延續強勢，和遠氣體、昊華科技一字漲停，刷新歷史高點，中船特氣、杭氧股份等多股漲幅靠前，據買化塑研究院監測，截至目前，中國純度為99.999%六氟化鎢價格1670-1810元/kg，價格較去年同期（523元/kg）漲幅達232.7%。韓國SK Specialty、Foosung等核心供應商已正式通知三星電子、SK海力士等芯片巨頭，將于2026年大幅上調六氟化鎢價格，漲幅預計高達70%至90%。化工板塊走高，硫磺、磷化工方向領漲，興發集團、澄星股份等多股漲停，國內硫磺現貨市場價格繼續走高。以鎮江港為基準，主流硫磺顆粒價格站上10000元/噸關口，較上一日單噸價格上漲200元。此外據卓創資訊統計，5月熱法磷酸均值為9510元/噸，環比提升9.72%，同比提升35.65%。

煤炭板塊震蕩走強，大有能源一度漲停，安泰集團、鄭州煤電等紛紛跟漲，延安市場煉焦煤價格有漲，子長主流大礦禾草溝煤礦氣煤出廠價現金含稅執行1030元/噸漲30元/噸。坑口庫存低位，發運偏緊，煤企報價持續上調，部分煤種累計漲幅接近400元/噸。MLCC概念再度走強，風華高科一度封板，昀冢科技漲超12%，雙雙創歷史新高，火炬電子、三環集團等跟漲，村田發布漲價函，7月1日起，AI服務器和高端車規級MLCC產品啟動全面漲價，漲幅在10%—40%之間。年需求穩定，下半年元件緊缺態勢持續，800G 交換機等網通服務器為核心需求來源。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周四低開后沖擊5日線失敗，主力資金拉升銀行和保險護盤，但是杯水車薪，這里要注意調整還遠沒有結束。AI敘事的變化對資本市場的影響仍十分明顯，美股的回落持續壓制市場風險偏好，但考慮到近一年來AI敘事才是市場最大的影響因素，而科技股表現密切相關。接下來注意上證指數能否在3970點之上穩住。

創業板指數周四反彈后被“拍下來”，主要還是科技股調整市場沒有龍頭效應了，這與本周連續出現的A股科技公司被美國“點名”有關。本周銀行和保險板塊逆勢拉升，國家隊出手的跡象較為明顯，也凸顯國家隊希望目前位置指數可以穩定。建議密切關注外圍市場變化，尤其是IC和IM的走勢。接下來注意創業板指數能否在3800點之上穩住。

【淘金計劃】

當前A股資金縮圈與虹吸、個股收益率分化均已觸及歷史極值，頭部資產與長尾資產的收益率相關系數正逼近0.5的背離臨界點。復盤歷史，極致縮圈見頂并不決定大盤方向，但相關性背離往往預示著前期抱團的主線步入休整，資金行為與市場情緒面臨結構性切換。展望后市，市場能否從極致分化走向系統性收斂，取決于宏觀基本面增長與全球流動性能否實現順暢接力。在宏觀外部靴子落地前的模糊期，單純依賴產業微觀敘事已很難打破“縮圈”僵局，建議以“AI+能化”的新杠鈴結構作為兼顧降波與收益的戰略解。

題材板塊中的玻璃玻纖、工業氣體、稀有金屬等概念是資金凈流入的主要參與板塊，體育、影視院線、數字媒體等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現本輪玻纖行情是板塊估值重構的核心動力，傳統建筑玻纖需求平穩無明顯增量，真正拉動板塊估值翻倍修復的核心，是AI服務器產業鏈帶來的高端電子玻纖布緊缺行情，玻纖行業正式從傳統建材賽道，轉型AI上游核心新材料賽道。

1. AI服務器需求爆發，電子布用量指數級增長

電子玻璃纖維布是PCB電路板、高端光模塊的核心基材，直接決定AI硬件信號傳輸穩定性與速率。數據顯示，單臺AI服務器所需高端電子布用量，是普通商用服務器的5倍以上；疊加全球AI大模型迭代、算力集群持續擴容，全球高端電子布供需缺口持續拉大。

目前全球頭部科技企業均陷入電子布供應鏈爭奪戰：英偉達CEO親自到訪日本玻纖龍頭鎖定產能，蘋果也派遣專人常駐供應鏈企業搶占貨源，海外大廠瘋狂鎖單，直接導致國內高端電子布庫存觸及歷史低位，部分生產企業出現空庫、零庫存的極端緊缺狀態。

2. 產品持續漲價，業績確定性迎來戴維斯雙擊

供需失衡直接帶動產品價格一路上行，截至2026年6月初，主流規格電子布年內已經完成5輪漲價，現貨均價較去年三季度低點實現翻倍上漲。漲價直接兌現到企業財報，2026年一季度多家玻纖企業業績大幅預增，其中專注電子布生產的宏和科技凈利潤同比暴漲785.55%，量價齊升推動行業業績拐點明確。

3. 風電+新能源車輕量化雙加持，傳統玻纖需求托底

除了AI高端增量需求，風電裝機提速、新能源汽車車身輕量化持續滲透，也為通用玻纖形成穩定需求托底。風機葉片、汽車復合材料部件持續消耗玻纖產能，行業整體需求多點開花，徹底告別過去單一依賴地產的需求結構，成長屬性全面強化。

如果說玻纖上漲是成長邏輯驅動，那么浮法玻璃、光伏玻璃本輪大漲，核心是供給側強制出清+行業止虧保價的周期反轉邏輯，行情走勢高度復刻2025年多晶硅減產漲價行情，屬于典型的周期困境反轉行情。

1. 政策終結行業價格內卷，筑牢價格底部

過去三年玻璃行業持續無序擴產，行業陷入惡性價格戰，絕大多數產線持續虧損，行業經營壓力極大。今年4月國內正式落地行業保價政策，授權行業協會監管市場，劃定玻璃現貨價格鐵底，低于基準價格將直接認定為惡意傾銷并予以處罰，從政策層面徹底終結行業低價內卷，封住產品下跌空間。

2. 環保強制減產，行業供給斷崖式收縮

供給端迎來重磅硬約束：湖北地區石油焦改天然氣環保政策提前落地，要求8月底前完成全部產線改造，區域內近萬噸日熔量產能需要集中冷修停產5-6個月，一次性削減全國近10%浮法玻璃產能。疊加全國老舊產線主動冷修、落后產能永久關停，當前國內浮法玻璃開工率跌至近十年新低，有效供給大幅收縮。

3. 產能永久鎖死，長期供需格局持續優化

國家六部門明確出臺產能管控政策，全面嚴禁新增玻璃產能，同時規定停產超過兩年的產能直接永久作廢，徹底斬斷行業未來無序擴產的可能性。供給端長期收緊，疊加下半年地產保交樓竣工回暖、光伏玻璃裝機需求穩步提升，行業庫存拐點臨近，供需格局持續向好。

本周AI應用、AI硬件等高估值科技板塊持續回調，前期抱團資金集體恐高，開始從高位題材出逃，尋找估值洼地。而玻璃玻纖板塊前期長期橫盤，板塊整體估值處于近五年歷史分位底部，無高位套牢盤、估值安全邊際充足，成為避險資金最佳承接方向。

近期公募、私募機構集中調研玻纖、玻璃產業鏈上下游企業，機構一致認可行業周期底部反轉+新材料成長雙重邏輯，開始逆勢布局低位周期新材料標的。主力資金持續凈流入產業鏈龍頭，籌碼不斷集中，進一步推動板塊指數加速上漲。

目前我國占據全球超七成玻纖產能，高端電子布產能也逐步實現進口替代，海外供應鏈緊缺背景下，國內企業掌握絕對定價主導權，全球漲價紅利全部由國內產業鏈企業獨享，進一步打開板塊估值上行空間。

本輪玻璃玻纖板塊上漲，本質是傳統周期產能出清見底+新材料賽道價值重估的雙重行情。往后看，玻璃板塊依托政策控產、供給收縮，周期反轉行情具備持續性；玻纖板塊依托AI算力長期擴容紅利，徹底完成從傳統建材到高端新材料的身份切換，成長天花板被徹底打開。整體而言，板塊已經告別過去單純跟隨地產波動的弱周期屬性，成長與周期邏輯雙向共振，后續回調即是低吸機會，但投資上需要聚焦細分高景氣賽道，避開低端同質化產能標的，緊跟AI電子玻纖、光伏玻璃、龍頭玻纖企業三大核心主線。