金屬板塊傳出重大利好：

《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》將于6月15日正式施行。

該條例最大的變化，是將稀土、鎢、鋰、鈷、鎵、鍺等36種關(guān)鍵礦產(chǎn)正式列入國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源目錄。

什么意思呢？

第一，審批權(quán)上收。

新的探礦權(quán)、采礦權(quán)由國(guó)家自然資源部直接審批或授權(quán)，省級(jí)以下單位再無(wú)權(quán)力涉及，將導(dǎo)致供給彈性被大幅壓縮。

第二，總量控制+出口審查。

稀土、鎢，將延續(xù)總量指標(biāo)管理；

鎵、鍺、銻、鉬、銦、鉍等，已納入出口管制序列；

鋰、鈷、鎳等，未來(lái)也將增強(qiáng)監(jiān)管。

這會(huì)對(duì)礦產(chǎn)金屬板塊，帶來(lái)巨大的預(yù)期改變。

先說(shuō)下，36種戰(zhàn)略礦產(chǎn)，是哪36種——

能源礦產(chǎn)6種：石油、天然氣、煤炭、煤層氣、頁(yè)巖氣、鈾；

金屬礦產(chǎn)25種：鐵、銅、鋁、鎳、錳、鉻、釩、鈦、鈷、鎢、錫、鉬、銻、金、鋯、稀土、鍺、鎵、銦、鉿、錸、鈮、鉭、鈹、鋰、鉈

非金屬礦產(chǎn)5種：石墨、磷、鉀鹽、硼、螢石。

這些礦產(chǎn)中，哪些最值得關(guān)注？

君臨認(rèn)為，最值得重點(diǎn)關(guān)注的，是那些中國(guó)資源占比大、供給鏈具有優(yōu)勢(shì)，享有定價(jià)權(quán)，且已處于供給收緊+出口審核中的。

也就是說(shuō)，中國(guó)處于戰(zhàn)略C位的礦產(chǎn)。

我們按重要性排列一下：

1，稀土。

中國(guó)輕稀土儲(chǔ)量占比37%，中重稀土占比80%+，冶煉產(chǎn)能占比全球90%以上，全產(chǎn)業(yè)鏈壟斷，控制力極強(qiáng)。

2，鎵。

屬于伴生資源，分布很散，靠氧化鋁的副產(chǎn)來(lái)提煉，中國(guó)產(chǎn)能占比90%+。

3，鎂。

中國(guó)儲(chǔ)量占比70%，產(chǎn)能占比85%+。

4，鎢。

中國(guó)儲(chǔ)量占比60%左右，產(chǎn)能占比80%以上。

5，鍺。

屬于伴生資源，分布很散，靠煤、鋅鉛的副產(chǎn)來(lái)提煉，產(chǎn)能占比60%+。

6，石墨。

中國(guó)晶質(zhì)石墨儲(chǔ)量占比25%，球形石墨（負(fù)極用）占比70%+，產(chǎn)能占比65%、90%。

7，銻。

中國(guó)儲(chǔ)量占比35%，產(chǎn)能占比55-60%。

8，銦。

鋅精礦伴生，中國(guó)儲(chǔ)量占比35%+，產(chǎn)能占比55-60%。

9，鉬。

中國(guó)儲(chǔ)量占比40%，產(chǎn)能占比45-50%。

10，錫。

中國(guó)儲(chǔ)量占比30%，產(chǎn)能占比30-35%。

然后，我們看出口管制。

第一檔。

最嚴(yán)的是稀土，第一個(gè)納入出口管制，1998年就開始了，此后多次壓縮出口配額。

但也意味著，繼續(xù)收緊的潛力較小了。

第二檔。

鍺和鎵，2023年起，納入出口管制。

第三檔。

銻，2024年起，納入出口管制。

第四檔。

鎢、鉬、銦，2025年起納入出口管制。

納入出口管制的時(shí)間，距離現(xiàn)在越近，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響越大。

綜合以上三點(diǎn)，就可以明白，為什么“鎢”能夠站在市場(chǎng)的C位。

鎢的中國(guó)儲(chǔ)量占比60%，產(chǎn)能占比80%以上。

在所有礦產(chǎn)中，排名第四，僅次于稀土、鎵和鎂。

但稀土已經(jīng)被納入出口管制很久了，價(jià)格彈性小；

鎂雖然中國(guó)產(chǎn)能占比大，但它是地球上含量最豐富的金屬之一，國(guó)外并不少，且下游主要用于鋁合金加工，戰(zhàn)略重要性較低。

因此直到現(xiàn)在，也沒有納入出口管制。

鎵重要性更高，但比鎢早兩年納入了出口管制，彈性就小一些了。

在昨天的文章，君臨跟大家分享了鎢的出口管制，直接導(dǎo)致近期日本最大的兩家六氟化鎢企業(yè)關(guān)東電化、中央硝子，正式停產(chǎn)。

而六氟化鎢的下游，又是半導(dǎo)體行業(yè)，直接關(guān)系到芯片龍頭臺(tái)積電、三星、SK海力士、美光科技的生產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)。

今年是AI科技大年，對(duì)GPU、存儲(chǔ)芯片等的需求極為旺盛。

這一下子斷供可不得了，立馬將六氟化鎢的價(jià)格炒高了6、7倍，海外的科技大廠不得不緊急切換中國(guó)供應(yīng)鏈。

相關(guān)的中國(guó)企業(yè)，比如中船特氣、昊華科技、中巨芯-U、華特氣體、和遠(yuǎn)氣體等，全部股價(jià)一飛沖天。

六氟化鎢的上游，就是鎢。

隨著下游的中國(guó)供應(yīng)鏈搶占海外市場(chǎng)，上游的鎢需求也開始起飛了，價(jià)格進(jìn)入新一輪啟動(dòng)期。

據(jù)市場(chǎng)消息，6月10日，翔鷺鎢業(yè)公布2026年6月上半月鎢原料長(zhǎng)單含稅采購(gòu)價(jià)，多項(xiàng)鎢原料價(jià)格較5月下半月大幅上調(diào)。

其中，55%黑鎢精礦，報(bào)價(jià)51.8萬(wàn)元/標(biāo)噸，較5月下半月上調(diào)10.4萬(wàn)元/標(biāo)噸，漲幅25.12%；

55%白鎢精礦，報(bào)價(jià)51.7萬(wàn)元/標(biāo)噸，較5月下半月上調(diào)10.4萬(wàn)元/標(biāo)噸，漲幅25.18%。

僅僅半個(gè)月時(shí)間，就整體漲價(jià)了25%。

定價(jià)權(quán)就是這么強(qiáng)。

核心標(biāo)的：中鎢高新、廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)。

中鎢高新，Q1凈利潤(rùn)9.21億元，同比增長(zhǎng)264.44%；

廈門鎢業(yè)，Q1凈利潤(rùn)11.07億元，同比增長(zhǎng)189.14%；

章源鎢業(yè)，Q1凈利潤(rùn)3.81億元，同比增長(zhǎng)795.78%；

翔鷺鎢業(yè)，Q1凈利潤(rùn)2.50億元，同比增長(zhǎng)2917.13%；

其實(shí)，除了鎢，鉭、鍺、鉬等小金屬近期也在大幅漲價(jià)。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底——

國(guó)內(nèi)鉭錠價(jià)格年內(nèi)漲幅已超150%，鍺錠價(jià)格漲幅超72%，鉬精礦價(jià)格漲幅超31%，精煉錫價(jià)格漲幅33%。

1，鉭。

鉭不屬于我國(guó)的戰(zhàn)略金屬，我國(guó)儲(chǔ)量幾乎為零。

漲得這么猛，主要原因是全球鉭礦（鉭鐵礦/鈮鉭礦）約60%產(chǎn)自剛果(金)＋盧旺達(dá)。

受到非洲政局動(dòng)蕩、運(yùn)輸受阻影響，近期進(jìn)口到中國(guó)的鉭精礦持續(xù)偏緊，整條產(chǎn)業(yè)鏈幾乎斷供了。

國(guó)內(nèi)龍頭東方鉭業(yè)，Q1凈利潤(rùn)0.54億元，同比-3.82%.

業(yè)績(jī)雖然不好，國(guó)內(nèi)也沒有定價(jià)權(quán)，但由于下游是鉭電容、半導(dǎo)體濺射靶材。

廣泛應(yīng)用于AI GPU板卡、芯片、商業(yè)航天上，需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，因此價(jià)格預(yù)期也是一路飆升。

2，鍺。

前面分析過(guò)，鍺是比鎢更早進(jìn)行出口管制的戰(zhàn)略金屬。

今年之所以繼續(xù)大幅漲價(jià)，是因?yàn)槭艿紸I數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建、商業(yè)航天需求的拉動(dòng)。

AI需求方面，主要是光纖用量大漲，而鍺是光纖預(yù)制棒纖芯不可替代的摻雜劑。

據(jù)機(jī)構(gòu)估算，光纖通信占全球鍺消費(fèi)約30%~44%，是鍺的第一大下游行業(yè)。

商業(yè)航天方面，鍺主要用于衛(wèi)星太陽(yáng)能電池的襯底，全球90%以上的商業(yè)衛(wèi)星采用鍺基三結(jié)電池。

相關(guān)A股：

云南鍺業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈鍺龍頭，主打光纖級(jí)GeCl?+光伏級(jí)鍺晶片；

馳宏鋅鍺，鉛鋅冶煉伴生鍺回收，有一定原料優(yōu)勢(shì)；

有研新材，生產(chǎn)高純鍺單晶、晶片。

3，鉬。

鉬是十大戰(zhàn)略礦產(chǎn)之一，且2025年和鎢、銦一起納入出口管制。

但年內(nèi)漲幅只有30%左右，弱于鎢和鍺。

這是因?yàn)橄掠沃饕糜谲姽ぁ⒑穗姟NG船等行業(yè)，需求增速相對(duì)緩慢。

代表標(biāo)的：金鉬股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)。

4，錫。

錫也是十大戰(zhàn)略礦產(chǎn)之一，暫時(shí)并未列入出口管制。

但它的下游涉及AI賽道，AI服務(wù)器單機(jī)耗錫量是傳統(tǒng)服務(wù)器的2—5倍，今年HBM和Chiplet先進(jìn)封裝對(duì)6N高純錫需求激增。

代表標(biāo)的：錫業(yè)股份、華錫有色。

總的來(lái)看，上游屬于十大戰(zhàn)略礦產(chǎn)，近期納入出口管制，疊加下游應(yīng)用于AI賽道、商業(yè)航天賽道的，最值得重視。