泡泡瑪特旗下的熱門IP登上世界杯的消息，引發了一眾“跨屏”合照的狂歡。所謂的“跨屏”，其實就是通過電腦屏幕、電視屏幕與自己手里的Labubu進行合照。作為中國品牌出海的代表，Labubu在世界杯賽場上的驚艷亮眼，不僅讓我們看到了其自身所具備的強大的IP影響力，而且還讓我們看到了中國品牌出海所產生的越來越大的影響力。

早在Labubu在世界杯賽場上驚艷亮相之前，其所在的泡泡瑪特公司就一直都在引發人們的熱烈談論。之所以如此，其中一個很重要的原因就在于，知名投資人段永平曾宣布清倉持有十余年的中國神華籌碼，回籠資金定向投入泡泡瑪特。消息傳出后，泡泡瑪特次日開盤大幅沖高，市值單日出現百億級別波動。一個月后，段永平在泡泡瑪特H股的持股比例于5月28日從5.69%升至6.04%。這也是段永平躋身泡泡瑪特第二大股東之后，再度實施增持操作，表明其對泡泡瑪特頗為看好。

當Labubu在世界杯的舞臺上驚艷亮相，再一次將人們關注的焦點聚焦在了泡泡瑪特的身上。從年輕人們之間的“社交貨幣”，到拍賣會上溢價頗高的限量版的Labubu，再到明星們對于以Labubu為代表的潮玩玩具的追捧，泡泡瑪特帶給我們的，或許并不僅僅只是一件潮玩玩具本身，而是對于潮玩賽道以及其商業模式的新想象。

Labubu，并非泡泡瑪特的全部

當Labubu在世界杯的舞臺上驚艷亮相，很多人僅僅只是將目光停留在了Labubu本身，孰不知，Labubu僅僅只是泡泡瑪特諸多IP當中的代表而已。根據6月10日，泡泡瑪特的首席運營官司德對外公布的數據顯示，去年非Labubu產品占美國市場總收入之比約為50%。而在日本、韓國和東南亞等市場，非Labubu系列產品已然占了大頭。可見，泡泡瑪特的真正盈利點，并不僅僅只是Labubu本身，非Labubu產品才是泡泡瑪特的大頭。

當Labubu驚艷亮相世界杯，讓我們看到了中國潮玩品牌在世界范圍內所具備的強大的影響力，更加讓我們看到了泡泡瑪特本身所具備的強大的想象空間。試想一下，當泡泡瑪特旗下的一系列的熱門IP都開始出海，并且被世界范圍內的粉絲們所接受的時候，它所帶來的影響力將會是多么地強大。

或許，這正是段永平之所以會泡泡瑪特看好的一大原因。泡泡瑪特的成長性，并不僅僅只是在于Labubu本身所產生的集聚效應，而更多地在于這一系列的IP疊加在一起所帶來的強大的想象空間。目前，泡泡瑪特正加速多元化，拓展Skullpanda、Hirono等角色，并與索尼影視合作制作Labubu電影，預計2028年上映。公司更計劃今年在美國開設超過100家門店，包括進駐時代廣場與第五大道。

在泡泡瑪特的IP矩陣中，多個IP已成長為營收支柱。2025年，Skullpanda營收35.4億元，Crybaby營收29.3億元，Molly營收29億元，Dimoo營收27.8億元，新銳IP星星人營收則達到20.6億元，同比增速高達1602%。

隨著非Labubu產品的逐漸成熟，特別是在更多的消費者心目當中建立起IP的形象，我們有理由相信在不遠的將來，泡泡瑪特可以帶給我們更大的想象空間。站在Labubu的視角，將更多的目光放置在非Labubu所帶來的想象空間上，或許才是Labubu真正讓我們打開對于泡泡瑪特，乃至潮玩行業想象空間的關鍵所在。

Labubu，并非只有Labubu本身

當我們在看待Labubu的時候，很多人僅僅只是將關注的重點放在Labubu產品本身。不可否認，Labubu的產品本身的確是泡泡瑪特盈利的大頭。根據泡泡瑪特發布的財報顯示，2024年，Labubu所屬IP收入為30.4億元，2025年躍升至?141.6億元?，成為了泡泡瑪特旗下首個百億級的IP。

然而，如果僅僅只是將泡泡瑪特的盈利模式看成是售賣產品本身，其實是極大地低估了泡泡瑪特的商業模式的。在很多時候，圍繞著以Labubu為代表的潮玩玩具本身所衍生而來的IP影響力，產品溢價能力，消費號召力等商業模式，才是真正讓我們打開潮玩行業想象力的關鍵所在。

因此，當Labubu在世界杯賽場上驚艷亮相，我們需要看到的是，Labubu并不僅僅只是萌趣可愛的玩具，它的更大的溢價能力在于在這樣一個玩具本身所具備的“軟實力”。圍繞著Labubu本身所形成的全新的消費方式，以及由這樣一種全新的消費方式所帶來的巨大的想象空間，才是泡泡瑪特可以讓我們對潮玩行業打開新想象的關鍵所在。

正是因為如此，諸多的投資機構對于泡泡瑪特給予了“買入”評級。之所以如此，其中很重要的原因在于，泡泡瑪特旗下的產品在世界杯舞臺上所展現出來的全球范圍內的影響力，以及IP生態的成熟與完善所帶來的抗周期性的正反饋。從數據上來看，2025年海外收入占比升至43.8%，歐美市場增速超500%，證明其具備文化輸出能力而非僅靠華人圈；通過簽約350+藝術家建立梯隊，結合內容化（電影、樂園）延長IP生命周期，降低了對LABUBU單一IP的依賴焦慮 。

因此，Labubu，并非只有Labubu本身，而是有著更大的想象空間，才是真正讓我們對于泡泡瑪特乃至潮玩賽道不斷看好的關鍵所在。

潮玩，并非僅僅只是潮玩本身

Labubu之所以登上世界杯的舞臺，讓我們還看到了另外一個方面，那便是潮玩，并不僅僅只是潮玩本身。其實，早在Labubu登上世界杯之前，其已經在明星、年輕群體、收藏界展現了潮玩之外的價值。這些現象的背后，讓我們看到的是，潮玩代表的是一種年輕、新奇的新消費方式。筆者認為，潮玩帶給我們的最大的現象在于，它更像是一種全新的生活方式。

首先，潮玩更多地符合當下以悅己為代表的新消費方式。在很多時候，年輕人們之所以會買潮玩玩具更多地是為了尋求一種情感寄托，更多地是為了讓自己的生活更加有趣。隨著生活節奏的加快，特別是Z世代的崛起，如何讓自己更愉悅，成為了驅動新的消費增長的重要切入口。

其次，潮玩更多地滿足了當下年輕人對于審美和價值觀的新需求。對于Z世代成長起來的年輕消費群體而言，他們對于審美總是有著自己獨特的追求，相對于傳統意義上的審美，他們更加愿意個性化、突破性的審美選擇。潮玩本身恰恰給年輕人釋放這樣一種審美提供了一個出口。正是因為如此，我們才看到了越來越多的年輕人將Labubu這樣的潮玩玩具看成是自我展現審美一種方式和途徑。

再次，潮玩的背后是新社交和新圈層。通過收藏、交換、曬娃、逛展等行為，潮玩構建起基于IP的社交網絡，在小紅書、微博、閑魚等平臺形成強互動社群，體現“同好認同”而非單純購物。Labubu之所以會成為年輕人之間的社交貨幣，其中一個很重要的原因就在于此。

因此，潮玩，并不僅僅只是潮玩本身，它更多地是一個媒介和載體。通過潮玩本身，我們可以發現一個更大的世界，而這樣一個世界背后，同樣蘊藏著相當豐富的想象空間。在這樣一個想象空間的背后，其實所蘊藏著的正是一個又一個的全新的生活方式的衍生和出現。

當Labubu登上世界杯的舞臺，有網友戲謔地稱，它與中國裁判員馬寧組成了世界杯的中國首發陣容。通過Labubu在世界杯上的驚艷亮相，我們看到的是，中國品牌出海所展現出來的強大的影響力和IP號召力。其實，Labubu讓我們看到的，并不僅僅只是泡泡瑪特本身所帶給我們的想象空間，還讓我們看到了潮玩行業所展現出來的想象空間。

作為一種在年輕人中間備受追捧的熱門IP，Labubu讓我們看到了它在年輕人中間強大的影響力。隨著IP生態的逐漸成熟，特別是由此所衍生出來的商業模式的出現，以泡泡瑪特為代表的潮玩行業或許將會給我們打開一個更大的世界。