上海
財聯社6月12日訊（編輯 黃君芝）SpaceX的“世紀IPO（首次公開募股）”即將來襲，雖然質疑聲不斷，華爾街知名投行奧本海默（Oppenheimer）周四給予了該股“跑贏大盤”的評級，以及190美元的目標價。
這一目標價意味著，該目標價較135美元的IPO發行價有超40%的上漲空間，估值則高達2.5萬億美元。
紐街研究公司（New Street Research）也對SpaceX進行了首次覆蓋，設定12個月目標價為165美元，這意味著較發行價有22%的上漲空間。該公司未對該股給出具體評級。
SpaceX將于本周五在納斯達克正式掛牌交易，并已敲定了每股135美元的發行價，擬通過出售約5.556億股籌集750億美元，估值有望達1.77萬億美元。該公司業務構成異常多元，涵蓋火箭、衛星通信和AI等領域。
由于馬斯克個人影響力巨大，同時公司業務跨度極廣，因此其合理估值一直是市場爭論的焦點。財務數據顯示，該公司2025年營收增長33%，達到186.7億美元；但凈虧損仍高達49.4億美元。今年第一季度凈虧損更是慘重，達到42.8億美元。
不過，奧本海默分析師Timothy Horan仍持樂觀看法。
他表示，SpaceX計劃利用太空基礎設施融合通信和云計算，并稱其為“唯一一家擁有所需資金、數據、LLMs（大語言模型）、硬件、制造和工程人才的垂直整合型人工智能公司”。奧本海默預計，到2035年，潛在市場規模將達到10萬億美元。
而實現這一目標的關鍵在于太空數據中心，也就是軌道數據中心，以及如何將這些設備送入太空。Horan指出，SpaceX的目標是每年發射1萬艘星艦，也就是每天27艘，以部署100萬個軌道數據中心和10萬顆通信衛星，為馬斯克的TeraFab計劃提供支持。
“TeraFab”是史上最大晶圓廠計劃，其核心目標直接以“算力”定義：年產1太瓦（1 Terawatt）的AI運算能力，并首次明確提出在太空中構建拍瓦（Petawatt）級算力集群。
奧本海默預計，隨著星艦進入商業服務，2027年增長速度將會加快，但他警告說，“必須要在年底前進入商業服務”，其預測才能成立。
短期來看，地面數據中心領域出現了一些增長勢頭。SpaceX 上個月簽署了價值超過260億美元的年度數據中心容量協議，其中包括與Anthropic簽署的價值每月12.5億美元的Colossus計算協議，以及與Google簽署的價值每月9.2億美元的Colossus計算協議。
Horan承認，持有SpaceX股票存在風險。該股市盈率超過100倍，估值過高，而且太空數據中心背后的技術尚未得到驗證。
他指出，在太空中實現芯片的熱管理“在四年內似乎極具挑戰性”，不過SpaceX的地面數據中心，例如Colossus，可以作為可能的備選方案。此外，監管風險、執行風險以及與首席執行官埃隆·馬斯克相關的關鍵人物風險也是人們最為關注的問題。
奧本海默還表示，SpaceX的流通股數量少，也就是公開交易股票的供應量小，也是一個問題。該公司預計，由于散戶投資者的興趣和加速納入指數的預期，SpaceX的股票初期將出現供需失衡，并且“波動性會很高，上市初期應會上漲”。
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