一個國家能欠多少債務？

美國告訴你，可以是40萬億美元！

很多人對這個數字沒概念，那我換個說法，美國政府一年的收入，還沒花在還債利息上的錢多。

2025財年，美國國債利息支出達到了9700多億美元，甚至超過了國防預算的9540億美元。到了2026財年，這個差距進一步拉開，利息支出預計將飆到1.12萬億美元。

40萬億美元的巨債就像一個雪球，越滾越快，越滾越剎不住。

可一個只有3億多人口的國家，怎么就能欠這么多錢？美國人到底把錢花哪去了？

戰爭透支

聊美國的債務，不能不提戰爭。

打仗就是燒錢，而美國近二十年打了不少大仗。

看似威風，實則這些戰爭支出花的都不是自己的現錢，全是借的。

2001年“9·11”之后，美國接連發動了兩場大規模戰爭，先打阿富汗，再打伊拉克。

仗一打就是二十年，炮彈在飛，國庫在漏。

布朗大學的戰爭成本項目，做了一個非常詳細的統計：單是伊拉克戰爭，美國直接砸進去大約2萬億美元。

阿富汗戰爭更猛，燒了超過2.3萬億美元。

這還不算完，打完仗還有一大堆“售后賬單”，比如退伍軍人的醫療費、傷殘撫恤金、陣亡士兵的家庭補償，這一塊又超過2萬億美元。

零零碎碎加起來，從“9·11”到最近，美國在反恐戰爭上的總開銷，差不多8萬億美元。

8萬億什么概念？

夠給全美每個人發兩萬多美元，或者買下大半個蘋果公司。

但問題是，這些錢不是從國庫里憑空變出來的。

2008年有份報告就說得很清楚，美國國會批給伊拉克和阿富汗兩場戰爭的經費，到那年已經累計6910億美元，其中4400億美元填了伊拉克的無底洞。

而且這個數字還在年年漲，2006年1200億，2007年1710億，2008年直接申報1930億。仗打得越久，花的錢越多。

可當時美國聯邦財政收入就那么點，打又不能不打，撤又丟不起人，唯一的辦法就是借錢。怎么借？發國債。

日本、中國、英國、中東產油國，全球的投資者把真金白銀換成美債，美國的炮彈就由這些錢造出來了。

仗打完了，你以為賬就結清了？

遠沒有。

伊拉克和阿富汗戰爭到2020年那會兒的直接融資成本，高達2萬億美元，全是通過舉債湊出來的。

更要命的是，這筆債務的利息還在不停滾。

有機構做了估算，如果算到2050年，光是這兩場戰爭的利息成本，就可能飆到6.5萬億美元。

打完仗美國大兵可以撤，美國政府可以開開心心宣布戰爭勝利，但砸在手里的賬有多燙手，只有美國財政部知道。

美國的40萬億債務，這不就有了一大筆基礎？

第二筆構成來源，則是美國的福利和稅收大坑。

減稅放水

如果說戰爭是明面上砸錢，那減稅和發補貼就是暗地里挖坑。

而且這個坑挖得比戰爭的窟窿還深。

特朗普在任內力推的那套稅收法案，名字起得很好聽，叫“一個又大又美的法案”。

可仔細一讀里面的數字，完全不是那回事兒。

根據美國國會預算辦公室測算，這套法案到2035年會使國債發行增加大約4.1萬億美元。里面都有啥？

4.5萬億的減稅金額，減掉1.4萬億的支出一塊，剩下還要再加0.3萬億的新增支出和0.7萬億的利息支出，最終凈赤字影響就是4.1萬億美元。

減稅聽起來好像不錯，但問題在于這些減掉的稅錢，大頭全跑到了富人和大企業那里。

有學者算了筆賬，按照這個法案，收入最底層的20%家庭，每個人每年可能少收入大約700美元，而收入最頂層1%的人，每人每年能多進賬大約3萬美元。

這叫從窮人兜里掏錢、往富人賬戶里打款。

減去的稅收缺口當然不會自動消失，國家照樣要花錢，軍費不能少，醫保不能砍，社保更要撐著。

窟窿堵不住只能繼續借錢，于是4.1萬億美元的國債就這么又壘上去了。

另一條砸錢線來自疫情期間。

2020年，美國為了穩住經濟和民生，接連推出了多輪天量刺激計劃。

光是一個CARES法案就砸了2.3萬億美元，加上后續拜登政府的多輪救助，總規模接近3萬億。

美國第二季度單季就舉債2.999萬億美元，創下了歷史紀錄。

前前后后算下來，美國因疫情赤字飆升，財政窟窿像決堤了一樣。

更尷尬的是，這些錢大多數不是花在能回本的地方，比如建工廠、搞基礎設施，而是直接發放成現金，變成了餐桌上的食物、失業救濟金、甚至股票賬戶里的“零花錢”。

錢花完了，債留下來了。

更要命的是，財政赤字還在往下滾。

2025財年的赤字大概是1.7萬億，占GDP的6%左右，國會預算辦公室預測2026財年赤字還會逼近2萬億美元。

一邊是每年收上來的5.24萬億美元，一邊是每年滾動的本金和利息加起來約9萬億。

四萬億美元的缺口，除了借，沒有別的辦法。

所以這就變成了一個不斷借錢、以貸還貸，利息翻滾的死循環。

全世界都在替美國拆墻補墻

美國的40萬億的巨額債務，放在其他任何一個國家，早就爆了，但美國還能撐著，一方面是底子厚，另一方面是，全世界都在替美國拆東墻補西墻。

很多國家像日本、德國、中國、英國，長期跟美國做生意，賺回大把美元。

這些美元如果換成自己國家的貨幣，本幣匯率就會飆升，出口商品就賣不動。

所以大家只能硬著頭皮，把手頭的美元再換成美國國債，好在這東西信用好、規模大、能迅速變現。

截至2026年，外國持有的美國國債超過9萬億美元。

也就是說，美國打伊拉克、打阿富汗、在伊朗周邊部署航母、搞減稅發補貼、印錢撒現金，每一筆“大放血”的開支，都有一大塊是由這些國家買的國債來買單。

1965年法國總統戴高樂就已經看穿了這套玩法。

他在愛麗舍宮的記者會上毫不客氣地說：很多國家把美元當黃金用，美國就能隨便印鈔來還外債，這不就是免費借全世界的錢嗎？

當時法國還真的把一部分美元儲備換成黃金，用船和飛機運回國，試圖抗議這種“不公平”。但幾十年過去了，美元依然在全球儲備貨幣的寶座上。

因為離開了它，全球的貿易和金融體系就會劇烈震蕩。

所以大家只能捏著鼻子，繼續替美國堵窟窿。

但如今，這種情況正在在發生改變。

中日兩大債主在今年3月一起減持了美債，中國持有的美債規模降到2008年以來最低。

各國央行轉而買黃金的越來越多，黃金在央行儲備中的占比超過了美債，這是自1996年以來的第一次。

所以美國這筆近40萬億的債，不是某一個總統、某一屆國會、某一場戰爭單獨造成的，它是戰爭無底洞、寬松減稅赤字、以及美元霸權下，幾十年累積發酵的產物。

而從目前的趨勢看，這個雪球還在加速往下滾，從38萬億到39萬億只用了5個月。

每天睜眼就要還近30億美元的利息，全世界也就這獨一份兒了。

更讓美國頭疼的是，利息越滾越多的同時，全世界能幫他分擔的債務卻越來越少。

換句話說，美國這筆40萬億的天債，正朝著被引爆的臨界點滑去。

參考資料

美國聯邦債務規模突破39萬億美元 央廣網

周武英.美國債務沉疴難解.經濟參考報,2025-10-13(004).

樊麗明,張秋瑩.美國政府債務問題的根源、現狀及策略分析.亞太經濟,2025