芯東西（公眾號：aichip001）
作者 劉煜
編輯 陳駿達

芯東西6月12日報道，6月10日，半導體檢測一站式解決方案提供商上海季豐電子股份有限公司（簡稱“季豐電子”）創業板IPO申請獲深交所受理。

季豐電子成立于2008年，注冊地址位于上海，是一家國家級重點專精特新“小巨人”企業，其創始人之一鄭朝暉曾是高通中國區工程總監。

季豐電子主要圍繞芯片設計、晶圓制造、封裝等半導體全產業鏈企業的檢測需求，提供第三方實驗室檢測分析服務、集成電路測試板等檢測硬件產品以及量產測試服務。

在第三方實驗室檢測分析市場，2025年該公司營業收入在中國大陸市場位列市場第三，僅次于材料分析實驗室及電子電機實驗室閎康科技與第三方半導體檢測公司勝科納米。

根據集微咨詢數據，2025年中國大陸半導體第三方實驗室檢測分析市場規模將達到約125.5億元，預計到2027年有望達到181.5億元，年復合增長率為20.3%。這一行業規模迅速增長，也為季豐電子經營業績上升提供更多可能性。

季豐電子本次IPO的擬募資金額為9.24億元，其中，3.71億元將用于投資浦東技術中心項目，2.05億元將投入車規級高可靠量產測試服務建設項目，1.48億元將用于芯片中試平臺工程技術研發項目，2億元將用于補充流動資金。

一、三年營收近17億，第三方實驗室檢測分析服務為主要收入來源

2023年、2024年和2025年，季豐電子的營收分別為4.43億元、5.83億元和6.69億元，兩年間增長約51%，三年間營收總計近17億元。凈利潤分別為0.2億元、0.54億元和0.91億元，研發開支分別為0.44億元、0.5億元和0.55億元。

▲季豐電子營收、凈利潤及研發開支變化（芯東西制圖）

報告期內，季豐電子主營業務毛利率分別為38.49%、37.54%和35.74%，出現小幅下降，主要受各類業務毛利率及收入占比的共同影響。

其中，第三方實驗室檢測分析服務由失效分析、材料分析和可靠性測試組成，因客戶結構、測試項目難度、固定資產投入差異等因素，不同業務各年度毛利率水平存在一定波動，分別為52.67%、52.09%和51%。

其主營業務毛利率按產品構成變化情況如下所示：

2023年至2025年間，第三方實驗室檢測分析服務營收增長約53%，同時是這3年間季豐電子最大的收入來源，分別貢獻了2.78億元、3.79億元及4.24億元的營收，分別占總營收的63.78%、65.7%和64.02%。

同期，檢測硬件產品則分別貢獻了1.14億元、1.25億元及1.53億元的營收，占總營收的比重分別為26.28%、21.65%和23.13%。

報告期內，按區域劃分，該公司的收入情況如下圖所示：

報告期內，季豐電子的銷售毛利率低于同行業可比公司平均水平，該公司主營業務毛利率與同行業可比公司的比較情況如下。

其中，2023年，該公司第三方實驗室業務的毛利率水平處于勝科納米和第三方半導體檢測公司蘇試宜特之間；2024年開始，該業務毛利率逐步高于上述兩家公司。主要原因是季豐電子2024年度客戶開拓進展順利，帶動該公司檢測分析業務增長，維持了較高的毛利率水平。

二、最先進制程檢測已覆蓋3nm芯片，研發人員占比為11.91%

季豐電子在上海、北京、杭州、深圳、成都等地都建有子公司，其提供的檢測服務與檢測硬件產品，檢測對象可以覆蓋數字、模擬、存儲、功率、射頻和復雜SoC等各類芯片，具備CPU、GPU、存儲芯片、AI芯片等高端芯片的檢測服務能力。

此外，該公司已能夠滿足先進制程、先進封裝（2.5D、3D封裝等）、成熟制程以及特色工藝的檢測需求。其中，季豐電子最先進制程案例已覆蓋3nm芯片。

截至報告期末，季豐電子研發人員共計133人，研發人員占比為11.91%。截至本招股說明書簽署日，該公司正在從事基于COWOS的分析方法研究、納米系統的EBIC動態截面失效分析研發測試方案以及超低k介質的無損傷觀察方法研發等技術開發工作。

截至該招股說明書簽署日，季豐電子及其子公司擁有135項專利，其中發明專利53項，覆蓋檢測方法、設備結構、電路設計、工藝方案等核心領域。

三、客戶已超3000家，前五大客戶較為穩定

報告期內，季豐電子的前五大客戶主要為大型晶圓廠、芯片設計公司、封測廠以及半導體第三方實驗室檢測分析機構等，整體較為穩定。其中，半導體第三方實驗室檢測分析機構主要應其自身客戶的要求，向季豐電子采購集成電路測試板用于檢測分析。

2023年、2024年及2025年三年間，季豐電子的前五大客戶產生的營收貢獻分別占季豐電子總收入的16.49%、25.8%及19.76%，其中最大的客戶產生的收入分別占該公司總收入的5.87%、16.93%及11.73%。同時，客戶A在2024年和2025年都是該公司的最大客戶。

報告期內，季豐電子已為超3000家客戶提供服務。其中，該公司主要為客戶提供集成電路測試板、檢測儀器設備，定制化程度較高。

季豐電子的前五大客戶如下：

報告期各期，季豐電子向前五大供應商的采購占比分別為48.86%、41.8%和47.73%，2024年前五大供應商采購占比有所降低，主要因該公司結合量產測試業務發展情況，在該年度對半導體測試設備公司愛德萬的采購額有所降低所致。

在第三方實驗室檢測分析服務中，季豐電子會向供應商采購顯微鏡、離子源等檢測設備、實驗耗材；在集成電路測試板業務中，該公司向供應商采購PCB板、芯片、連接器等原材料。

季豐電子的前五大供應商如下：

報告期內，季豐電子不存在董事、監事、高級管理人員及其他主要關聯方或持有該公司5%以上股權的股東在其前五大客戶、前五大供應商中占有權益的情形。

四、70后兄妹持有36.38%的表決權

季豐電子的股權結構如下圖所示：

季豐電子成立時注冊資本為50萬元。2016年，季豐電子整體變更為股份公司，以截至2016年5月31日凈資產折股，折合1603萬股，注冊資本1603萬元。2017年1月該公司正式登陸全國股轉系統，掛牌時總股本為1603萬股。

季豐電子的創始人、董事長、總經理為鄭朝暉，他直接持有該公司15.91%的股權。同時，其作為季銘源、江山季興、上海季雙的執行事務合伙人控制季豐電子13.24%的表決權。鄭琦君是鄭朝暉的妹妹，今年約50歲，在該公司任職多年，現任季豐電子證券部總監，直接持有該公司5.94%的股權。

綜上，鄭朝暉、鄭琦君兄妹為季豐電子的實際控制人，二人合計控制該公司36.38%的表決權。

▲圖為鄭朝暉（圖源：求是緣半導體聯盟官網）

鄭朝暉今年約53歲，本碩畢業于上海交通大學。1998年3月至2004年9月其任模擬芯片設計公司上海貝嶺測試工程經理；2004年9月至2004年12月，他擔任無晶圓廠半導體設計公司晶晨股份運營經理；2004年年末，他在創銳訊通訊技術（上海）擔任運營總監。

2011年，鄭朝暉繼續擔任高通企業管理（上海）有限公司工程總監，該公司前身是創銳訊通訊技術，后被高通收購并整合。2017年，他出任功率半導體設計公司芯導科技工程及質量副總經理。

季豐電子時任董事、監事、高級管理人員及其他核心人員2025年在該公司及其關聯企業領取薪酬的情況如下表所示。其中，鄭朝暉2025年年度稅前薪酬為70.97萬元，在該表排名第三。薪酬排名第一的是該公司副總經理莊振宏，其同期薪酬為123.28萬元。

結語：深耕半導體檢測十余年，季豐電子IPO蓄力國產替代

季豐電子自2008年成立以來，持續拓展半導體檢測服務和檢測硬件業務，覆蓋從設計、晶圓制造到封裝的全產業鏈。憑借先進制程及高端芯片檢測能力，該公司在國內市場建立了穩固客戶基礎，并保持研發投入和技術積累。

此次登陸創業板若順利落地，季豐電子后續產能與技術研發能力有望進一步提升。

未來，行業規模增長、國產替代趨勢將成為該公司發展的外部助力，而新業務盈利爬坡、技術持續迭代、客戶結構優化，也將是其長期發展需要面對的核心課題。