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MLCC廠在今年科技廠股東會上什受重視，相繼傳來主要廠商采取擴產行動，迎接史上最長的缺貨潮。包括國巨*、華新科、禾伸堂、信昌電等MLCC四巨頭，不約而同看旺景氣表現，此一源自AI的剛性需求，超越2018年日商棄消費性電子轉進車電衍生的轉單效應，華新科認為缺貨潮或將延續至2027年以后，禾伸堂看明年供需缺口進一步擴大。
被動元件類股上周迎來股票解禁潮，由于不少公司二度延長處置，因此，國巨、日電貿、禾伸堂、信昌電解禁第一個交易日，均強勢跳空漲停，被「關」最久的華新科即將擔綱解禁壓軸，MLCC股將一一走出股票分盤交易的陰影。
在股票解禁潮的同時，進入尾聲的MLCC廠股東會，包括國巨、華新科、禾伸堂、信昌電等主要廠商及被動元件通路龍頭日電貿，同聲看旺景氣。其中國巨的訂單出貨比（B／B）輾壓日商村田，攀升至1.3以上，國巨將以提升稼動率、備戰庫存、去產能瓶頸方式迎接訂單潮，上周市場傳出，國巨董事長陳泰銘下達增產令，要求生產線開滿MLCC稼動率。惟國巨發言管道并未證實。
華新科率先喊出缺貨潮將延續至2027年以后，替這一波缺貨潮，可望超越2018年被動元件超級大循環定調?？偨浝碓鳡N認為，AI伺服器市場規模約數百萬臺，AI PC卻高達2億臺，一旦記憶體供應順暢，AI邊緣裝置放量，恐進一步加深缺貨效應，AI基建帶動被動元件需求只是第一波。
被動元件擴產也因上游設備端交期延長，成為瓶頸。禾伸堂董事長唐錦榮表示，高階被動元件設備交期達1～1.5年，禾伸堂下半年要導入的設備，是前二年已經釋出的采購訂單，將在今年第三季、明年第一季分階段進廠，推算今年產能可望年增20～30％，2027年再拉升30～40％，明年供需缺口恐擴大。
華新科每年擴產，與設備商維持關系，因此在訂單排序上居前。不過，華新科看日系設備商交期仍達半年～1年，臺系設備商交期達3～6個月，擴產上還是無法盡如人意，今年資本支出已提升3倍，將連二年擴產。
MLCC缺貨不限規格
隨著AI基建把日、韓MLCC廠高階產能掃光，原為手機、PC所用的MLCC轉單蠢動。通路商指出，目前缺貨規格已不限AI用的高容MLCC，主要規格都呈現供不應求，據供應鏈推估，日、韓廠的低容MLCC占其出貨比重達40％，這些廣泛應用在消費性電子的基本規格，成為潛在轉單動能，臺廠成為最大贏家。
華新科指出，目前最缺的規格為47uF，日、韓廠因承接AI相關高階訂單，連手機、PC用量龐大的高容10uF、22uF及X5R都受影響，認為臺廠將是最大贏家。
供應鏈判斷，村田、三星電機為了承接高階MLCC訂單，只能被迫放棄低容MLCC訂單，低容MLCC大量應用在手機、PC等消費性電子裝置上，占日、韓廠的營收比重僅約10～15％，但是「數量」占比卻高達40％以上，成為潛在的轉單動能。
據被動元件廠業者觀察，終端需求雖只有AI獨強，手機、PC因記憶體短缺導致需求疲弱，敏感度高的EMS／ODM廠，已開始備戰2027年所需的高容MLCC，使得高階MLCC一直維持供不應求。且陸廠一紙暫停接單通知，引爆非AI客戶的搶貨潮，因過去數個月非AI客戶不僅沒有備料，還持續壓抑材料成本暴漲80％的被動廠價格，隨著大陸工具機產業、汽車、AI基建需求陸續抬頭，AI、非AI客戶雙線追料成為現在進行式，短缺的規格因而擴散。
（來源：工商時報 ）
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