四川
每經(jīng)AI快訊，華泰證券6月17日研報(bào)稱，在上游成本全面上漲與本土算力供需失衡的雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)AI芯片正迎來(lái)漲價(jià)窗口，華泰證券認(rèn)為在自主可控剛需與議價(jià)權(quán)上移背景下，國(guó)內(nèi)AI芯片企業(yè)仍具備成本轉(zhuǎn)嫁能力，盈利彈性在規(guī)模優(yōu)勢(shì)下有望體現(xiàn)：1.成本傳導(dǎo)驅(qū)動(dòng)：上游HBM、基板、封裝、代工等各環(huán)節(jié)成本全面上漲，預(yù)計(jì)下半年HBM采購(gòu)成本提升幅度或?qū)⒊^(guò)50%，對(duì)成本影響將最為顯著；2.供需缺口驅(qū)動(dòng)：多模態(tài)大模型和AI Agent加速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)模型Token調(diào)用量快速上升，拉動(dòng)推理端算力需求快速增長(zhǎng)，2025年—2027年國(guó)產(chǎn)AI芯片均存在較大供需缺口。國(guó)產(chǎn)算力板塊后續(xù)潛在催化劑包括：新一代產(chǎn)品發(fā)布與測(cè)試適配結(jié)果；提價(jià)落地等。
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