尤洛卡（SZ300099，股價(jià)7.91元，市值58.32億元）6月16日晚間披露，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行A股股票不超過(guò)2.21億股，募集資金總額不超過(guò)10億元，用于“火箭發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件精密制造及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）”。

但是，尤洛卡目前主營(yíng)智慧礦山、軍工制導(dǎo)業(yè)務(wù)等，如今跨界布局火箭發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件制造，技術(shù)過(guò)關(guān)了嗎？

募資10億元怎么花？

目前，尤洛卡主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋“智慧礦山多場(chǎng)景應(yīng)用機(jī)器人”“智慧礦山安全監(jiān)測(cè)監(jiān)控”和“軍工制導(dǎo)”三大核心業(yè)務(wù)板塊。2025年，其智慧礦山業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約5億元，軍工制導(dǎo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7475.30萬(wàn)元，智慧礦山業(yè)務(wù)體量相較更大。

根據(jù)本次發(fā)行預(yù)案，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部投資于 “火箭發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件精密制造及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）”。

該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資10.04億元，實(shí)施主體為上市公司全資子公司尤洛卡（山東）數(shù)字科技有限公司，實(shí)施地點(diǎn)位于山東泰安。

項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括購(gòu)置先進(jìn)的3D打印設(shè)備、加工設(shè)備及檢測(cè)設(shè)備，建設(shè)形成火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室和渦輪泵核心零部件各120臺(tái)（套）產(chǎn)能，建設(shè)周期預(yù)計(jì)24個(gè)月。

尤洛卡表示，經(jīng)可行性論證及項(xiàng)目收益測(cè)算，本項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將會(huì)顯著提升公司收入規(guī)模。

這次發(fā)行尚需公司股東會(huì)審議通過(guò)、深交所審核及中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)。

人才、技術(shù)準(zhǔn)備好了嗎？

尤洛卡介紹，這次募投項(xiàng)目是其現(xiàn)有精密制造技術(shù)的業(yè)態(tài)延伸和外延拓展，培育與主業(yè)具有協(xié)同整合效應(yīng)的第二增長(zhǎng)曲線，可優(yōu)化其產(chǎn)業(yè)布局，從“行業(yè)內(nèi)抗周期”升級(jí)為“跨周期配置”。

就項(xiàng)目的市場(chǎng)可行性，尤洛卡引用資料稱，到2030年國(guó)內(nèi)火箭發(fā)射總需求將達(dá)860次，而發(fā)動(dòng)機(jī)占火箭制造成本的54%，是降本增效的核心環(huán)節(jié)。但是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)獨(dú)立火箭發(fā)動(dòng)機(jī)零部件制造商極度稀缺，供給遠(yuǎn)未飽和。

市場(chǎng)是存在的，但公司的技術(shù)過(guò)關(guān)了嗎？尤洛卡介紹，其在智慧礦山裝備領(lǐng)域長(zhǎng)期從事高精度液壓閥體、復(fù)雜殼體加工，已積累了氬弧焊、真空釬焊、精密清洗、無(wú)損檢測(cè)等與火箭發(fā)動(dòng)機(jī)制造同源的特種工藝。

如前文所述，尤洛卡本次部分募集資金將用于購(gòu)置“3D打印設(shè)備”。其介紹，3D打印技術(shù)在火箭發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用已逐漸增多，技術(shù)日趨成熟，成為滿足火箭發(fā)動(dòng)機(jī)輕量化、一體化需求的主要解決手段。

另?yè)?jù)央視新聞2024年8月報(bào)道，在我國(guó)新研制的火箭發(fā)動(dòng)機(jī)中，60%以上的零部件都可以通過(guò)3D打印來(lái)生產(chǎn)。

人才方面，上市公司正在現(xiàn)有人員中進(jìn)行內(nèi)部選拔與定向培養(yǎng)，同時(shí)計(jì)劃引進(jìn)具備火箭發(fā)動(dòng)機(jī)制造經(jīng)驗(yàn)的設(shè)計(jì)、工藝、質(zhì)量管理等高端人才，并通過(guò)與客戶的深度合作，在實(shí)踐中積累可重復(fù)使用火箭發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研制經(jīng)驗(yàn)。

就客戶方面，尤洛卡稱，已與江蘇深藍(lán)航天有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以優(yōu)先配套供應(yīng)商身份承接其液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件的批量外協(xié)訂單，涵蓋渦輪泵、推力室等關(guān)鍵品類。

不過(guò)，上市公司也提示了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。比如，火箭發(fā)動(dòng)機(jī)的安全性、穩(wěn)定性至關(guān)重要，因此其零部件的質(zhì)量控制極其嚴(yán)苛。如果未來(lái)公司的產(chǎn)品無(wú)法實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)有效的質(zhì)量控制，一旦發(fā)生嚴(yán)重的產(chǎn)品質(zhì)量事故，將面臨主要客戶流失甚至行業(yè)禁入的風(fēng)險(xiǎn)。