6月16日，國新辦就2026年5月份國民經濟運行情況舉行新聞發布會。

國家統計局數據顯示，2026年1~5月份，全國固定資產投資（不含農戶）178512億元，同比下降4.1%；扣除房地產開發的固定資產投資同比下降1.2%。分領域看，基礎設施投資同比增長0.6%，制造業投資同比下降0.4%，房地產開發投資同比下降16.2%。

值得關注的是，繼去年全國固定資產投資同比出現負增長后，今年一季度，固定資產投資同比保持正增長，但4月份以來，再次滑入負增長區間。不過，前5個月，高技術產業投資同比增長4.5%，維持穩步增長態勢，其中，集成電路制造業、鋰離子電池制造業投資分別增長11%、24.9%，信息服務業投資增長13.8%。

6月16日，北京師范大學教授、“一帶一路”學院研究員萬喆接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示，首先，固定資產投資有一個明顯特征，就是政策主動引導資金的現象突出。今年一季度，政策的集中釋放對投資具有一定帶動作用。其次，固定資產投資正在經歷一個結構調整和動能轉換的過程，資源在重新分配，主要流向符合高質量發展要求的方向。

航空航天等表現亮眼

《每日經濟新聞》記者通過梳理發現，今年前5個月，我國固定資產投資呈現出明顯的結構性分化趨勢。房地產開發、公共設施、水利管理業、教育等領域投資整體呈現負增長態勢。而與高技術產業相關的，比如航空、航天器及設備制造業，信息服務業，以及算力網和新一代通信設施等新基建投資則表現強勁，相關行業投資呈現兩位數高增長。

具體來看，根據國家統計局數據，1~5月份，分行業看，第一產業投資同比增長5.9%，第二產業投資同比增長0.1%，第三產業投資同比下降6.8%。民間投資同比下降7.1%；扣除房地產開發的民間投資同比下降3.5%。與此同時，高技術產業投資同比增長4.5%，其中計算機及辦公設備制造業，航空、航天器及設備制造業投資同比分別增長18.3%、16.7%。

萬喆向《每日經濟新聞》記者表示，財政資金，包括政策性金融工具都精準投向了數字經濟、商業航天、信息服務等戰略性新興領域，通過公共投資引導產業資本聚集。所以，在固定資產投資領域，就出現了結構性分化現象，高端制造、數字基建、人工智能等保持了高景氣。從更深層次看，這也凸顯出整體的投資邏輯正從規模擴張向質量提升轉變。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時也表示，投資在總量增長相對偏弱的同時，內部結構在發生重大變化，尤其是圍繞著新質生產力和高質量發展方向在轉型。

“前5個月，固定資產投資負增長，可能有多方面因素。”楊暢進一步向記者表示，一方面是環比出現了波動，這可能與經濟主體加杠桿的意愿存在關聯。另一方面，去年基數仍然較高，壓低了同比增速表現。

制造業投資有望加快

聚焦投資增速出現波動，國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付凌暉在發布會現場回答《每日經濟新聞》記者提問時指出，1~5月份，固定資產投資降幅有所擴大，有局部地區高溫多雨因素的影響，也是新舊發展動能轉換、投資由總量擴張向質量提升轉變的客觀反映。

盡管投資增速下降，但在政策持續發力、創新引領增強、民生保障加力這些因素帶動下，投資結構持續優化，投資在強基礎、促轉型、惠民生方面發揮了不可替代的重要作用。

國家統計局數據顯示，1~5月份，基礎設施投資保持小幅增長，同比增長0.6%。綜合立體交通體系加快建設，交通物流網絡持續完善。交通運輸、倉儲和郵政業投資同比增長7.1%。其中，水上運輸業、航空運輸業投資分別同比增長23.3%和21.7%。各方面搶抓新一輪科技變革機遇，算力網和新一代通信設施等新基建有序推進，信息傳輸業投資同比增長30.4%。

“這幾年，我們感受到，商業航天上下游產業資本活躍度很高。”6月16日，北京航天九斗科技創始人顧璐琰接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示，高端制造、軍工配套、商業航天等，已經被多地列為重點支持項目，有產業基金的配套、園區的配套以及人才的補貼政策等。包括金融機構的信貸支持也在加碼，上下游配套企業的融資成本在降低。

顧璐琰進一步向記者表示，民營資本更愿意流向不缺錢的行業。商業航天領域，這幾年也發生了很大轉變。“過去，我們需要主動去找資本，尋找投資人。而近幾年，資本開始主動向我們靠近，表達共創、共建的想法。”顧璐琰感慨道。

箭元科技副總裁兼董事會秘書嚴佳則向《每日經濟新聞》記者透露，今年1月份，公司總投資52億元的項目已經落地。箭元科技中大型液體運載火箭總裝總測及回收復用基地項目在杭州錢塘正式開工，是國內首個海上回收復用火箭基地和不銹鋼火箭超級工廠，涵蓋回收復用中心、檢測檢驗中心、生產制造中心。箭元科技將以此次項目落地為契機，進一步推動上下游企業集聚及協同發展。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者文字采訪時表示，1~5月，計算機、通信和其他電子設備制造業投資同比增長6.7%，增速較前值加快1.3個百分點，主要受全球AI（人工智能）投資熱潮拉動芯片出口高增，以及國內數據中心等AI基礎設施建設驅動。這也顯示高技術制造業投資對整體投資的支撐作用進一步增強，制造業投資結構優化。

王青進一步指出，往后看，伴隨中東局勢緩和，PPI（工業生產者出廠價格指數）快速上漲對制造業投資的抑制效應有望緩解，而全球AI投資熱潮對國內制造業投資的促進作用會進一步顯現，疊加今年政策面對制造業轉型升級支持力度加大，后期制造業投資增速有加快趨勢。