來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：表舅是養(yǎng)基大戶(hù)）

繼續(xù)聊點(diǎn)世界杯的話(huà)題，最近一個(gè)比賽日，三大球星，姆巴佩、哈蘭德、梅西，全面開(kāi)花，其中快39歲（下周生日）的老將梅西上演了帽子戲法，登頂世界杯歷史進(jìn)球榜首位，這毫無(wú)疑問(wèn)也是世界杯歷史上上演帽子戲法年齡最大的球員了，且很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都有可能后無(wú)來(lái)者，確實(shí)牛X。

我作為曼聯(lián)球迷，顯然也是C羅的球迷（03年對(duì)博爾頓的首秀就是看的直播），但不得不承認(rèn)，梅西是有史以來(lái)最佳的足球運(yùn)動(dòng)員（大家可以有不同看法）——現(xiàn)代醫(yī)學(xué)提高了運(yùn)動(dòng)員的運(yùn)動(dòng)壽命，但在體壇超巨中，在40歲的年紀(jì)，還能在對(duì)抗性的集體球類(lèi)運(yùn)動(dòng)中，起到絕對(duì)核心地位且賽場(chǎng)表現(xiàn)不弱于絕大部分當(dāng)打之年的球員，歷史上看，可能只有足球的梅西，籃球的老詹，以及橄欖球的湯姆布拉迪？雖然老詹部分行為確實(shí)詭異，黑粉很多，但自律以及球商這塊，也確實(shí)沒(méi)的說(shuō)。

其實(shí)梅西的國(guó)家隊(duì)生涯不算順利，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里阿根廷的球隊(duì)文化都非常糟糕，內(nèi)訌嚴(yán)重，足協(xié)不作為，直到最近幾年才好轉(zhuǎn)，這也再次證明，無(wú)論你多么的牛叉，在一個(gè)文化糟糕的企業(yè)或者團(tuán)隊(duì)里，也只能是不斷地內(nèi)耗，是龍也只能盤(pán)著，所以，公司治理和企業(yè)文化，長(zhǎng)期來(lái)看，才是最重要的，在投資標(biāo)的的選擇上，可能也一樣，這也是很多投資大師的觀點(diǎn)。

說(shuō)回今天的市場(chǎng)，今天最重要的，當(dāng)然是陸家嘴論壇，幾位大佬輪番發(fā)言，全文的解讀，我發(fā)在了星球里，公眾號(hào)里，稍微摘錄幾條。

1、科技依然是主線(xiàn)，內(nèi)核是產(chǎn)業(yè)革命，本質(zhì)是大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。

論壇提到要“主動(dòng)擁抱新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革”，并提到，“A股科技板塊市值占比超3成”，這就是我們?cè)凇督衲昕赡芎芏嗳伺懿悔A滬深300？》里提到過(guò)的問(wèn)題：

“滬深300當(dāng)中，信息技術(shù)占比超3成，相當(dāng)于較10年前翻了2倍，較5年前翻了1倍......
在個(gè)人的配置上，要尊重這種時(shí)代的變化，如果偏離中樞太多，會(huì)發(fā)現(xiàn)很難跑贏市場(chǎng)基準(zhǔn)，所以可能部分板塊，你覺(jué)得漲多了，但也不得不適度的平配，除非你是純粹自下而上的投資風(fēng)格，對(duì)自己的持倉(cāng)極有信心，且能以跨周期的思維對(duì)自己進(jìn)行考核。“

今天是個(gè)特別好的例子。

上證指數(shù)漲了0.4%，而科創(chuàng)板占上證的20%以上，科創(chuàng)綜指今天漲3.2%——這意味著，剔除科創(chuàng)板，上證主板是虧錢(qián)的；

滬深300也一樣，今天漲接近1%，目前滬深300里面，電子行業(yè)占比20%不到一點(diǎn)，通信占比10%左右，而電子今天漲4.7%、通信漲1.5%左右，也即，剔除這兩個(gè)行業(yè)，滬深300今天也是虧錢(qián)的。

事實(shí)上，今天下跌的行業(yè)占比2/3，行業(yè)中位數(shù)-0.7%，個(gè)股漲幅中位數(shù)-1.2%，但凡你的持倉(cāng)里科技占比偏低，那么收益大概率會(huì)和市場(chǎng)差距極大。

這點(diǎn)，和七巨頭占比標(biāo)普500接近40%的美股，其實(shí)也越來(lái)越像，這種時(shí)代的變化，只能尊重、學(xué)習(xí)且適應(yīng)，光抱怨是沒(méi)卵用的。

2、論壇提到，“全球金融資產(chǎn)正在經(jīng)歷深度再平衡、再配置，中國(guó)資產(chǎn)的安全價(jià)值、韌性?xún)r(jià)值和創(chuàng)新價(jià)值正受到國(guó)際投資者廣泛關(guān)注和青睞”。

我個(gè)人深表贊同，人民幣資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力在持續(xù)走強(qiáng)，而且由于利率周期錯(cuò)位，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的股債性?xún)r(jià)比，放眼全球，都是最好的（之一），目前以MSCI全球等指數(shù)為例，中國(guó)的含量太低，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)會(huì)受益于全球資產(chǎn)配置的再平衡浪潮，而本次論壇大量的新政策，實(shí)際都和人民幣國(guó)際化有關(guān)。

3、論壇重點(diǎn)提及了對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)，以及量子科技、生物制造、具身智能等未來(lái)產(chǎn)業(yè)的支持。

其實(shí)趨勢(shì)和動(dòng)作都是很明朗的，未來(lái)產(chǎn)業(yè)這塊，可以讀一讀5月底以來(lái)，求是上面的一系列文章，尤其是《前瞻布局和發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)》；

而支持人工智能這塊，5月底、6月初，Minimax和智譜，先后啟動(dòng)A股上市，就是體現(xiàn)。

4、外管局提到，新增發(fā)放新一批QDII額度。

這就是開(kāi)正門(mén)，堵偏門(mén)，但還是咱們此前說(shuō)的，QDII基金的限額收窄是大勢(shì)所趨，核心是剛兌文化破產(chǎn)后，多元資產(chǎn)配置成為資管行業(yè)真正的主流敘事，因此，不管是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，都會(huì)從長(zhǎng)期嚴(yán)重欠配的狀態(tài)，逐步補(bǔ)足。

5、央行方面，再次明確，中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的變遷，根本上反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的新舊轉(zhuǎn)換，而新經(jīng)濟(jì)為代表的輕資產(chǎn)行業(yè)，一般對(duì)應(yīng)低負(fù)債，單位經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的銀行貸款相應(yīng)下降。

因此，無(wú)需過(guò)度關(guān)注融資總量的變化，而從結(jié)果來(lái)看，結(jié)論很清晰，當(dāng)下，低利率會(huì)是新常態(tài)。

6、貨幣政策方面，重點(diǎn)提及了完善短端利率調(diào)控機(jī)制，這塊很關(guān)鍵，但解讀較長(zhǎng)，就不放了。

完整解讀，請(qǐng)見(jiàn)星球，合計(jì)20頁(yè)左右，按每條政策的出臺(tái)背景、想達(dá)到的目標(biāo)、潛在的影響（包括利好的方向等），逐一進(jìn)行了解讀，應(yīng)該是全網(wǎng)字最多的一份了。

7、說(shuō)回具體的市場(chǎng)部分。

昨晚，全球科技的總龍頭，費(fèi)城半導(dǎo)體，大跌了接近6cm，一方面是SpaceX在虹吸部分流動(dòng)性（上市三天，有兩天成交額全美第一，另外一天是第二），另一方面，更加重要的是，微軟退出了30億美刀的甲骨文服務(wù)器租賃合約，這塊的具體解讀，看今早星球的海外市場(chǎng)解讀部分。

8、不過(guò)，今天亞太市場(chǎng)，沒(méi)有跟隨費(fèi)城半導(dǎo)體的大幅調(diào)整，走的相對(duì)比較平穩(wěn)，也就軟銀跌的比較多（3cm）。

海外的話(huà)，近期最核心的，還是今晚美聯(lián)儲(chǔ)的FOMC會(huì)議，以及新主席沃什的首秀。

9、A股這邊，今天被兩個(gè)小作文擾動(dòng)。

第一，是盤(pán)中傳出了存儲(chǔ)芯片幾個(gè)公司的中報(bào)業(yè)績(jī)，導(dǎo)致下午大幅沖高，帶動(dòng)整個(gè)科創(chuàng)50雄起。

第二，是和基金公司相關(guān)的一個(gè)傳聞，但可信度不高，建議不要傳謠。

而客觀來(lái)說(shuō)，當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，部分基金表現(xiàn)極為亮眼（尤其是賽道基金），在增量資金的市場(chǎng)里，現(xiàn)在有點(diǎn)指哪兒漲哪兒的意思了，部分基金公司已經(jīng)有了特定重倉(cāng)股的定價(jià)權(quán)了——在當(dāng)下的多空機(jī)制下，這種現(xiàn)象還是會(huì)持續(xù)下去的。

10、港股方面，搶籌跡象很明顯。

昨天，南下資金的買(mǎi)入排行榜，被某PCB板塊的龍頭股霸榜，今天，則更為夸張，該公司單日成交竟然超過(guò)250億，是阿里和騰訊之和的1.5倍以上，非常離譜。

11、從資金面來(lái)看，提醒大家關(guān)注幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

第一，擁擠度，昨天已經(jīng)接近50%，今天已經(jīng)破50%了。

第二，融資盤(pán)過(guò)去兩日凈買(mǎi)入超過(guò)500億，是5月初以來(lái)首次，搶籌跡象明顯，余額再次突破2.9萬(wàn)億。

第三，寬基ETF繼續(xù)大量賣(mài)出，且最大的四只滬深300ETF，昨天賣(mài)出了100億以上。

以上種種，都反映出，市場(chǎng)的短期情緒，又到了高點(diǎn)了。

具體這塊的解讀，每天上午，星球都會(huì)更新的比較詳細(xì)，可參考。

就聊這么多。

求贊、在看。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全文若有涉及個(gè)股或者產(chǎn)品的內(nèi)容，僅為市場(chǎng)描述，不代表任何推薦，事實(shí)上，本賬號(hào)從不進(jìn)行薦股。

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