轉自：中國經營網

中經記者 李哲 北京報道

泡泡瑪特（09992.HK）旗下自研手游《夢想家園》停服在即。

6月12日，《夢想家園》官方發布公告，宣布該游戲將于8月12日10：00正式停止運營。目前，《夢想家園》已關閉全平臺充值和新用戶注冊。

《夢想家園》的運營方為北京葩趣互娛科技有限公司（以下簡稱“葩趣互娛”）。泡泡瑪特創始人王寧持有葩趣互娛91.56%股份。

此前，王寧將游戲、影視業務比作“空軍”，期待其帶動泡泡瑪特旗下IP有更遠的輻射范圍。但王寧也曾坦言，泡泡瑪特在游戲業務方面做得還不夠成功，“有一些學費該交還是得交”。

《夢想家園》即將停服

根據《夢想家園》官方發布的公告，因運營規劃調整，《夢想家園》將于2026年8月12日10：00正式停止運營。

事實上，《夢想家園》在6月12日10：00便關閉全平臺充值、新用戶注冊，并且全平臺下載入口陸續關閉。《夢想家園》官方提到，為回饋“繪夢師”長久以來的支持，停運前將在游戲中發放各種福利，“繪夢師”可在此期間上線領取。

作為潮玩領域的明星企業，泡泡瑪特因LABUBU（拉布布）等IP爆火而名聲大噪。其與游戲結緣要追溯到數年前。在2023年財報中，泡泡瑪特方面透露，其游戲業務即將上線。

隨后，2024年6月，《夢想家園》手游正式與玩家見面。這款游戲由葩趣互娛研發和運營。泡泡瑪特在2025年財報中披露，王寧持有葩趣互娛91.56%股份，27名其他股東共持有葩趣互娛8. 44%股份。

天眼查信息顯示，葩趣互娛成立于2016年，注冊資本1000萬元。泡泡瑪特首席運營官及中國區業務總裁司德擔任葩趣互娛的法人代表。無論從股權結構還是管理團隊來看，葩趣互娛都可以稱得上泡泡瑪特的“嫡系”。

《夢想家園》采用“模擬經營+派對”的游戲方式。泡泡瑪特為其傾注了大量資源，旗下的MOLLY、LABUBU、DIMOO等潮玩IP悉數登場。

游戲上線之初曾在短時間內受到了玩家追捧。一部分玩家在體驗過游戲后表示：“這款游戲從制作上來看，應該是一款長線運營的作品。”

但是，這款游戲的氪金屬性也讓玩家直呼“看不懂”。“游戲內同樣有抽盲盒的環節，讓我不理解的是，為什么游戲內的盲盒價格比線下實體店的還要貴。”一位游戲玩家說道。

目前，葩趣互娛的核心業務基本全部圍繞自研手游《夢想家園》展開。從經營數據來看，截至2023年年底，葩趣互娛的總資產及總負債分別約為80萬元和160萬元。

2024年，隨著《夢想家園》的上線，葩趣互娛的虧損幅度擴大。當年葩趣互娛的收益及虧損凈額分別2150萬元和4770萬元。截至2024年年底，葩趣互娛的總資產及總負債分別約為1億元和1.49億元。

到了2025年，葩趣互娛的收益下滑至270萬元，虧損凈額擴大至7050萬元。截至2025年年底的總資產及總負債分別為3660萬元和1.56億元。

在此背景下，泡泡瑪特選擇在2026年將《夢想家園》停服。

對于《夢想家園》停服事宜，《中國經營報》記者聯系泡泡瑪特方面置評，截至發稿，未獲回復。

游戲產業時評人張書樂向記者表示，泡泡瑪特推出《夢想家園》主要還是“試錯”，即效仿精靈寶可夢，通過游戲的影響力去拓展全球熱度，但泡泡瑪特從盲盒手辦反向進入動漫、游戲，一開始很容易因為“紙片人”的狀態而缺少游戲的故事性。

游戲業務何去何從？

雖然游戲業務受挫，但泡泡瑪特的潮玩IP矩陣仍然在推動公司前進。

2025年，泡泡瑪特實現收益371.20億元，同比增長184.7%；溢利130.12億元，同比增長293.3%；非國際財務報告會計準則經調整純利130.84億元，同比增長284.5%。

根據公告，2025年，泡泡瑪特共有17個藝術家IP收入過億，其中THE MONSTERS、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO在報告期內分別實現收入141.61億元、35.40億元、29.29億元、28.97億元、27.77億元、20.56億元及17.35億元。

王寧此前在一次訪談中提到：“如果我們想要真正變成一家戰斗力很強的企業，用海陸空來打比方，現在來看我們具有比較強的陸軍，因為我們線下做得比較好。現在我們做的一些新業務，比如甜品、家電等新品類的嘗試，有點像海軍，是星辰大海，我們去探索未知可能性。游戲和電影像空軍，它的輻射范圍會更遠。”

在2026年，王寧也曾多次提及泡泡瑪特在游戲業務方面的表現。其坦言：“目前來看，公司在游戲業務方面做得還不夠成功，有一些學費該交還是得交。”

泡泡瑪特擁有超級IP這個巨大的“富礦”。但是，想要通過IP延伸到游戲領域，泡泡瑪特仍然需要較長的路要走。

“國內部分游戲的停運，其主要原因之一，就是故事難以為繼而‘停更’。此外，僅僅靠知名IP融入游戲來吸引玩家也只是短時情懷。游戲依然講求玩法，無論是社交游戲，還是UGC游戲，都要有玩法突破才能真正吸引玩家。”張書樂表示，“單純依靠IP，大多開局即巔峰，此前國內大量引入日漫IP改編游戲卻大多折戟沉沙就是前車之鑒。”

同時，張書樂還表示，超級IP目前的衍生路徑大都是精靈寶可夢和漫威的“套路”，即在某個二次元領域（如游戲、漫畫）樹立起IP影響力，再進擊到影視、樂園、玩具等領域。

張書樂認為，漫威的IP在漫畫、影視上的獲利其實遠小于其周邊衍生品和授權聯名產品的收益，寶可夢亦是如此，泡泡瑪特看似從盲盒角度獲得了巨大利潤，但如果能推而廣之衍生變現，才能真正讓其有影響力的知名IP成為跨界衍生、多態存在的真正超級IP。“目前的試錯也是為后續全面開拓游戲市場積累經驗。”