北京
拿著4.9億歐元現(xiàn)金，燒錢(qián)速度還在漲，這家法國(guó)藥企的賬本到底能不能扛到新藥上市那天？
先看數(shù)字。Abivax Société Anonyme五月二十二日公布的2026年Q1財(cái)報(bào)顯示，公司賬上趴著4.916億歐元。按目前的燒錢(qián)節(jié)奏，這筆錢(qián)能一直用到2027年第四季度。但另一面，研發(fā)費(fèi)用漲到了4950萬(wàn)歐元——主要原因是obefazimod同時(shí)在推克羅恩病和新適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)，管線一鋪開(kāi)，錢(qián)就嘩嘩往外流。還好一般行政開(kāi)支降下來(lái)了，人員相關(guān)成本控了一手，給現(xiàn)金流留了點(diǎn)喘息空間。
光有現(xiàn)金儲(chǔ)備不夠，得看藥效到底行不行。這次同步放出的Study 108三年中期數(shù)據(jù)，可能是Abivax手里最硬的一張牌。
Study 108測(cè)試的是obefazimod在潰瘍性結(jié)腸炎患者身上的長(zhǎng)期效果。這次看到的關(guān)鍵數(shù)字是：患者從每日50毫克降階到25毫克之后，第144周仍有68%的人保持在臨床緩解狀態(tài)。一句話翻譯過(guò)來(lái)就是——減量了，效果沒(méi)崩。而且整個(gè)過(guò)程沒(méi)觀察到新的安全性信號(hào)，這藥在長(zhǎng)期耐受性上又拿了一分。
為什么這個(gè)68%值得盯著看？潰瘍性結(jié)腸炎是慢性病，患者要的是長(zhǎng)期穩(wěn)定，不是短期壓下去又復(fù)發(fā)。144周是什么概念？差不多兩年零八個(gè)月。在一個(gè)動(dòng)不動(dòng)就復(fù)發(fā)的病種里，能讓近七成人穩(wěn)住這么久，這個(gè)數(shù)據(jù)足夠讓臨床醫(yī)生抬眉毛。
Abivax現(xiàn)在的策略很清楚：一手推臨床，一手備商業(yè)化。obefazimod同時(shí)在潰瘍性結(jié)腸炎和克羅恩病兩條線上跑，公司還明確說(shuō)了，商業(yè)化的準(zhǔn)備工作已經(jīng)在路上。對(duì)于一家臨床階段的生物技術(shù)公司，這個(gè)動(dòng)作本身就說(shuō)明管理層對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)的信心。
當(dāng)然，賬算得再漂亮，也得看后續(xù)里程碑節(jié)點(diǎn)能不能踩準(zhǔn)。Q1財(cái)報(bào)里Abivax沒(méi)遮掩壓力：研發(fā)燒錢(qián)在加速，現(xiàn)金流能撐到2027年底，但前提是所有推進(jìn)節(jié)奏都按計(jì)劃走。慢一個(gè)季度，賬本可能就要重新算了。
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