江蘇
當下A股大盤始終在4100點關口反復震蕩，單看指數表現，不少投資者都會篤定當下妥妥是牛市行情。要知道，4100點在近十年的市場走勢里，絕對算得上是數一數二的高位區間，亮眼的指數點位，很容易讓人對市場行情產生樂觀的判斷。
但如果我們撥開指數的“偽裝”，看清市場真實底色，就會發現行情遠比想象中殘酷，撕裂感達到了前所未有的程度。很多人被大盤指數迷惑，卻忽略了市場兩極分化的極致現狀，全靠科技、銀行兩大權重板塊強力托底，才撐起了體面的大盤指數。
一旦剝離這兩大強勢板塊，多數個股的走勢堪稱慘烈。近一個月以來，海量中小盤個股走出持續跳水行情，走勢一路下行，幾乎沒有像樣的反彈機會，連短暫的企穩修復都十分稀缺。不少個股持續探底，甚至紛紛創下近五年股價新低。
這波行情的特殊性就在于此，指數紅紅火火、穩居高位，絕大多數個股卻持續陰跌走弱。這種冰火兩重天的極致分化，讓不少場外投資者倍感意外，也讓場內股民真切感受到：表面的牛市氛圍，終究只是少數板塊的盛宴，多數個股早已陷入弱勢調整的泥潭。
不過，可以給股民“喝雞湯”的是，一些優質低估的股還可以假以時日，以時間換空間，然后“東山再起”。但是，對于一些風險警示類個股來說，其困境恐怕并不好改變。比如，盤面上，*ST威領繼續以一字跌停板的價格呈現在股民的面前，這已經是它連續9個跌停板了，除去第一個跌停板，其他都是一字跌停，以至于在不少里邊的股民想走都不能走。對此，有股民表示道：“虧得頭昏腦漲了”！其實，現階段的市場，不止像它這樣的連續跌停股虧得讓人頭昏腦漲，其他個股即使是藍籌股照樣讓人虧得頭昏腦漲！
當下中美科技股的市場走勢，堪稱冰火兩重天，泡沫差距更是懸殊得驚人！看似納斯達克存在一定溢價，但整體估值僅40倍左右，并不算離譜。引領全球科技發展的美股“科技七子”，掌握著前沿核心技術、代表未來產業方向，平均估值也才30多倍，性價比十足。
美股科技股走勢格外克制，行情基本靠實打實的業績支撐。對比去年七月高點，整體僅小幅上漲10%左右。英偉達、谷歌、亞馬遜憑借穩步增長的業績穩穩穩住股價；反觀微軟因業績不及預期，從高點回撤超30%，漲跌完全依托基本面，市場十分理性。
再看A股科技股，走勢完全脫離業績邏輯，炒作氛圍拉滿。在去年已然存在泡沫的基礎上，不少標的股價直接翻倍。
兩者泡沫的容錯率更是天差地別。納斯達克的溢價完全可以靠業績消化，只需數年時間靜待企業盈利增長，估值回落至20多倍，泡沫便能平穩出清。但A股科技股的超高估值，根本沒有業績支撐，毫無消化空間，最終只剩泡沫破裂一條路。
一旦泡沫破滅，對標納斯達克40倍的合理估值，多數A股科技股股價將大幅縮水。當前AI板塊的熱度，全靠老牌權重股輸血支撐，一旦這些個股調整到位、無利可炒，這場純粹的資金炒作游戲終將崩塌，行情大概率迎來自由落體式下跌，風險隱患細思極恐。
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