北京
一個(gè)曾在海上失去信號(hào)的創(chuàng)業(yè)者，把一次失聯(lián)變成了一門為軍方和危險(xiǎn)環(huán)境中的士兵提供浮動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)的生意。James Thomas的創(chuàng)業(yè)故事聽起來足夠硬核，但當(dāng)需求開始擴(kuò)張，他發(fā)現(xiàn)最大的敵人不是技術(shù)，而是賬本上的現(xiàn)金流。
Thomas創(chuàng)立的Jet Connectivity需要大額訂單來維持運(yùn)轉(zhuǎn)，可即便能拿到一些創(chuàng)新的貸款支持，他仍然卡在“增長和停滯之間只差一筆資金”的階段。這個(gè)困境并非孤例，它指向了防務(wù)公司面臨的一個(gè)更隱蔽的融資障礙——不是ESG規(guī)則，而是巴塞爾銀行監(jiān)管框架。
按照現(xiàn)行的巴塞爾規(guī)則，防務(wù)企業(yè)的長項(xiàng)目周期、復(fù)雜供應(yīng)鏈以及對(duì)少數(shù)客戶的依賴，讓它們?cè)阢y行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中顯得格外脆弱。這直接導(dǎo)致貸款機(jī)構(gòu)必須為這類貸款預(yù)留更多的資本金，防務(wù)公司要么拿不到貸款，要么必須接受更高的融資成本。換句話說，一個(gè)能造出海上5G網(wǎng)絡(luò)的團(tuán)隊(duì)，在資產(chǎn)負(fù)債表上可能還不如一家街角便利店有吸引力。
正是在這種背景下，一家被稱為“炸彈銀行”的機(jī)構(gòu)方案進(jìn)入人們的視線。防務(wù)、安全和韌性銀行（DSRB）由加拿大總理馬克·卡尼推動(dòng)，設(shè)想通過引入大型投資者，聯(lián)合英國商業(yè)銀行等國家機(jī)構(gòu)，提供主權(quán)信用擔(dān)保——政府承諾為貸款兜底。它的支持者算了一筆賬：在當(dāng)前模式下，每1英鎊資本大約能支持12英鎊的貸款，但DSRB的結(jié)構(gòu)可以把杠桿放大到1英鎊支持約30英鎊的貸款，等于為整個(gè)防務(wù)行業(yè)撬動(dòng)數(shù)十億英鎊的額外融資。
從工黨國防委員會(huì)成員亞歷克斯·貝克到其他跨黨派議員，對(duì)這個(gè)方案的興趣正在增長。貝克的判斷很直接：如果英國企業(yè)拿不到擴(kuò)大產(chǎn)能所需的資金，那么追加再多的國防開支也很難真正落到本國公司身上。然而，這個(gè)看似能解開死結(jié)的構(gòu)想，卻在白廳內(nèi)部反復(fù)被財(cái)政部擋下。國防部與唐寧街之間的拉鋸，反映了政府內(nèi)部在為長期防務(wù)投資計(jì)劃尋找資金來源時(shí)的尖銳分歧。
一個(gè)海上失聯(lián)的故事催生了技術(shù)方案，一個(gè)銀行監(jiān)管的細(xì)則卻讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)陷入僵局。DSRB的支持者認(rèn)為它并非憑空印錢，而是通過改變信用結(jié)構(gòu)讓私人資本敢于進(jìn)入。問題在于，當(dāng)安全需求變得日益緊迫，決定資金閥門開合的人，是否還愿意維持舊有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估邏輯。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
