四川
上周黃金市場在宏觀預期劇烈擺動中呈現探底回升走勢，倫敦現貨黃金收于4158美元/盎司（周環比-1.4%），國內AU9999黃金收于936元/克（周環比2.9%）。
美聯儲6月FOMC：沃什“首秀”釋放偏緊信號，點陣圖逆轉年內降息預期。北京時間6月18日凌晨，美聯儲新任主席凱文·沃什主持上任以來首次FOMC會議，全票通過維持聯邦基金利率在3.50%~3.75%不變，符合市場預期。但會議釋放出明顯的偏鷹信號，核心變化來自點陣圖：2026年底聯邦基金利率預期中值從3月的3.4%大幅上修至3.8%，隱含年內加息25bp一次。
SEP經濟展望：通脹預期大幅上修。2026年底PCE通脹預期中值從2.7%大幅上修至3.6%，核心PCE從2.7%上修至3.3%，GDP增速和失業率微幅下修，長期中性利率維持在3.1%不變。這意味著FOMC委員們認為當前3.50%~3.75%的利率水平仍高于長期中性利率，加息更多是“預防式”的短期操作，而非長期政策轉向。這一判斷也解釋了為何2年期美債收益率大幅上行，但10年期長端利率升幅相對有限。溝通框架方面，本次聲明精簡至2007年以來最短，刪除了全部前瞻指引，不再暗示未來利率走向。沃什同時宣布成立五大政策溝通與框架研究工作組，其本人亦未提交點陣圖預測。
亞洲最大黃金ETF管理人華安基金表示：整體來看，黃金當前面臨的是“點陣圖偏緊帶來的加息預期升溫”與“地緣不確定性+央行購金”的多空拉鋸。短期金價大概率維持震蕩格局，關注4000美元支撐位。中長期看，支撐黃金的結構性因素——全球央行購金、儲備結構再平衡和美國財政壓力——并未因短期波動而改變。
未來一周黃金投資重點關注的信號：（1）美國PCE通脹數據；（2）美伊瑞士談判后續進展；（3）美國一季度實際GDP終值。
相關黃金指數工具可持續關注：
- 黃金ETF華安（518880）/聯接A（000216）/聯接C（000217）
- 黃金股ETF華安（159321）
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