財聯社6月22日訊（編輯 王蔚）受美伊達成協議文件消息提振，國際金價今日亞洲早盤直線拉升，一度站上4220美元/盎司。截至發稿，價格有所回落，現貨黃金報4196美元/盎司，日內漲0.94%。

然而，在美聯儲釋放超預期鷹派信號等多重壓制下，金價短期反彈持續性存疑，后市分歧仍大，作為此前黃金市場最堅定、最高掉的看多者，高盛集團近期將2026年年終黃金價格預測下調了500美元/盎司至4900美元/盎司。

此外，全球央行購金需求創歷史紀錄等中長期利好因素，則為金價提供了底部支撐。

短期來看，2026年5月美國個人消費支出物價指數（PCE）將于?6月25日?公布，作為美聯儲最青睞的通脹指標，其數據表現將直接決定市場對貨幣政策路徑的預期調整。若美國5月PCE數據高于市場預期，將再次強化美聯儲6月貨幣政策會議釋放的鷹派信號，利空黃金。

短期承壓：鷹派預期壓制金價

盡管地緣政治緩和消息一度刺激金價拉升，但利空因素依然存在。

美聯儲主席沃什在其就任后的首次FOMC會議上釋放了強于預期的“鷹派”信號。美聯儲如期維持基準利率在3.50%至3.75%不變，但點陣圖顯示9名官員預計2026年底前至少加息一次，相較于3月點陣圖年內降息一次的預測，這顯然是一個鷹派轉向。

沃什在記者會上12次提及通脹、僅5次提及就業，被市場解讀為將抗通脹置于絕對優先地位。這一表態緩解了市場對美聯儲獨立性的擔憂，卻也削弱了黃金的避險光環。

作為此前黃金市場最堅定、最高調的看多者，高盛集團近期將2026年年終黃金價格預測下調了500美元/盎司至4900美元/盎司，分析師表示， 隨著該行經濟學家將美聯儲降息預期推遲至2026年6月和12月（此前預期為2026年12月和2027年3月），黃金交易所交易基金（ETF）的資金流入預期將降低。

高盛甚至警告，如果美聯儲真的加息，“黃金作為宏觀政策對沖工具的需求可能會更持久地瓦解”，年底金價可能跌至4400美元/盎司。

與此同時，國內金融機構正加速收緊貴金屬業務風險敞口。6月22日，廣發銀行將黃金延期合約保證金比例由100%上調至140%，這是該行繼5月15日將黃金保證金從57%調至100%后的又一次上調。廣發銀行同日公告，擬于本月底全面停辦代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務，業務停辦后，個人客戶可選擇黃金積存或黃金ETF或白銀ETF等平替產品繼續開展貴金屬方面的投資。銀行此舉被視為在當前金價劇烈震蕩背景下主動去杠桿、防范穿倉風險的明確信號，也提示投資者貴金屬延期交易風險已處高位。

短期來看，2026年5月美國個人消費支出物價指數（PCE）將于?6月25日?公布，作為美聯儲最青睞的通脹指標，其數據表現將直接決定市場對貨幣政策路徑的預期調整。若美國5月PCE數據高于市場預期，將再次強化美聯儲6月貨幣政策會議釋放的鷹派信號，利空黃金。

中長期支撐：央行購金熱潮與機構逆勢布局

盡管短期壓力重重，但黃金的中長期配置邏輯并未被破壞，全球央行和部分機構投資者仍在堅定買入。

世界黃金協會近期發布的《2026年全球央行黃金儲備調研》顯示，89%的央行儲備管理者預計未來12個月內全球央行黃金儲備將繼續增加；45%的受訪儲備管理者表示其所在機構預計將在未來一年增加黃金儲備，這一比例創下該調研歷史紀錄。

從更長時間維度看，84%的受訪央行認為，未來五年黃金在全球總儲備中的占比將有所上升，高于去年的76%。與此同時，74%的受訪央行預計，未來五年美元在全球儲備中的占比將下降。

值得注意的是，法國興業銀行逆勢提高黃金配置比例，并繼續看好黃金在未來數年的表現。

進入第三季度后，法國興業銀行更新了其多資產投資組合配置策略。該行建議投資者繼續持有股票和大宗商品資產，原因是其預計全球主要央行未來仍可能落后于通脹形勢，因此投資組合需要加強通脹保護。

報告指出，法國興業銀行已將黃金配置比例從第二季度的7%提高至10%，恢復至滿配水平。同時，該行還將整體大宗商品配置比例由8%提高至10%。

分析師表示，近期黃金市場出現回調，為重新增持黃金提供了機會。展望未來，如果零售投資者特別是通過ETF參與黃金市場的熱情有所降溫，黃金價格波動率可能下降，而全球央行預計仍將持續買入黃金，尤其是在推進“去美元化”以及進一步分散股票和債券資產配置的背景下。

該行預計，黃金價格有望在今年第四季度開始回升，并于2027年第二季度重新站上5000美元/盎司。報告同時指出，到2027年第三季度，金價還有望進一步刷新歷史高位。

（財聯社 王蔚）