6月22日晚間，天華新能（SZ300390，股價91.80元，市值762.63億元）披露，其控股子公司宜春盛源鋰業有限責任公司（以下簡稱“盛源鋰業”）擬以其持有的評估值為26.92億元的江西省奉新縣金子峰-宜豐縣左家里礦區陶瓷土（含鋰）礦（以下簡稱“金子峰礦”）作為出資，對宜豐縣花橋礦業有限公司（以下簡稱“花橋礦業”）進行增資。

《每日經濟新聞》記者注意到，增資完成后，盛源鋰業將取得花橋礦業50%的股權，而花橋礦業將同時持有金子峰礦和相鄰的宜豐縣花橋鄉白市化山瓷石礦（以下簡稱“化山礦”）兩個采礦許可證。天華新能試圖通過將兩座毗鄰的礦山合二為一，申請辦理1800萬噸/年開采規模的生產手續，進而釋放出規模效應和資源紅利。

不過，這場資源大整合并非一片坦途。協議明確設置了嚴苛的生效條件，要求兩座礦山的主礦種必須雙雙變更為“鋰礦”，且礦權合并需獲得主管部門審批。

天華新能與花橋永拓各占50%股權

根據公告，盛源鋰業于2024年11月通過拍賣競得了金子峰礦采礦權。而本次交易的合作方宜豐縣花橋永拓礦業有限公司（以下簡稱“花橋永拓”）的全資子公司花橋礦業，則擁有化山礦的采礦權。

值得關注的是，金子峰礦和化山礦毗鄰，根據有關法律法規的規定，相鄰礦山開采過程中，需設置安全生產避讓距離。

天華新能表示，基于戰略資源利用最大化、安全生產等考慮因素，盛源鋰業、花橋礦業擬將各自分別持有的金子峰礦、化山礦依法依規整合成一個礦權，以增加可開采資源量，提升資源利用效率，創造更大價值，并為后續碳酸鋰產銷量提升奠定原材料基礎。

為確保上述合作事項順利執行，盛源鋰業與花橋永拓、花橋礦業簽署《增資暨合作協議》。協議顯示，截至2025年12月31日，花橋礦業100%股權的評估值為26.93億元，而金子峰礦的評估值為26.92億元。基于此評估結果，盛源鋰業將金子峰礦按26.92億元作價出資至花橋礦業，認購其新增注冊資本2億元。

記者注意到，作價中剩余的24.92億元將計入花橋礦業資本公積，其中盛源鋰業投入的注冊資本金及資本公積由盛源鋰業獨享、花橋礦業在盛源鋰業完成出資義務之日前的全部股東權益由花橋永拓獨享。

本次增資完成后，花橋礦業注冊資本將由2億元增加至4億元，盛源鋰業和花橋永拓分別持有花橋礦業50%股權，花橋礦業將持有化山礦采礦許可證和金子峰礦采礦許可證。

與此同時，花橋礦業將就金子峰礦、化山礦向主管部門申請礦業權合并，將前述兩個礦業權合并成新礦權，并以新礦權為載體，申請辦理1800萬噸/年開采規模的安全生產許可證及其他生產、建設所需手續，后續由花橋礦業統一組織礦石開采。

對于采出的礦石，合作雙方約定將“尊重歷史”。公告顯示，對于采出的礦石，盛源鋰業和花橋永拓將按照原來化山礦和金子峰礦的界限范圍，獲得相應的礦石開采量包銷權。

對于本次合作的目的及影響，天華新能表示，本次與花橋永拓進行礦業權合并，符合國家戰略性礦產資源集約化開發政策導向。一方面，通過整合金子峰礦和化山礦兩處相鄰礦區，能夠統籌開發建設規劃與安全生產管控，優化整體采掘布局，筑牢礦山安全管理體系，保障礦山長期合規、穩定運營；另一方面，礦山合并后可充分釋放礦區內礦產資源潛力，提升礦區可采資源總量與礦產資源綜合利用率，實現資源開發科學化、規范化、高效化。

主礦種須由“陶瓷土”變更為“鋰礦”

盡管整合后的1800萬噸級采礦藍圖極具吸引力，但天華新能也在公告中坦言，化山礦和金子峰礦的合并和后續開發尚需相關部門履行備案和審批手續后方可實施。

更為關鍵的是，《增資暨合作協議》中設定了極其嚴格的生效和解除條款，構成了這場資源擴張的“生死關卡”。

公告顯示，目前，金子峰礦和化山礦的礦權性質均為“陶瓷土（含鋰）礦”或“瓷石礦”。而協議的生效條件明確要求：“金子峰礦、化山礦主礦種均變更為‘鋰礦’。”如果以金子峰礦進行出資（包括采礦權人變更以及采礦許可變更手續）或金子峰礦與化山礦的合并無法獲得主管部門的批準，本協議可被提前解除或終止。

這也意味著，只有跨過多重行政審批和礦種變更的門檻，這筆估值高達26.92億元的資產注入才能真正落地。

此外，面對如此龐大的資產體量，雙方在花橋礦業的治理架構上采用了制衡設計。在50%對50%的股權結構下，花橋礦業董事會的6名董事由盛源鋰業和花橋永拓各提名3名。董事長、副董事長以及總經理的職位，均由雙方提名人選實行每三年一次的輪換制。

在財務管理方面，花橋礦業設財務總監2名。花橋永拓及盛源鋰業各有權提名1名聯席財務總監，任期3年，可以連聘連任。花橋礦業公用賬戶對外支付任何款項、用印需經2名聯席財務總監均同意后方可操作。

在日常運營中，花橋礦業法定代表人由花橋礦業總經理擔任，每次任期三年，依照總經理的輪換規則每三年輪換一次。

記者注意到，《增資暨合作協議》規定，花橋礦業法定代表人未經董事長同意擅自以花橋礦業名義從事活動、簽署文件，給花橋礦業或股東造成任何損失或損害的，應由其所代表的事業部承擔前述所有損失及損害后果，并最終通過分紅安排對由此給合作方股東造成的損失進行補償。

這種高度相互防范與制約的治理模式，在保障雙方權益的同時，也對未來新礦權的高效運轉提出了考驗。

花橋礦業的財務數據顯示，其2025年度營業收入為1.73億元，凈利潤虧損超6683.56萬元；而2026年第一季度，其營收增至2.79億元，凈利潤扭虧為盈至1.52億元。

公告顯示，花橋礦業將按照化山礦和金子峰礦分事業部進行管理和運營。股東、董事會及管理層需尊重歷史，采用合法合規的管理模式、分紅模式、銷售模式，減少金子峰礦、化山礦礦石資源稟賦不同而對股東雙方投資收益、后續選礦收益造成的影響。