廣東
近日，根據相關媒體報道，阿里巴巴集團計劃出售靈犀互娛（游戲業務品牌）。
結合多位資深游戲行業人士的消息，阿里巴巴目前至少已經接觸過五位買家，分別是三七互娛、中國儒意、世紀華通、巨人網絡以及某兩家私募股權巨頭集團（抱團收購），出售價格則為70-90億元人民幣（約10-13億元美金）。
回顧阿里游戲八年布局之路，其發展軌跡始終和《三國志·戰略版》深度綁定。靈犀互娛前身是廣州簡悅，早期入局游戲行業，阿里依托電商流量優勢主攻游戲分發渠道，始終在行業第二梯隊徘徊。
2019年《三國志·戰略版》上線徹底改寫局面，這款三國題材SLG手游打破了當時SLG市場被壟斷的格局，上線之后長期穩居國內iOS暢銷榜TOP10。
但市場的紅利并未持續，阿里游戲單產品依賴癥，成為制約業務發展的最大短板。在《三國志·戰略版》爆火之后，靈犀互娛始終沒能復刻同等量級的自研爆款，后續多款新品均表現不及預期。除此之外，公司布局的休閑消除類游戲、輕量化短線手游，均只能貢獻小額流水，無法扛起營收大旗。
更致命的是，長線SLG產品天然存在用戶老化、流水逐年萎縮的行業痛點。根據點點數據顯示，從2023年至2026年，《三國志·戰略版》國內月度流水連續下滑，老玩家流失速度加快，新用戶引流成本逐年攀升。單一產品的營收缺口，無法覆蓋整個靈犀互娛上千人團隊的人力成本、運維成本與營銷開支，靈犀互娛整體盈利壓力持續走高。
為了打破增長困局，靈犀互娛近年來展開全方位自救：入局小游戲賽道，搶占碎片化游戲市場；加碼海外本地化發行，開拓新興市場；擴充多條自研產品線，覆蓋多元賽道。但所有突圍嘗試均收效甚微，始終無法誕生第二款能夠支撐公司營收的自研爆款。
此外，還有一個場外因素，2025年8月21日，阿里旗下游戲業務，靈犀互娛的匯報對象已從虎鯨文娛（原阿里大文娛）負責人樊路遠變更為阿里巴巴CFO徐宏。
阿里巴巴CFO徐宏，不是游戲業務出身。核心考核指標或許更注重現金流、利潤率、投資回報率等現實數據，為后續整體出售埋下伏筆。
總的來看，阿里選擇出售靈犀互娛，表面是游戲業務自身經營乏力，深層是集團整體戰略大收縮的必然結果。
游戲行業本身研發風險極高、內卷嚴重，且行業政策、版號、用戶喜好變化極快，對于追求穩定現金流與確定性收益的阿里而言，游戲業務已經成為一塊“雞肋資產”：保留業務需要持續燒錢維穩，看不到第二增長曲線；直接關停則會造成團隊解散、IP價值徹底歸零，造成巨額資產損耗。因此，溢價出售、回籠現金流，或許成為阿里最優解。
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