四川
6月15日美伊突然達成停火協議的消息刷屏全球。布倫特原油直接跌至83美元附近，股市期貨集體跳漲，黃金更是一度上漲近4%。
不少人第一反應：終于不用打仗了？油價要跌回65美元？黃金要大跌？該抓緊拋售嗎？
協議內容包括停火延長60天、重新開放霍爾木茲海峽、深化伊朗核武器計劃談判，可信度比前幾次都高，但持久和平仍面臨不少挑戰。
霍爾木茲海峽規則未定，特朗普宣布海峽永久免費通行，美國解除海軍封鎖，聽起來干脆利落，但伊朗外長馬上打太極：不收通行費，但可以收點服務費。
說白了伊朗想保留對這條水道的某種控制權，霍爾木茲海峽承擔全球20%的石油運輸，一旦收費變動，全球油價都會受影響。
這個問題暫時擱置，留到60天后的談判解決，就算海峽重開規則由誰定還是未知數。
以色列隨時掀桌子，特朗普宣布協議幾小時前，以色列空襲了黎巴嫩貝魯特，特朗普當場罵內塔尼亞胡這該死的攻擊。
為什么？美伊談判壓根沒談伊朗導彈項目、伊朗支持的地方武裝，這兩樣正是以色列的心腹大患。
以色列不簽字隨時可以以自衛為借口重啟戰事，每一次動手都可能讓伊朗翻臉退出協議，這顆雷隨時可能炸。
核問題只是臨時補丁，伊朗口頭承諾不搞核武器，同意在國際監督下稀釋境內9000多公斤濃縮鈾，但前提是在伊朗境內稀釋，而非運出國，和美國一開始的強硬要求相去甚遠。
同時伊朗要求先解凍部分海外資產，還要美國提供幾千億美元重建資金，雙方都攥緊籌碼不肯讓步，核問題只是臨時糊了層紙，硬骨頭還在后面。
油價不會直接跌回65美元，很多人覺得停火后油價會崩回此前水平，但實情沒這么簡單。
這幾個月全球石油庫存被消耗得見底，中東地區積壓的油輪曾突破100艘，就算海峽重開，排雷、清理積壓油輪、恢復船東信心都需要幾個月時間。
而且市場早猜到協議會簽，過去幾周油價已經提前跌了一波，短期來看，油價大概率在80美元附近震蕩，不會直接回落至65美元。
黃金短期有支撐中期承壓，不少人問停火后避險需求下降，黃金是不是要大跌？這事得分兩面看。
短期來說停火降低了中東戰爭風險，也緩解了油價暴漲引發惡性通脹的可能，通脹預期下降，美國國債收益率走低，持有黃金的機會成本降低。
買黃金雖不產息，但放棄的債券利息也變少了，黃金反而更有吸引力，這也是消息出來后黃金跳漲的原因。
但中期如果能源危機真正緩解，全球經濟成本下降、增長強勁，資金會流向股票等風險資產，黃金避險需求下降，價格反而會承壓。
簡單說黃金短期不用太悲觀，中期得看全球經濟是不是太熱，過熱的話黃金就沒那么吃香了。
美伊這次停火協議可信度頗高，但霍爾木茲海峽控制權、以色列掣肘、核問題這三顆雷都沒徹底解決，普通投資者別急著動手，等信號明確了再做決定。
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