來源：市場資訊

　　（來源：美股財經社）

　　在周二、周三連續兩場股東大會上，軟銀集團創始人、CEO孫正義拋出一連串重磅表態，為這輪AI投資熱潮高調背書，并為公司勾勒出一幅橫跨十余年的宏大藍圖。

　　68歲的孫正義首先正面迎擊市場對”AI泡沫”的擔憂。在6月24日召開的軟銀集團第46屆年度股東大會上，他直言”說這是泡沫，是對AI的褻瀆”，并強調AI革命才剛剛起步、潛力遠未釋放。他將當下與互聯網的早期相類比——倘若能回到過去，任何人都會毫不猶豫地買入微軟、谷歌這類美國科技巨頭的股票。在他看來，AI的世界才進入第三個年頭，“超級智能”的時代將迅速到來，他本人”沒有時間退休”。

　　孫正義為軟銀定下的目標極具野心：未來十年，將集團凈資產價值（NAV）推升至1000萬億日元（約合6190億美元體量的數倍，按匯率約合6.189萬億美元）。他承認這一目標的宏大，但堅稱軟銀已多次證明自己的價值創造能力。他再度搬出那個熟悉的比喻——軟銀是一只”會下AI金蛋的鵝”，并對市值與資產價值之間的鴻溝表達不滿：公司當前市值約37萬億日元（約2290億美元），而其持有資產總值約達74萬億日元，幾近一倍。“我還要奮斗多久，才能讓你們相信這只鵝干得不錯？“孫正義反問道。

　　機器人量產：從”軟銀制造”到”機器人造機器人”

　　藍圖之外，是已經落地的產能。孫正義在會上透露，軟銀已在一家工廠啟動機器人的批量生產，并將很快正式推出，“我相信所有人都會感到驚訝”。他更進一步宣稱，軟銀很可能是全球第一家實現”機器人制造機器人”規模化的公司。

　　這背后是軟銀在機器人賽道的加速布局。公司計劃于2026年內完成對瑞士工業巨頭ABB機器人業務的收購，目標直指”機器人領域無可爭議的領導者”。在孫正義的敘事中，機器人量產與他所謂”物理AI（Physical ASI）“的方向高度契合——他判斷，模型設計已不再是瓶頸，真正的瓶頸在于大規模運行先進系統所需的芯片、電力與數據中心算力。

　　正面駁斥馬斯克：太空數據中心”價值有限”

　　兩場股東會上最具火藥味的一幕，是孫正義對埃隆·馬斯克力推的”軌道數據中心”構想的正面回擊。

　　據彭博社報道，6月23日軟銀電信業務（移動業務）股東會上，當有股東問及軟銀是否也有類似SpaceX的宏大太空計劃時，孫正義直接反問：“有什么意義？在太空建一個AI數據中心，能有什么好處？“他認為，馬斯克所推崇的方案只看到了電力成本低廉這一點，卻忽略了更大的全局：電費在整體運營開支中只占很小一部分。

　　這不僅是兩位商業領袖的觀點分歧，更是兩條AI發展路線之爭——決戰究竟在天上，還是在地面。從經濟與工程的角度看，孫正義的審慎并非沒有依據。業內測算顯示，建設一座1吉瓦的軌道數據中心成本約1700億美元，是同等地面設施的約三倍，其中逾六成預算將被火箭燃料與發射物流吞噬；省下的電費很快會被發射、太空維護與通信延遲等成本所抵消。在真空環境中，熱量無法像地面那樣通過對流散發，為高密度芯片散熱本身就是一道物理難題。值得一提的是，OpenAI首席執行官薩姆·奧爾特曼此前也曾直言這一構想”荒謬”，認為2030年前太空數據中心都不會產生實質影響。

　　孫正義更在意的是時間。“AI競賽中，未來幾年遠比十年之后更重要。“這句話點出了軟銀戰略的內核：速度優先。太空數據中心的技術與經濟難題或許需要數年才能破解，但AI競賽不等人——“勝負將在未來幾年內分曉，我們希望在任何與AI相關的業務上都成為先行者。”

　　全棧布局：從芯片、電力到算力的地面帝國

　　孫正義的底氣，建立在一個日益完整的地面”全棧”帝國之上。

　　芯片端，他對Arm寄予厚望。據《華爾街日報》報道，孫正義預計隨著AI計算向以CPU為中心的架構轉移，Arm的估值有望從當前約3910億美元市值的基礎上再漲逾10倍——這意味著市值將逼近4萬億美元，躋身全球最具價值的公司之列。軟銀通過愿景基金持有Arm約86.39%股份。他同時為軟銀對英特爾的投資辯護，稱最初約20億美元的持股如今已帶來按市值計數萬億日元的浮盈，并斷言”美國別無選擇，只能扶強英特爾”。

　　算力端，軟銀計劃進一步擴大涵蓋OpenAI、甲骨文、英偉達、微軟等的”星際之門（Stargate）“AI基建計劃，并準備進軍美國的”新云”及數據中心儲能電池市場。

　　能源端，孫正義的布局走得更遠。他透露，軟銀電信部門正尋求入股日本最大電力企業東京電力（TEPCO），同時計劃將大阪一家工廠改造為日本最大規模的電池生產線之一。若這些合作落地，軟銀將從源頭掌控電力供應，為其數據中心與算力帝國提供穩定的能源支撐。

　　從芯片到電力，從算力到模型，再到機器人這一物理實體，孫正義正試圖把那些”昂貴的芯片”牢牢錨定在地面上。在他看來，先發者勝——那些芯片終將落回地球，才能兌現其真正價值。